FX168財經報社(香港)訊 周一(12月20日)市場進入聖誕周，在首個交易日，中國人民銀行下調一年期LPR至3.8%，值此之際，上周美聯儲宣布將開啟收緊之路，這意味着中國和美國的央行政策出現分歧。
美國和中國在2022年的貨幣政策上將出現分歧，這標誌着應對疫情影響的鬥爭進入了一個新階段，並將使這兩個世界最大經濟體同步放緩。
在美聯儲準備開始從接近零的水平上調利率，以遏制40年來最嚴重的通脹之際，中國人民銀行(pboc)正在加大力度支持因房地產市場打壓而承壓的經濟。
加息將抑制美國的需求，而中國只是緩衝而非刺激本國經濟。如果美國步中國2021年的後塵，這兩個經濟體的增長可能開始趨同，不過奧密克戎變體對兩家央行來說是一個新的因素。
每個央行的支點都有風險，並可能對國際資本流動產生影響。如果美聯儲的鷹派立場意味着美元走強，公債收益率差收窄，投資者重新平衡投資組合，那麼人民幣的強勢和創紀錄的外資流入將受到考驗。
“如果美聯儲轉向更強硬的立場，而中國央行放松貨幣政策，這將改變人們對美國相較於中國貨幣政策相對緊縮的預期。”美國銀行全球研究(BofA Global Research)大中華區首席經濟學家Helen Qiao說。“直接影響是在外匯方面，因為我們可能開始看到人民幣相對於美元的一些貶值壓力。”
這在很大程度上最終取決於美聯儲實施緊縮政策的速度，以及中國實施寬松政策的程度。
目前，經濟學家們預計，美聯儲將繼續執行結束資產購買計劃的計劃，並滿足其在2022年加息三次的新預測。
與此同時，分析人士預計，在近一年的放緩之後，中國央行將加快信貸增長。越來越多的人預計，中國央行將在未來幾個月進一步下調銀行存款準備金率。
周一，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布，2021年12月20日貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.8%，5年期以上LPR為4.65%。以上LPR在下一次發布LPR之前有效。
多倫多道明銀行(Toronto-Dominion Bank)亞洲及歐洲新興市場首席策略師Mitul Kotecha表示，政策分歧可能導致流入中國的資本減少，“但影響可能比以前更小”。
疫情使中國的貨幣政策與世界其他國家形成了鮮明對比。作為去年首個進入封鎖引發的衰退的經濟體，在世界其他國家仍在艱難擺脫衰退之際，中國也是第一個開始複蘇的經濟體。
由於擔心寬松的貨幣和財政政策會加劇金融風險，中國當局今年開始逐步減少刺激措施，並收緊房地產市場的貸款規定。這引發了債務違約、住房銷售和投資暴跌，以及經濟增長放緩。在中國當局將於2022年召開重要的領導層會議之際，政策制定者希望避免經濟增長放緩加劇。
“中國和美國經濟處於商業周期的不同階段，”渣打銀行大中華區首席經濟學家Ding Shuang說。“中國今年率先收緊了貨幣政策，明年將開始提振國內需求，預計增長將趨於穩定。”他說，“另一方面，美國“明年將開始放緩，但仍將保持在趨勢增長率之上。”
不斷飆升的貿易順差可能至少會持續到2022年上半年，這將給人民幣提供根本支持，並為中國央行讓人民幣有所貶值提供空間。
“保持人民幣堅挺的因素，比如由出口激增、國內需求疲軟和很少出境旅遊帶來的巨額貿易順差，在短期內可能會保持不變，”Ned Davis Research Inc.首席國際經濟學家Alejandra Grindal說。
新加坡Maybank Kim Eng Research Pte.的高級經濟學家Chua Hak Bin說，就全球經濟而言，央行不同的步調可能有助於避免經濟過熱，並導致兩國經濟增長趨同。
世界上最大的兩個經濟體“可能會相互抵消，對全球經濟整體產生平衡影響，”渣打銀行的Ding說。
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