FX168財經報社(北美)訊 美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾表示，盡管最新的政策制定者預測將今年的通脹前景上調，但並沒有觸發更嚴厲的貨幣政策反應，但美聯儲並沒有對更高的通脹變得更加容忍。
但是，前美聯儲官員和其他分析人士認為，鮑威爾試圖在相互競爭的經濟風險、分歧嚴重的美聯儲決策者群體以及現在預計利率將在6月開始下調的公眾之間相互協調，並且仍然面臨着一個困難時刻。
如果未來的數據確實支持6月降息，尤其是如果通脹在現在和6月之間明顯下降至美聯儲的2%目標水平，這將重新開始去年鼓勵決策者將聯邦基金利率限制在當前5.25%-5.50%的水平並為今年的寬松政策鋪平道路的趨勢。其他人則預測經濟增長放緩和就業增長趨弱，這將推動美聯儲進行降息以支持勞動力市場。
然而，即使通脹在未來幾周持續性超出預期，並且經濟保持強勁增長，美聯儲仍可能繼續進行6月份的降息，將其框架為一次性調整，而不是一系列降息的開端。現任美聯儲副主席、現任全球經濟顧問彭博巨頭PIMCO的理查德·克拉里達(Richard Clarida)在本周的一篇文章中寫道，這一調整是對中央銀行在政策溝通中面臨的關鍵時刻進行評估的一部分。
克拉里達解釋說，預計將於今年夏天開始的降息的正當理由是，決策者們只是在將利率與去年以來通脹下降保持一致，並且只要通脹持續下降，他們就可以進一步降低利率。
但是，"如果通脹……不符合預期並且在合理的2.5%左右，美聯儲很可能會暫停其降息周期，"克拉里達寫道，並且"他們相信通過長時間保持政策收緊，他們可以可靠地預測通脹最終會回落到2%的目標水平。"
用語言解釋的初步降息，傾向於如果通脹不像預期那樣的話，則將暫停進一步降息，這將對美聯儲就業和通脹目標的兩方面面臨的風險進行對衝，並緩解最擔心損害當前擴張的美聯儲官員以及最擔心內在通脹的擔憂。
“有時候會顛簸不平”
這也將使人們意識到，即美聯儲在2024年創紀錄的通脹戰將以連續穩定降息和持續經濟增長而告終。
最近美聯儲官員的評論顯示了不同的觀點，美聯儲理事會理事克里斯托弗·沃勒周三表示，如果通脹數據不令人鼓舞，他將支持保持比預期更嚴格的政策，而芝加哥聯儲主席奧斯丁·古爾斯比在本周早些時候表示，最近高通脹數據的出現並沒有削弱通向緩解價格壓力的趨勢。
鮑威爾將於周五在舊金山聯儲發布 2 月份新通脹數據後更新他的觀點。在上周的政策會議後的新聞發布會上，他表示，最近更高的價格數據"實際上並沒有改變總體情況，即通脹在一條有時會顛簸的道路上逐漸下降，朝着2%的目標前進"，這些評論使人們對6月份的降息預期保持不變。
這種說法的部分原因似乎是政策制定者相信經濟正處於一個罕見的時刻，這種時刻有時候會打亂美聯儲最好的計劃，但現在卻對美聯儲有利。生產率增長速度出乎意料地快，使得經濟能夠快速增長而不增加價格壓力；勞動力增加也有助於保持低失業率而不會推高工資。
美聯儲最近一組經濟預測繼續保持這種樂觀看法，預計經濟增長速度更快，失業率略低於去年12月的預期水平，並且通脹仍將在未來兩年內降至2%的目標水平，盡管速度略有放緩。
其他聲音
然而，如果周五的數據和其他即將發布的通脹數據高於預期，懷疑這種觀點的人可能會增加，並且不僅僅是像沃勒這樣堅持鷹派的人，還有其他人，比如今年對利率政策有投票權的亞特蘭大聯儲主席拉斐爾·博斯蒂克。
博斯蒂克上周對記者表示，他已經將他對2024年的預期從半個百分點的降息調整為一個季度的降息，"我現在更傾向於年底而不是其他時間"來批準。
通脹和經濟數據可能會在任何方向上影響決策者。最近的預測顯示了一個分歧嚴重的群體。雖然基線保持在今年降息三次每次降息一個季度，但在至少看到這麼多降息的決策者和看到未來減輕負擔的決策者之間分歧激烈。
但是它們也非常密集。在19位官員中，有14位看到今年要麼降息兩次要麼三次，共識意見可能會輕易轉變。
Evercore ISI的分析師約翰·羅伯茨(John Roberts)利用美聯儲工作人員使用的方法進行分析，他本周寫道，目前的前景取決於決策者是否認為1月和2月的高通脹數據是"噪音"，還是證據表明價格壓力在緩慢消退——前者認為今年可能會有三次甚至四次降息，而後者則只有兩次。
他表示，在這一點上，在價格不上漲的情況下經濟也能實現更大增長的感覺所驅動的通貨緊縮信念似乎勝過了更為鷹派的世界觀。
決策者核心"似乎正在將1月和2月通脹的壞消息視為一次性事件，"羅伯茨寫道，這種解釋符合對經濟的樂觀看法和未來的政策放寬。
