FX168財經報社(北美)訊 周三(6月14日)，在美聯儲召開會議之際，交易員們繼續調整對美國利率的預期，現在他們開始預計美聯儲政策利率將在9月而非7月見頂。
最新的計算延續了周二更為戲劇性的重新評估，原因是5月份的通脹數據較預期溫和。這導致在華盛頓時間周三下午2點結束的會議上加息的押注下降，以及美聯儲將在今年任何時候降息的押注減少。
美聯儲的聯邦基金利率目標區間預計將保持在5%-5.25%不變，導致實際利率為5.08%。周三，針對未來會議掉期合約的最高利率為9月份的5.27%左右，7月份的最高利率為5.26%。而就在周二，7月份的利率還更高。
（圖源：彭博社）
雖然兩份合約都顯示加息25個基點的可能性超過70%，但9月份加息表明，交易員認為加息推遲到9月份的可能性很小。接下來的兩次美聯儲會議分別定於7月26日和9月20日舉行。
少數人押注美聯儲可能在6月份加息，周二公布的5月份通脹數據令這一觀點受到了打擊。然而，由於通脹仍遠高於美聯儲2%的目標，今年下半年可能降息的觀點也受到了損害。12月合約利率為5.13%，反映出利率較預期峰值下降了約14個基點。
美聯儲官員料將在周三與利率決定一同發布的最新經濟預測摘要中發表鷹派的政策展望，這一前景推動短期美國國債收益率升至今年3月以來的最高水平。
AmeriVet Securities美國利率交易和策略主管Gregory Faranello表示:“美聯儲似乎有更多工作要做，這一點將在經濟預測摘要中得到闡明。”但他說，如果經濟趨勢持續下去，6月份暫停加息並不一定意味着7月份加息。
周三，在美國公布了更多批發價格通脹數據後，美國國債收益率下跌。批發價格通脹數據的放緩幅度也大於經濟學家的預期。兩年期國債從周二4.70%的高點回落至4.61%左右，五年期國債跌至3.95%。英國國債收益率也有所回落，由於強勁的就業市場數據推高了對英國央行加息的預期，部分國債收益率周二一度飆升至多年高位。
美聯儲正與市場繁榮產生衝突 暫停加息或破壞傳導效應
美聯儲正在與市場發生衝突，而市場正開始看起來非常繁榮。
一方面，美聯儲官員希望在再次加息前獲得更多數據，而另一方面，由於通脹仍遠高於2%的目標，美聯儲的工作遠未結束。
盡管等待滯後效應發揮作用似乎合乎邏輯，但美聯儲暫停加息可能會釋放投資者對風險資產的更多熱情。
摩根大通首席經濟學家Bruce Kasman表示，“現在暫停會促進金融市場的風險偏好，這破壞了貨幣傳導。我認為這是在向市場發出信號，表明美聯儲在降低通脹方面持漸進主義。“鑒於勞動力市場的強勁和通脹粘性，他們更有可能在今年某個時候繼續加息。”
德銀：美聯儲跳過加息料導致貨幣貶值
德意誌銀行首席國際策略師Alan Ruskin表示，如果一個國家的央行跳過加息，該國貨幣可能會走弱。他表示，就美元而言，由於市場在很大程度上取消了今年的降息預期，美元的疲軟勢頭正在緩和。
Ruskin指出，除日本外，預計G10國家央行仍將持鷹派立場。這將繼續推動做空日元，而做多墨西哥比索、巴西雷亞爾和印度盧比的套利交易。由於通脹居高不下，墨西哥、巴西和印度的央行都將利率維持在高位。
通脹降溫鞏固美聯儲暫停加息預期 美國股市上漲
由於投資者樂觀地認為美聯儲將暫停貨幣緊縮政策，美國股市止跌轉漲。周二公布的CPI數據顯示5月通脹放緩，周三公布的PPI數據證實了這一趨勢，進一步鞏固了美聯儲暫停加息的預期。
Blanke Schein財富管理公司首席投資官Robert Schein表示，周三的PPI數據證實通脹繼續減速，並給美聯儲帶來更大的壓力，要求暫停加息。
“我們預計美聯儲將在周三的會議上維持利率不變，但為未來加息的可能性敞開大門。”法國投行Natixis全球市場策略主管Mabrouk Chetouane預計，在2024年第一季度結束之前，美國不會放松政策。
“總的來說，股市的情況非常好。不過，可能引發劇烈波動的是核心通脹意外反彈和進一步加息，這將打擊少數幾只推高標普500指數的科技股。”
即使美聯儲料暫停加息、人工智能熱助推標普500指數進入技術性牛市，摩根士丹利策略師Mike Wilson依然認為美國股市未來會感受到更多的痛苦。
Wilson周三重申，他對標普500指數年末的目標位仍設在3900點，這意味着該指數較周二收盤位4369.01點有近11%的下跌空間。
Wilson表示：“通脹會下降，雖然這可能對債券非常有利，但對股票不利，因為這是盈利能力的來源。”
股市目前處於盈利衰退期，這種衰退會持續到下半年。
