A股反弹背后资金又在飞 专家：投机再活跃最终还是灾难

FX168讯 中国股市周三(10月28日)收跌。沪指收报3,375.20点，跌1.72%，全天成交3,611亿元人民币，较上个交易日4,081亿元萎缩一成。创业板指数收跌3.07%，潮宏基、易联众跌停报收。

分析师指出，目前场内多以短线投机资金为主，多数个股经此前反弹涨幅已高，游资获利了结动力较强。周二领涨的国防军工板块今日逆转下跌，对市场人气形成打击，尾盘指数出现跳水，料本轮反弹行情已进入后期。

山西证券策略分析师麻文宇指出，所以如果创业板表现疲弱，整个市场的趋势也不会太好：“因为现在基本上还是以存量资金为主的格局，市场主要的风险还是看创业板。”她说，本周资金一直呈现净流出状态，权重板块走强概率不大，大盘震荡加剧中小盘股走势分化，赚钱效应偏弱。另外本周十八届五中全会将结束，相关题材的炒作或将告一段落。

资金：短期两融注入活水 长期国资枕戈待旦

进入四季度，A股市场为走在寒风中的投资者带来了几许暖意。而随着指数的震荡回升，不仅A股开户数大幅增长，三季度陷入冰点的两融数据亦逐步回暖，而自10月22日以来的四个交易日中，沪深两市两融余额不仅站上万亿元，同时也实现环比四连涨，标志着A股的投资热情正快速升温。

具体来看，在10月份以来截至10月27日的14个交易日中，沪深两市两融余额仅10月21日出现下跌，其余13个交易日环比均出现上涨。而截至10月27日沪深两市两融余额已回升至10306.23亿元，较10月8日的9224.06亿元增长逾1082亿元，增幅达到11.73%。

对此，分析人士也表示，两融余额的回升，一方面直接为A股市场注入超千亿元“活水”，助力A股量能以及活跃度的提升；另一方面体现出A股市场经过前期的震荡调整后，市场信心修复已初见成效。

而与此同时，随着国企改革顶层设计“1+N”政策陆续出台，国企改革相关股票风生水起。10月份以来，国企改革指数上涨18.51%，同期跑赢大盘逾8个百分点。

近期有传言称国航与南航正在酝酿合并重组，不过很快两家上市公司双双发公告澄清。从另一个层面来看，该事件间接反映出市场对于国企改革的预期正在升温。进入10月中旬以来，央企改革的动作频频，不断有新的事件披露。

在华夏国企改革拟任基金经理郑晓辉看来，国企改革带来的改革机遇，有可能是未来十年中国股市最大一波由政策全面推动的投资机会。郑晓辉解释说，“国企改革不是简单地市场化，一卖了之。”国企改革，不仅仅是为了让国企简单证券化，更是为了政企分开，形成新的体制、机制与制度，让市场在资源配置中发挥决定性作用。

2013年，全国国企资产总额104.1万亿元，央企48.6万亿元，地方国企55.5万亿元。目前国有资产的资产证券化率不到30%，初步测算估计，未来几年内将至少有10万亿-20万亿元之巨的国有资产进入股市。国企改革最终大多数会通过并购、重组、上市的方式进行。

可以预期的是，大量优质资产将有望通过多种形式逐步注入上市公司中，这是国资改革的重要一步，也是股市重要的投资机遇。

新时期指导和推进国企改革的纲领性文件：《中共中央国务院关于深化国有企业改革的指导意见》公布后，引起了市场各方的热议。郑晓辉也认为，相比市场乐观预期，此次改革的力度和速度显得更加稳妥。实际上，国企改革顶层设计只是设立了一些政策红线，只要在框框之内，就允许地方大胆差异化尝试。

皮海洲：投机市最终带来灾难

国内知名财评人皮海洲日前表示，证监会对特力A操纵案的严厉查处，对于目前的股市以及投资者来说具有启示与启迪。他在媒体专栏文章中写道：

因为对于特力A等市场操纵案的查处，有一些投资者是存在非议的，甚至有人持反对意见。这些持有不同意见的人认为，妖股炒作有利于活跃市场气氛，其盈利效应有利于吸引股民入场，因此对妖股炒作不宜过分监管。持有这种意见的人，他们其实很怀念去年7月到今年6月15日之前这近一年的时光……但持有这种观点与抱着这种幻想的人们，其实就是“伤疤未好就忘了痛”。

今年6月15日以来的股市暴跌是如何形成的？归根到底不就是因为股票的暴炒引发股票泡沫的急剧增加，并最终导致股市泡沫的破灭吗？证监会严查证券市场的各种违法违规行为，积极在股市“捉妖”，这正是总结了前期股市暴跌带来的教训的结果，是值得大力肯定的。

也正因如此，证监会重罚特力A操纵者给市场的启示意义是非常明确的。即管理层更希望营造一个健康发展的市场。如果还是群魔乱舞，如果还是投机炒作成风，到处都是市场操纵的身影，那么，这样的市场即便再活跃，它带给市场的最终还是一场灾难。

不过在“捉妖”的问题上，还可以更完善一些，以便更好地保护投资者的利益，同时达到严惩市场操纵者的目的。一是“捉妖”要更及时。二是要追究股价操纵者的民事责任，让股价操纵者赔偿投资者的损失。

校对：TIER