FX168財經報社(亞太)訊 華爾街最後一批堅持美國7月份降息的人士正準備迎接迄今最清晰的信號，以證明他們(或市場交易員)對美聯儲貨幣政策可能走向的判斷是否正確。
摩根大通和花旗銀行是少數仍預測美聯儲下個月將放松政策的銀行之一。而掉期利率顯示，交易員們早在4月份就幾乎排除了7月降息的可能性，並預計利率將保持穩定直到11月。然而，最近幾天提前降息的理由有所加強，推動了自12月以來全球債券最長的連漲記錄。
月度非農就業數據將於周五發布，這是美聯儲下周會議前最後一個重要數據，下次會議將為今年餘下的時間設定新的利率預測，可能會確定掉期交易員還是堅持的投行更接近預期。
“唯一能讓人們重新考慮7月降息的是顯著疲軟的勞動力市場消息，” Janus Henderson Investors的美國固定收益主管Greg Wilensky表示，“如果數據符合預期，我認為你會看到那些呼籲7月降息的人撤回這些預期。”
年初時，預測至少六次降息24個基點的預期很普遍，衍生品合約也是按此定價的。但隨着通脹下降進程停滯，勞動力市場狀況依然強勁，降息的理由被不斷消除。
大多數其他銀行幾周甚至幾個月前就放棄了9月前降息的預測。然而，上周公布的就業機會和私營部門就業數據疲軟，將市場隱含的降息概率推向12月前開始降息，並且可能在9月開始。
5月非農來襲
對於5月就業報告，彭博社調查的經濟學家的中位數預測是新增18.5萬個非農就業崗位，略高於4月份的17.5萬個，但是過去一年中最低的水平之一。
花旗銀行預測7月降息——今年第一次降息——“取決於包括周五在內的勞動力市場數據是否疲軟，”該行首席美國經濟學家Andrew Hollenhorst周三表示。他的團隊預計非農就業人數將增加14萬個，失業率為4%，高於3.9%。
Hollenhorst表示，美聯儲的利率決策委員會下周將舉行7月前的最後一次會議，無論5月就業數據如何，委員會都不太可能暗示7月降息的意圖。
美聯儲主席鮑威爾“將明確保留所有會議的降息可能性，”他說，“他可能還會強調委員會正在關注數據，並將根據每次會議的情況做出決定。”
然而，美聯儲決策者可能會修改他們的季度利率預測。3月份的中位預測是到年底將有三次25個基點的降息。
5月下旬，高盛集團和野村證券的經濟學家將美聯儲開始降息的預測從7月推遲到9月，部分原因是美聯儲官員的評論表明降息的門檻有所提高。例如，美聯儲理事沃勒(Christopher Waller)在5月21日表示，需要“幾個月”的良好通脹數據。
摩根大通的首席美國經濟學家Michael Feroli及其同事在5月15日的報告中表示，摩根大通的經濟學家基於4月份的通脹數據維持了7月降息的預期，盡管這些數據仍高於美聯儲的目標，但至少朝着正確的方向發展。
“但我們可能需要看到勞動力市場活動進一步降溫才能實現這一預期，”他們說。摩根大通預計5月新增非農就業人數為15萬。
美聯儲的預期對債券市場的表現至關重要，4月下旬，當降息預期崩潰時，國債收益率達到年內高點。由於比長期收益率更敏感於美聯儲利率變化，兩年期國債收益率超過5%，現在回落到大約4.7%。
“如果這些投行屈服7月降息預期，那麼意味着在2024年可能降息的總次數繼續減少，”Marlborough Investment Management Ltd.的投資組合經理James Athey表示。他預計勞動力市場條件將會惡化，通脹將進一步放緩，從而使債券受益。
他說，有一個拐點，當就業創造不及勞動力增長時，“當這種情況發生時，我們知道這些動態會相互作用”。
