专家：A股反弹靠“抢”时不我待 但社保三季度悄悄在减持

FX168讯 反弹势头全面铺开的中国股市指周三(10月14日)收跌。沪指收报3,262.44点，跌0.93%；上证A股成交3,297亿元人民币。

市场人士指出，继连升五日后，今日大盘以震荡整理为主，尾盘出现跳水；已公布经济数据和三季报显示经济依旧疲软，难以支撑大盘持续上涨。此外外围市场开始出现回落，亦对国内股市形成冲击。

最新发布的数据显示，中国9月CPI涨幅脱离上月触及的一年高点，预计年底之前仍持于低位；而PPI跌幅持平于前值，已连续43个月为负，通缩威胁再度增大为宽松政策提供新空间，四季度降准、降息概率增大。

国都证券策略分析师肖世俊指出，最近两天市场进入整固，震荡整固一下，正好也是消化数据披露的窗口期。日内公布的CPI数据回落幅度较大，逊于市场预期，显示经济需求依旧疲软。CPI回落至低位水平，将进一步打开降息预期和空间。市场无风险利率水平不断下行，也将令资金配置方面发生微妙的变化。

水皮：市场反弹顺应天时地利人和

“十一”之后市场为何连续大涨？国内知名股评人水皮表示，“答案很简单，天时地利人和”，但过程很复杂，“这就是反弹而谈不上反转，机不可失，时不我待。”

天时地利人和之一是黄金周期待全球资本市场连续反弹，比较夸张的是道指连续拉出七连阳，这在前期走牛时都没出现过。天时地利人和之二是毕竟A股短期调整幅度太大，目前的点位连续杀跌动力不足，更何况政府救市那么多措施也正在发挥效用，央行行长、财政部长以至于总理总书记都在回应外界对A股的关注，国家队对指标股的拉升也告一段落，市场进入自我修复和自我运行阶段

天时地利人和之三则是央行适时推出的信贷资产质押再贷款试点扩大，此前山东和广东的试点现在被扩大到九个城市，这本是央行加强信贷引导的尝试，总量增加的意义并不大，但是被人解读为中国版的QE。

事实上，中国现在不缺流动性，央行刚刚完成的逆回购就是证明，银行更没有流动性的压力；相反，现在主要的问题一是放贷的困难，二是缺少可以放贷的标的，而这正是中国实体经济的真实写照，“市场不缺钱，缺的是好项目，能挣钱的好项目，所以中国版QE真的是无稽之谈。”

水皮进而指出，最新的经济数据表明宏观依然低迷，CPI才1.6%，低于预期，而PPI则是负的5.9%，高于预期，“什么意思？通缩！前面已经说过，流动性没有问题，货币政策再宽松对经济的刺激也有限，这是转型升级的阶段性特征，去杠杆债务就要泡汤，去产能公司就要破产，两全其美的办法很难找，GDP在这样的背景下增速探底就是正常的。”

社保3季度减持多个股份

然而自6月中旬以来，市场的不断下跌使得一些机构纷纷减持股票避险，其中，最新的上市公司三季报数据显示，社保基金在进驻一些上市公司的同时，也退出了多家上市公司前十大流通股东。

其中，正邦科技、富安娜、浙江震元等多只个股被社保基金减持；另外，宝新能源、众兴菌业虽有社保基金退出前十大流通股东，但按数据分析，不能确定是减持；冠昊生物被一只社保基金产品减持了，但同时也有两只社保基金产品进驻，总体上看，社保基金是增持的。

社保基金三季度减持的三只个股中，浙江震元三季度业绩并不理想，归属母公司股东的净利润同比下降81%，富安娜三季度业绩同比也仅增2.67%，但正邦科技三季度业绩同比大增逾三倍；股价方面，浙江震元三季度跌幅较大，超过三成；富安娜三季度累计跌幅也超过两成，正邦科技则跌近两成。

正邦科技二季度时被全国社保基金四一一组合持有957.94万股，为第三大流通股东，而三季度时，该组合已退出正邦科技前十大流通股东，不过同时全国社保基金四一二组合新进其第九大流通股东，持股量为384.77万股。

富安娜二季度也有全国社保基金一一二组合、一一五组合持有，持股数量分别为400万股、304万股，分别为第五、第九大流通股东。在三季度时，上述两只产品均退出富安娜前十大流通股东。

浙江震元二季度也被全国社保基金六零四组合、全国社保基金六零一组合分别持有396.11万股、352.99万股，为第六、第七大流通股东。今年三季度时，全国社保基金六零四组合仍在坚守浙江震元，且加仓至661.70万股，不过全国社保基金六零一组合则已退出其前十大流通股东，结合其二季度持股数量分析，应是有所减持。

校对：TIER