沪股通最长流出敲响A股反弹警钟 罗杰斯:全球性熊市谁也跑不掉

FX168讯 中国股市周四(11月12日)收跌。沪指收报3,632.90点，跌0.48%。前期领涨的券商股整体跌幅居前，主板走势相对偏弱，上证银行股指数收跌1.14%，工商银行连续第3日走低，日内收跌1.06%。沪市勉强收在5日线，深市下试5日线后则明显回升，调整的稳定性保持得较好。

分析师称，前期领涨的券商股获利回吐压力集中释放，跌幅居前并拖累大盘。不过目前场内情绪尚稳定，有资金继续选择相对安全板块进行炒作，盘中板块轮动特征仍明显。

而市场热点活跃区域仍以中小盘股为主，量能方面深市和沪市差距再度加大，市场风格并没有完成向主板的切换，说明现在增量资金入场从节奏到力度还是相对比较犹豫，整个主线还是在成长股和主题概念股上。

外资连日撤退——18天245亿出逃

就在市场反弹渐入佳境的同时，象征着外资投资兴趣的沪港通资金流却出现了逆势逃离，截至11月12日，已经连续18个交易日净流出，超过245亿资金出逃。

持续时间如此之长是沪港通开通1年来绝无仅有的。分析人士列举三大撤退理由：美联储加息预期提振美元、外资静观新经济政策成效、为粉饰业绩回笼资金另投他处等。

沪股通资金规模不大，但在此次暴跌中，精准抄底。8月24日开始，沪股通资金异动，当天净流入82.62亿元，而此前近1月都是个位数小幅流入流出。8月25日、26日、27日分别净流入80.71亿元、75亿元和48.99亿元。随后，投资者当前眼见的波澜壮阔的反弹行情就开始了。

与此同时，兴业证券的知名分析师张忆东也对A股在谨慎乐观基础上做出警示。他在本周的一次电话会议中表示：虽然现在市场情绪已经明显恢复，三根阳线改变理念，市场热点不断兴起，两市净融资额的快速提升，但是，“仍然要给大家一些理性的提醒——市场情绪往往是后知后觉的，所以，得意但不可忘形，行情不会重演上半年的逼空式疯牛，需要降低收益率预期。”

张忆东认为，中期看，风险是涨出来的，而机会是跌出来的；但短期投资者行为会随情绪波动，随大流地贪婪和恐惧，特别是A股这样散户化特征强的市场，羊群效应明显，越涨越亢奋，越涨越有故事，尤其是在行情后期补涨阶段，稍微有点可炒作的题材就能大涨。

他说，这几天各大机构和舆论又开始重提牛市，上述现象恰恰反映出后知后觉的投资者已经入场，这时应该“留一半清醒留一半醉”，因为市场亢奋时，往往也是“非专业投资者”进场买单的时候。但他同时表示，“降低收益率的预期，并不是看空，这是两个不同的概念，我们想表达的意思是上涨幅度相比较深秋行情要弱一些，同时震荡幅度会大一些”。

罗杰斯：全球性熊市已近在眼前

风险还不止于此，“商品大王”吉姆·罗杰斯(Jim Rogers)认为，一场世界级熊市正在等待世人。他在接受《巴伦周刊》采访时称，“当下投资机会已经非常有限，他警告说，全球范围内不断上升的债务和过多的廉价资金可能导致一场世界级的熊市。”

他说：“我担心的是，下一次我们将会遇到很严重的问题，”罗杰斯表示，“所以基本上我的意思是，我现在已经不在各个市场四处奔走，寻找投资机会了。”

他表示，“下一次熊市将比我们过去所经历的大多数熊市都可怕，因为我们现在的债务水平比过去要高得多。2008年时我们就因为高债务遭遇了严重问题，可是从那时到现在，全球债务水平又窜升了许多。我指的是，2008年以来，没有一个国家削减了自己的债务，债务现在越积越多了。”

罗杰斯解释道，“我担心的是，未来一两年我们将会遇到更大麻烦，届时，大多数股票或者大多数投资都不会有什么好前景。美国将成为大麻烦的发源地，因为美国央行犯下的错误最严重，是我们首先开始了大规模的印钞，而其他的国家都在模仿我们，日本、美国、欧洲、英国都在干这个。”

罗杰斯还称，“明白了这一切，我们再回头去审视过去那些熊市，就会发现，它们通常都是开始于比较小的，比较外边缘的国家，然后雪球越滚越大，最后大家谁也跑不掉了。”

校对：TIER