A超跌反弹仍难聚拢信心 社科院：防范风险是投资者首要任务

FX168讯 中国股市周二(2月2日)大幅走高。沪指收报2,749.57点，涨2.26%。上证A股成交1,580亿元人民币，周二为1,521亿元；创业板指数收升4.14%。

分析师指出，周二创业板率先上扬，带动人气回暖，大盘强势反弹个股普涨，但成交量未见明显放大，表明节前市场观望气氛仍较重。节前大盘或将在底部反复震荡，节后市场走向将取决于春节期间海外市场走势。技术上看，创业板继续杀跌后正在构造短期底部，主板走势将更多受到创业板市场的影响。

另有机构称，“两会”将于3月初开始举行，一般而言，2月份下半月应该会迎来关于“两会”的相关行情。

社科院金融蓝皮书：防范风险是投资者的首要任务

中国社会科学院周二发布的《金融蓝皮书：中国金融发展报告(2016)》认为，2016年股票市场将处震荡筑底状态，防范风险是投资者的首要任务。

蓝皮书称，从政策逻辑看，支撑2014年至2015年股价上升的因素已经不复存在。总结股灾教训、恢复市场正常功能和秩序成为2016年的主要政策方向。从宏观经济基本面看，与房地产投资相关的强周期产业将持续受到产能过剩的影响，这些行业的上市公司业绩难以改观，使得上证指数难以有趋势性上涨的机会。

新兴产业热点不断涌现，新兴产业较集中的中小板和创业板会出现局部亮点，但这些行业的上市公司估值普遍处于高位，它们对新股发行的注册制改革相对比较敏感，如果2016年推出注册制改革，则中小板和创业板估值将大幅度下移。

对于2016年宏观经济，蓝皮书认为，不宜将中国经济年均增长6.5%的政策底线等同于2016年经济的增长目标。如果2016年经济增长率为6.5%，那么“十三五”期间6.5%的平均增速将难以得到保证。

在宽松政策预期下，2016年货币政策调控可能会出台一些强有力的刺激措施，包括M2预期增长率、新增贷款规模增长率均可能突破20%。在外汇占款持续下降背景下，中国人民银行会通过多次降准来缓解商业银行等金融机构的流动性压力。

虽然中国目前的基准利率已低于CPI，但考虑到GDP平减指数和PPI均为负值，实际利率依然偏高，如果2016年中国的价格指数下行超预期，降息的可能性仍然存在。

蓝皮书认为，随着中国利率市场化和中国金融体制改革的推进，中国人民银行在未来几年逐步下调存款准备金率将成为常态。

众机构：反弹还需观察

1月份A股大跌逾20%，上证指数跌破2850“股灾底”，创业板指跌到2000点下方。上周五出现大盘出现逾3%上涨，沉寂一天后，市场再度反弹，股指是否就此企稳开始反弹？

据中国基金报，接受该报采访的龙腾资产董事长吴险峰认为，虽然A股最近3个交易日总体上看反弹凌厉，但还需进一步观察：

现在市场还是有些看不清楚，还需要进一步观察。因为如果按照熊市的逻辑，现在只是市场暂时的企稳，下跌中继的短期小反弹。熊市中，市场信心没那么快恢复。

本轮下跌的两大因素：人民币贬值预期和注册制的预期，这两个预期利空仍然存在。人民币贬值预期存在，但政府并不想贬值，那么就无法实施宽松。而注册制预期下，很多成长股的估值目前仍在高位，创业板的估值还没修复到位。

聚沣资本总经理余爱斌表示，股市泡沫尚未完全出清。“目前应该是个短期反弹，这个位置市场调整并未完全到位，高估值股票的泡沫并未完全出清。”