特朗普当美国总统？市场或许还没有真正做好准备

FX168讯 股市投资者一直憎恨不确定性，而今年的美国大选可能令他们更加伤脑筋。

全球经济增速停滞、大宗商品价格暴跌，今年以来投资者的交易环境本已十分艰难，眼下他们开始对扑朔迷离的美国大选前景发出抱怨之声：唐纳德·特朗普(Donald Trump)意外在共和党提名中成为强势领跑者；而民主党总统参选人伯尼·桑德斯(Bernie Sanders)则对党内另一名竞争对手希拉里(Hillary Clinton)持续构成威胁。

(在拉斯维加斯党团晚上集会上特朗普)

在一个总统任期的第八年，股市回报率是最低的，而且在大选年的上半年往往会更加糟糕。

进入2016年以来，早已有许多因素令市场承压，从中国、到油价、再到美联储(FED)，曾是2012至2015年主旋律的平静局面将重现。

BGC Partners驻伦敦的市场策略师Michael Ingram指出，眼下美国总统大选这块给市场带来的变数超过了其招架的能力，央行也不再填补政策真空。

Ingram表示，政治不确定性完全是一个不受欢迎的不确定因素，“特朗普在大选中的生存能力现在才开始悄悄出现在投资计算中”。

当地时间周二(2月23日)，美国大选共和党参选人特朗普赢得内华达州党内初选，这是特朗普在赢得新罕布舍尔州和南卡罗来纳州党内初选后的第三次获胜。特朗普在拉斯维加斯金银岛赌场对支持者们说：“几个月前，我们没想到会赢得这场。”

特朗普声称，三连胜或将帮助他获得共和党总统候选人的提名，他表示，未来两个月将是令人非常惊奇的两个月。

特朗普的异军突起也令投资者“措手不及”，他们纷纷开始问这样一个问题：这对于市场而言究竟意味着什么？特朗普亮出了自己在移民改革、国内就业、甚至是抵制苹果公司(Apple Inc.)方面的立场，另一方面，民主党总统参选人桑德斯的提议可能提高资本利得税至50%以上。

凯雷集团(Carlyle Group)联合CEO David Rubenstein本周指出，围绕这次美国大选的不确定性，已经成为他近来一直在防备的最大问题。

私募股权投资公司Terra Firma Capital Partners创始人Guy Hands走散在柏林接受采访时说道：“今年是非常、非常可怕的一年。今年有美国大选，而特朗普仍在不断带来意外，欧洲的投资者不清楚会发生什么。”

根据Ned Davis Research Inc.对1900年以来的数据统计，美国大选年的上半年市场经常会走势艰难，1至5月份美股道指平均跌幅达到1.8%。研究表明，市场见底的时机取决于最终获胜者何时会变得明朗。

Ned Davis Research指出：

举例而言，1996年时，克林顿(Bill Clinton)重新当选总统几乎没有悬念，道指在1月触及当年低点，市场只有出现过一次遭遇5%的回调。但在2004年是，小布什(George W. Bush)与克里(John Kerry)的选情十分胶着，市场直到10月份才触及当年低点，此前曾经历了四波超过5%的回调局面。

霸菱资产管理公司(Baring Asset Management LLC)北美资产配置主管Hayes Miller表示：“此次大选周期较以往充斥着更多的戏码...市场正在玩一个猜概率的游戏。”

2016年迄今高波动性成为美国股市最明显的特征，标普500指数在2月11日触及两年低点，较上年收盘跌幅一度曾超过10%。

美国小盘股以及全球股市已经陷入熊市，标普500指数在前面35个交易中，涨跌幅超过1%的交易日达到22个，约占63%，而2015年全年这一比例则为28%。

Strategas Research Partners LLC.周三发布的一份报告显示，对于股市投资者而言，假如特朗普当选美国总统，那些受益的板块可能包括国防相关股、基建股以及消费类股，前提是他履行其在为中低收入人群减税的承诺。

那么假如桑德斯当选总统又会怎样？根据Strategas在2月10日发布的一份报告，桑德斯曾建议分拆那些被认为“大而不能倒”的银行、创建单一支付医疗保健体系以及结束北美自由贸易协定。

而对于汇市交易员来说，判断候选人会推高或则打击本已强势的美元依然为时尚早。

Fischer Francis Trees & Watts Inc.驻纽约的外汇主管Adnan Akant说道：“不管是特朗普当选或者桑德斯夺魁，目前要针对美国大选交易非常困难。现在还太早，不确定因素有很多。”

Cumberland Advisors主席David Kotok在2月22日的一份致客户报告中写道，假如有一名独立候选人有望拿下一个或者多个州，则这名挑战者加入竞争、从而引发三方争夺的可能性或将加剧不确定性。