FX168財經報社(北美)訊 周五（4月4日），在美國總統唐納德·特朗普（Donald Trump）發起新一輪全球性關稅攻勢後，全球市場陷入劇烈動蕩，加拿大也難以幸免。隨着就業市場惡化、信心受挫與經濟增長前景急劇下滑，加拿大央行正面臨加速降息壓力。
市場預期政策利率將下調至2%，年內降息75個基點
根據隔夜指數掉期市場，投資者預計由行長蒂夫·麥克勒姆（Tiff Macklem）領導的加拿大央行將在年內再降息75個基點，將基準利率從當前的2.75%下調至2.0%。而就在上周，市場對利率終點的預期仍為2.25%。
此外，市場目前認為4月16日的議息會議上降息的概率接近50%，高於周四的三分之一水平。
就業數據驟冷，加拿大已感受“貿易戰寒意”
加拿大統計局最新數據顯示，加拿大3月失去6.2萬個全職崗位，為自2021年以來最大月度降幅，反映出勞動力市場已遭衝擊。
作為特朗普“關稅清單”中最早受創的經濟體之一，加拿大的企業和消費者信心指數已顯著下滑。
經濟下行VS通脹上行，加拿大央行貨幣政策陷入兩難
盡管經濟面臨下滑壓力，但貿易戰帶來的輸入型通脹也可能限制降息空間。不過，周四總理馬克·卡尼（Mark Carney）釋放緩和信號，強調其反制措施將避免全面升級，為央行預留操作餘地。
宏利金融（Manulife Financial）經濟學家多米尼克·拉波因特（Dominique Lapointe）在報告中寫道：“政府的反制關稅傳導的通脹效應遠低於‘一比一對等’式報複，這將給予央行一定的政策緩衝。”
加拿大對美展開有限反制，強調協定合規性
卡尼宣布，對不符合《美墨加協議（USMCA）》的美產汽車以及含美國零部件的車輛征收25%關稅，與特朗普對加拿大汽車征稅形成“對等回應”。
這一舉措加在已對600億加元（約合422億美元）美國產品征收的現有關稅上，涵蓋鋼鐵、鋁、電子產品與化妝品等。
但國家銀行首席經濟學家斯特凡·馬里昂（Stéfane Marion）警告：“若我們擴大對美報複，將削弱央行降息空間。從結構上講，加拿大經濟並不適合與美國展開報複性關稅戰。”
特朗普暫時“放過”加拿大，加元卻意外升值
盡管在“解放日（Liberation Day）”上，特朗普對全球185個經濟體祭出新關稅，但加拿大未被新增稅項波及，對此美國財政部長斯科特·貝森特（Scott Bessent）表示“原因不明”。
加拿大元兌美元周四升至去年12月以來最高水平，盡管市場仍認為加元未來有貶值空間，但當前強勢有助於緩衝進口通脹壓力。
後續變量仍多，加拿大“反制工具”尚未用盡
卡尼表示，如特朗普進一步對軟木、藥品、銅等產品加稅，加拿大仍有更多反制工具可用。
加拿大帝國商業銀行（CIBC）首席經濟學家艾弗里·申菲爾德（Avery Shenfeld）表示：“麥克勒姆顯然希望觀望，等待貿易戰對通脹與增長影響的更多線索。”
但他也指出：“若全球市場持續下跌，央行可能被迫重新考慮降息力度。”
