专家：A股熔断难改内在机制 技术面指整固跌势后仍将上行

FX168讯 中国股市上周五(12月4日)大幅收跌，结束此前连4日上涨。沪指收报3,524.99点，跌1.67%，不过上周仍累计上涨2.58%。上证金融地产行业指数收跌2.94%，建设银行收跌4.06%，工商银行收跌3.5%。

市场人士指出，日内大盘受隔夜外盘影响双双低开，随后指数逐级震荡下行，权重股此前持续上涨后获利回吐压力加大，出现明显调整，带动指数下探，金融、钢铁、军工板块领跌大盘。

熔断机制重磅出炉 专家指难改市场内在规律

上周五重磅消息曝出——经中国证监会同意，上交所、深交所、中金所上周五正式发布指数熔断相关规定，将选取沪深300指数作为基准指数，设置5%和7%两档熔断门槛，将于2016年1月1日起正式实施。

业内表示，之所以需要设定熔断机制，是因为极端情况下，股价将会因为恐慌、从众等心理而大幅波动，危及市场稳定。通过熔断来暂停市场交易，可以让投资者冷静下来，并有时间获取信息，从而让市场快速回归常态。

本次规定与此前的征求意见稿相比，有些修正。三家交易所将沪深300指数触发5%熔断阈值后暂停交易的时间，由30分钟缩短至15分钟，但保留了尾盘阶段触发5%或全天任何时候触发7%暂停交易至收市的安排。

此外，在此前的征求意见环节中，部分市场人士建议只设下跌熔断。上交所表示，双向熔断更有利于抑制过度交易。境内市场投资者结构以中小散户为主，价格双向波动较大，既出现过恐慌性下跌，也曾出现过快上涨，包括因事故导致市场短期大幅上涨的情况。因此，当市场“暴涨”时，也需要熔断机制稳定市场情绪，防范投资者对市场上涨的过度反应。

不过国内资本市场专业评论人熊锦秋对此表示，如果不对A股市场进行系统性、根本性治理，股市暴涨暴跌仍将出现。他认为，综合来看，熔断机制和涨跌停板一样，都只是一种交易制度，难以改变A股市场上涨下跌的内在运行规律；A股市场之所以产生动荡，根本原因主要是市场操纵、老鼠仓、利益输送等，要防止股市暴涨暴跌，唯有加强监管，严厉打击市场操纵、利益输送等，从根本上完善股市体制机制、改良股市坐庄操纵运行模式。

技术研判：修复此前大跌 中期向上格局不变

路透技术分析报告指出，中国股市沪指近期整体以反弹回升修复上周大跌走势为主。技术面显示，多条均线收敛汇聚，当前短期市场持筹成本趋于一致，在政策面不明朗情况下，涨跌动力均较匮乏，预计后市仍以区间震荡为主；中线看，近两周多空形成拉锯态势，在3,450点未出现有效破位情形下，中线震荡上涨格局尚未遭到明显破坏。

沪指上周整体以震荡反弹为主，上周五大跌部位得到一定幅度收复，盘口显示护盘迹象较为明显，短期均线开始汇聚于3,500-3,600区间，显示市场持仓成本趋于一致，在没有基本面重大消息刺激下，上下均难形成明确的趋势性走势，短线料进行区间内震荡。

上周五大盘被利空偷袭被迫下台阶整理，短线处于恢复元气过程之中，当日急跌形成的3,635-3,621点缺口有待逐步回补，若股指能回升至3,600上方的前期震荡平台之内并企稳，则多头仍有能力在蓄势完毕后继续攀升，去填补8月中旬形成的3,788-3,794点普通缺口。

技术指标方面，多个短线指标已回到中值区域附近，对后市缺乏指示作用，而成交量能出现一定萎缩，显示市场观望气氛上升，这一方面会加剧投资者谨慎情绪，另一方面则有助于政府军关键时刻进场轻松拉升，营造良好护盘效应。

指数上周收出反弹阳线，10及20周均线失而复得，但仍居于5周均线下方，显示大盘处于下有支撑上有阻力的态势，预计3,400-3,450点间仍具备较强技术支撑，且为重要护盘区域，股指有待收复5周均线后，回升至3,600点之上的前期震荡平台，在年线附近蓄势后，再度上攻。

校对：TIER