FX168財經報社(北美)訊 周三（2月12日），最新公布的美國消費者價格指數（CPI, Consumer Price Index）顯示，1月整體通脹水平高於市場預期，核心通脹環比反彈，強化了美聯儲（Federal Reserve）在未來政策路徑上的不確定性。
根據美國勞工統計局發布的數據，1月CPI同比增長3.0%，高於12月的2.9%。環比來看，CPI上漲0.5%，高於市場預期的0.3%，也高於12月的0.4%。
（圖源：雅虎財經）
食品與燃油價格推動CPI上漲
燃油價格的季節性上漲以及食品價格的持續粘性是CPI超預期的主要因素。其中，雞蛋價格飆升15.2%，創下自2015年6月以來的最大漲幅，占1月家庭食品價格增長的三分之二。
核心CPI反彈，房租漲幅放緩但仍保持高位
剔除食品和能源等波動較大的項目後，核心CPI（Core CPI） 1月環比上漲0.4%，高於12月的0.2%，同比增長3.3%，較12月的3.2%略有上升。這意味着，自去年7月以來首次出現核心通脹同比漲幅反彈。
盡管整體通脹在放緩，但仍遠高於美聯儲2%的目標。美聯儲官員和經濟學家普遍認為，通脹下降的過程可能是“坎坷不平的”。核心CPI的粘性主要來自於住房（shelter）、保險（insurance）和醫療服務（medical care）等服務類成本。不過，住房成本漲幅已開始放緩，同比增幅降至4.4%，創下三年來最低。
另一方面，二手車價格連續第四個月上漲，1月環比增長2.2%，高於12月的1.2%和11月的2%。
特朗普關稅政策加劇通脹壓力，美聯儲政策前景複雜化
特朗普（Donald Trump）的上台使得通脹前景進一步複雜化。部分經濟學家警告稱，美國可能面臨新一輪通脹抬頭的風險，因為特朗普政府承諾實施更具保護主義色彩的貿易政策，這可能推高進口成本，並影響供應鏈穩定。
周一，特朗普宣布對全球鋼鐵和鋁進口加征25%關稅，並計劃3月12日正式生效。此外，對加拿大和墨西哥的25%關稅也將在下月生效，而針對中國商品的10%關稅已於本月執行。
美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）周二向國會表示，“去年通脹有所緩解，但近期進展較為波動。”但整體通脹仍高於美聯儲2%的目標，加之特朗普政府在貿易、移民和財政政策上的不確定性，今年降息的概率正在下降。
消費者通脹預期飆升，市場對降息預期降溫
根據密歇根大學最新消費者調查，消費者對未來一年通脹的預期升至15個月高位，許多家庭認為“關稅政策可能已不可逆地對經濟造成負面影響。”
在勞動力市場依然穩健的背景下，美國銀行證券預計美聯儲的降息周期已結束。美聯儲在1月會議上維持基準聯邦基金利率在4.25%-4.50%區間不變，自去年9月以來，美聯儲已累計降息100個基點。2022-2023年，美聯儲為抑制通脹，累計加息5.25個百分點。
