FX168财经报社(香港)讯 在过去一个月已多次警告“波动性末日2.0”即将到来的摩根大通，眼下正愈发将目光聚焦在了一类市场衍生品期权投机的泛滥上，那就是近来已引发越来越多华尔街人士关注的“零日到期”（0DTE）期权。
根据摩根大通的数据，0DTE 期权的每日名义交易量目前已增至了约 1 万亿美元。而在周一（3月6日）的一份最新报告中，摩根大通分析师进一步研究了这类量化衍生品对美股市场的潜在影响，他们的预估模型显示，在极端可怕的情况下，0DTE 期权可能或将标普 500 指数一天内 5% 的跌幅放大成 25% 的暴跌。
这一跌幅甚至将超越 1987 年著名的“黑色星期一”股灾，当时标普 500 指数在一天内下跌了 20.5%。
分析师表示，如果标普 500 指数在五分钟内下跌 5%，将引发 305 亿美元的 0DTE 期权相关交易，该指数的跌幅将因此再增加20个百分点，类似滚雪球效应，从而引发上述灾难性局面；如果标普 500 指数在五分钟内下跌 1% 至 5%，可能会导致 66 亿到 142 亿美元的 0DTE 期权平仓，这意味着标普 500 指数将再下跌 4-8.1个百分点。
摩根大通分析师 Peng Cheng 和 Emma Wu 在一份报告中写道，“0DTE 期权平仓造成的预估市场影响，将超过所有情况下最初的市场冲击，这突显了 0DTE 期权具有的反射性及其对市场稳定构成的潜在风险。”
此外，摩根大通指出，0DTE 期权成交的这种爆炸性增长可能主要受到高频交易员、做市商和短线交易者的推动。而散户投资者目前并不是 0DTE 期权交易量增长背后的“主力军”——散户投资者约占 SPDR 标普500 ETF 信托（SPY）期权交易量的 20%，但仅占标普 500 0DTE 期权的 5% 左右。
