FX168財經報社(北美)訊 瑞士國家銀行在上周四意外降息後，人們感覺潮水已經轉向——這是發達經濟體中第一個這樣做的中央銀行。
這引出了一個重要問題——下一個降息的是誰？
加拿大帝國商業銀行首席經濟學家艾弗里·申菲爾德（Avery Shenfeld）表示，其他中央銀行正準備效仿瑞士的舉動，但問題不僅在於何時，還在於幅度。
他在上周五的周報中表示：“一旦通脹看起來被充分控制，劑量將取決於現有利率水平對經濟擠壓的程度。”
他認為，與世界上大多數地區相比，加拿大人可能需要更大幅度的降息。
較高的利率顯然對加拿大人產生了巨大影響，特別是與他們的美國鄰居相比。申菲爾德表示，加拿大人均消費正在下降，但直到最近，美國消費者一直在保持支出，這有助於美國經濟避免了這里以及英國和歐洲大部分地區所見到的經濟放緩。
不同國家的抵押貸款工作方式對此產生了很大影響。他說，美國人主要有30年的抵押貸款，而加拿大、英國和澳大利亞的抵押貸款大約每5年調整一次。德國人通常會鎖定10年或更長時間，但美國是唯一一個30年固定利率是常態的地方。
但即使與擁有較短抵押貸款期限的國家相比，加拿大人的情況也更糟。根據經合組織的數據，加拿大的房價收入比自2015年以來上漲了40%，“遠遠超過了其他國家的情況，在那些國家，抵押貸款借款人也面臨着不斷上升的利率，”申菲爾德說。像日本和一些歐盟國家這樣的國家也擁有較少的未償抵押貸款。
正如加拿大帝國商業銀行的圖表所顯示的那樣，在7個主要經濟體中，加拿大人在支付利息和本金方面的收入占比僅次於澳大利亞，這要歸功於房價的大幅上漲和債務服務成本的集體上升。
（圖片來源：finance.yahoo ）
“綜合考慮，加拿大的家庭部門被設定為在上漲的抵押貸款利率方面處於最脆弱的位置之一，”申菲爾德說。
因此，為了讓經濟重新振作起來，加拿大可能需要更大幅度的降息。他說，這一觀點得到了加強，因為約一半的抵押貸款仍面臨着在利率在2020年接近零時到期後調高的情況。
“無論加拿大是否會成為繼瑞士之後的下一個，或者是否會等待更長時間，都有充分的理由認為，加拿大需要比那些家庭債務負擔較低、房價更便宜或鎖定期較長的國家進行更深的利率削減，”申菲爾德說。
削減幅度有多大沒有簡單答案。很大程度上將取決於即將公布的數據是否顯示經濟保持穩定或出現崩潰。
大多數經濟學家預計，加拿大央行將於6月開始降息，但對降息幅度的預測各不相同。
蒙特利爾銀行和加拿大皇家銀行的經濟學家預計，今年將降息100個基點，明年再降100個基點，使利率在2025年底達到3%。
加拿大帝國商業銀行預測降幅會略微加深，加拿大央行將於6月份降息25個基點，9月份再降50個基點，12月份再降50個基點，使利率在年底降至3.75%。到2025年底，他們預計隔夜利率將降至2.75%。
多倫多道明銀行的預測甚至更進一步，預計到2025年底，利率將降至2.25%。
