FX168財經報社(北美)訊 大多數美聯儲觀察預計美聯儲近期不會放松貨幣政策，但他們預計政策制定者將為9月的降息鋪平道路。
美聯儲官員表示，他們越來越有信心通脹正在持續下降到2%的目標。他們還表示，他們正在更多地關注上升的失業率，這也是降息可能臨近的另一個跡象。但大多數美聯儲觀察者認為，美聯儲仍需要一點時間來確認，同時也在為即將到來的重大行動做好市場準備。
“壓力越來越大，”前堪薩斯城聯儲主席埃絲特·喬治（Esther George）說，“我認為他們會非常認真地看待9月。在我看來，我們正接近一個決策更為重要的時刻，這也是我更有信心的原因。”
最新的降息可能性提示來自上周五，當時美聯儲首選的通脹指標——核心個人消費支出（PCE）指數——顯示出三年多來最低的年度增幅。
6月份2.6%的年度增長率與5月持平，低於4月的2.8%。按三個月的年化率計算，核心PCE從2.9%回落至2.3%。另一項通脹指標，消費者價格指數（CPI）也顯示出進展。
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在排除美聯儲無法控制的波動性食品和能源價格的“核心”基礎上，6月份的CPI同比上漲3.3%。這低於5月的3.4%和4月的3.6%。
因此，在本周三的政策會議結束時，“美聯儲將表示，最近的經濟數據，特別是通脹數據，使他們有信心通脹可能回到目標水平，並且很快降息是適當的，”威爾明頓信托（Wilmington Trust）首席經濟學家盧克·蒂利（Luke Tilley）說。
“為什麼要等？”
一些美聯儲觀察者確實認為，美聯儲有理由支持本周的降息，即使他們表示不期望這種情況發生。
“我沒有看到經濟數據中有理由不在本次會議上降息，”蒂利說，“事實上，我很難看到他們應該保持現行利率的理由。”
不過，蒂利補充說，美聯儲“絕不會”這樣做，因為這可能會“嚇到市場”。他預測9月會降息一次，12月再降一次，2025年總共會有六次四分之一點的降息。
本周的降息實際上會讓市場幾乎完全感到意外。目前交易員預計本周降息的可能性只有5%，而9月17日至18日會議降息的可能性幾乎是100%。
但高盛首席經濟學家簡·哈齊烏斯（Jan Hatzius）是另一個認為7月降息有充分理由的觀察者。
“如果降息的理由明確，為什麼還要再等七周呢？”哈齊烏斯在一份研究報告中說。
“其次，月度通脹具有波動性，總是存在暫時性重新加速的風險，這可能使9月的降息解釋變得尷尬。從7月開始可以避開這種風險。”
另一個9月更可能的原因是，美聯儲官員表示他們需要超過一個季度的良好數據才能確定通脹正朝着正確的方向發展。他們可能希望先看到7月和8月的數據。
“我確實認為他們會努力表明9月可能是時候了，但他們需要小心措辭，以免在看到8月數據之前做出承諾，”喬治說。
走鋼絲
影響美聯儲降息時機的另一個因素是勞動力市場的降溫。失業率連續兩個月上升至4.1%，高於一些美聯儲官員預測的年底水平。
這很重要，因為美聯儲有雙重使命，即在維持價格穩定的同時實現美國的最大就業。美聯儲主席鮑威爾明確表示，隨着通脹的下降，美聯儲更加關注這一使命中的勞動力方面。
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芝加哥聯儲主席奧斯坦·古爾斯（Austan Goolsbee）比本月早些時候告訴雅虎財經，勞動力市場的降溫是一個“關注點”和“需要關注的方面”。
他補充說，盡管有其他一些警告信號，但到目前為止，這還不像是衰退的開始。相反，它看起來更像是勞動力市場在經曆了疫情的衝擊後回到更好的平衡狀態。
蒂利不認為勞動力市場會從這里開始變得更糟。他預計失業率將從目前的4.1%上升到年底的4.5%，因為更多的人首次進入勞動力市場，之前離開勞動力市場的人重新進入以及其他人失業。
但喬治不相信軟着陸是必然的，她認為衰退在某個時刻會到來。她說，加入勞動力市場的勢頭開始減弱，這表明經濟放緩。
在選舉年，“如果讓失業率因為與通脹故事聯系不大的原因而上升，我認為這對公眾來說是一個難以接受的信息，”她補充道，“這對他們來說是一根緊繃的繩索。”
有人擔心美聯儲可能會保持貨幣政策過緊過長，從而導致衰退。
“美聯儲有保持利率過緊過長曆史，可能會導致衰退，然後在衰退觸底後保持利率過低，”蒂利說。
但只要美聯儲傳達出9月降息的信號，本周的情況就不會對經濟構成任何風險，因為美聯儲的信號會導致政府債券收益率和借貸利率下降。
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在這些討論的背景下，9月降息可能會導致美聯儲面臨來自華盛頓兩黨的政治批評。
在鮑威爾國會證詞期間，兩黨議員都表示，如果9月的關鍵決策不符合他們的預期，他們將批評美聯儲。
如果鮑威爾和他的同事選擇保持23年來的最高利率，越來越多的民主黨批評者呼籲降息的聲音可能會達到高潮。
但如果政策制定者確實降息，從唐納德·特朗普開始的共和黨人肯定會將此舉描繪為屈服於選舉年的壓力。
在本月早些時候接受彭博社采訪時，特朗普再次重申，美聯儲官員在11月選舉前不應放松貨幣政策。
“他們知道這不是他們應該做的事情，”特朗普說。
另據接受《華爾街日報》調查的經濟學家預計，在利率決定前公布的消費者信心指數和勞工成本指數將走軟，而 ADP 數據預計將上升。周五公布的 7 月份非農就業人數或將減少，失業率將保持在 4.1%。10 年期美債收益率為 4.156%，接近本月早些時候觸及的數月低點。2 年期美債收益率為 4.374%，回落至 2 月初的水平。在美聯儲做出利率決議之前，美債收益率下跌。預計美聯儲本次將維持利率不變，同時暗示可能在 9 月份降息。
