FX168财经报社(北美)讯 货币政策不能轻易改变。一旦改变，可能就无法返回现有状态，如果通胀像一种恶性感染一样卷土重来，就无法将人们的财务状况再次转向谨慎，甚至节俭。
为什么加拿大央行（BoC）选择再次不向加拿大借款人提供利率救济呢？
有几个原因。但最大的原因可能是，第一次降息是最深的。这可能是一个小幅度的降息，比如说，从目前加拿大央行历史上较高的政策利率5.0%中削减一个百分点。
第一次降息是最重要的，因为它向消费者、政府和企业表明通胀已被消灭。然而实际情况并非如此。通胀虽然得到了控制，但也已成为一种常态。大多数经济学家认为，新冠疫情及其后果已经创造了一种永久性更高的“正常”通货膨胀率。
但是伟大的经济学家约翰·梅纳德·凯恩斯（John Maynard Keynes）所说的“动物精神”——人类情感而不是理性地驱动着金融决策，包括冲动购买——在一定程度上将随着第一次降息而释放。
或者说，加拿大央行的经济监管者们是这样认为的。
这是加拿大，一切都是适度的。
正如加拿大央行在2022年在经济复苏脆弱，加拿大经济刚刚从上一波新冠疫情中走出来时尽可能推迟了第一次利率上调一样，现在加拿大央行正在对第一次降息持谨慎态度。
正如上所述，还有其他因素。
食品通胀已经下降，但价格仍然令人无法忍受。公众和政府对食品杂货店的压力已经产生了一些更为合理的定价甚至一些低价产品。但需要更多时间来发挥作用。首次降息将暗示通货膨胀危机已经结束，可能会减轻杂货店降低价格的压力。
降息将会引发另一轮购房狂潮，随着抵押贷款利率的降低，即使是最低程度的降低。加拿大房地产市场已经准备好再次起飞，加拿大房屋和抵押贷款公司最近警告说，降息会将房价推高到更加无法承受的水平。住房成本困难已经是加拿大央行最担心的问题。因此不能冒着在许多家庭资产状况糟糕的情况下增加这种风险，使之进一步加剧。
通胀性人口增长仍在继续。加拿大政府对临时居民申请的削减刚刚开始。这只是一个20%的减少，并将在三年内逐步推出。关于新的永久居民，加拿大政府选择将这些水平提高到2025年和2026年每年50万。这将推动经济增长，并缓解劳动力短缺。但这将对价格造成上升压力。从长远来看，这是加拿大可以承受的一种权衡。然而，在短期内，它使租金保持在较高水平，这可能是加拿大央行用来确定何时国家准备好降息的最大标准。
联邦和省级政府仍然在向经济注入过多资金，加剧了通货膨胀。这与加拿大央行所追求的相反。正如加拿大央行行长麦克勒姆今年早些时候在议会作证时所说的那样，如果加拿大央行和政府之间没有“背道而驰”，那将是件好事。相反，他说，政府应该行使财政约束，帮助加拿大央行从经济中挤出过多的价格。
但今年的联邦预算赤字预计为468亿加元。这比加拿大政府在去年秋季预测的401亿加元赤字高得多。在这样一个财政不确定性的时候，最后不要轻易地启动降息。
最后，美国的通货膨胀将对加拿大产生影响。美国的通货膨胀率为3.5%，而加拿大为2.8%，美国的通货膨胀并没有得到控制。对于加拿大人来说，这意味着加拿大进口的所有美国商品和服务的价格都会上涨，这当然会增加加拿大国内的通货膨胀。
美国经济正在高速地运转，摩根大通及摩根大通首席执行官詹米·戴蒙本周警告说，美国应该做好准备，美国联邦储备委员会的政策利率可能会飙升至8%左右（目前为5.3%。）。但如果戴蒙说，令人担忧的地缘政治局势和美国经济的火热可能会在利率变化到来之前给借款人带来更多痛苦，那就是最安全的赌注。