FX168財經報社(香港) 美東時間周三下午2點，美聯儲將宣布最新的貨幣政策聲明，鮑威爾半個小時後將召開記者會！眼下，市場主要關注鮑威爾記者會是否會透露有關縮減購債的信號，以及對於通脹的一些評論等……
CNBC最新報道指出，本周的美聯儲會議可能是該央行為如何以及何時開始縮減其為抗擊疫情而采取的非常規寬松政策做準備之前的最後一次會議。預計美聯儲官員在周三會議結束後不會采取任何行動。不過，預計FOMC將承認經濟出現了積極的勢頭。
報道稱，從FOMC官員們去年3月迅速將基準利率降至零開始，美聯儲已經保持了14個月的高度警惕。在大流行導致經濟停滯之際，美聯儲還制定了一系列計劃，以保持市場流動性和信貸流動。
在財政和經濟政策以及越來越多的人接種Covid-19疫苗的支持下，經濟正在反彈。眼下，市場預計周四將公布的第一季度國內生產總值(FDP)將顯示經濟增長6.5%。第二季度的增長率可能接近10%。
太平洋投資管理公司(PIMCO)執行副總裁、市場策略師和投資組合經理Tony Crescenzi表示:“我們預計聲明不會有任何變化，鮑威爾主席在媒體面前的姿態也不會有太大變化。”
“我們預計美聯儲在夏季之前不會就其資產負債表可能采取的措施給出任何暗示，”他表示。“大約在那個時候，美聯儲可能會開始給出暗示。”
美聯儲采取了前所未有的措施，避免了更嚴重的經濟崩潰，並成功地維持了金融市場的運轉。其結果是，其資產負債表膨脹至7.9萬億美元。因此，收回這些政策的過程預計將是緩慢而審慎的。
“他們的時間不多了，”穆迪分析公司首席經濟學家Mark Zandi說。“下次他們見面時，他們將需要承認經濟有多強勁. ...他們需要開始縮減(資產購買). ...各地的經濟都在爆發。我們將看到大量的工作機會，失業率將大大降低。通脹有基數效應，但這很難忽視。”
放慢購買債券
債券策略師一直關注美聯儲何時開始退出每月最低1200億美元的資產購買計劃，該計劃通常被稱為量化寬松。
預計央行官員將在某個時候討論放慢購買債券速度的意圖，然後在幾個月後開始縮減購債規模。鮑威爾曾表示，當美聯儲看到經濟出現“實質性的進一步進展”時，將放緩購買計劃。
美國銀行美國短期利率策略主管Mark Cabana稱，“關鍵焦點將是描述和描述'實質性的進一步進展'。”他說：“我們認為這方面不會有太大的清晰度。我們認為美聯儲將在很大程度上采取‘靜觀其變’的態度。他們聽起來會更加樂觀，鮑威爾尤其會。”
Cabana表示，市場正在等待美聯儲認為進一步實質性進展的細節。他說，鮑威爾可能會在6月份的會議上討論購買債券的計劃，並在明年早些時候削減計劃之前繼續討論。美聯儲每月至少購買800億美元的美國國債和400億美元的抵押貸款支持證券。
"如果鮑威爾出人意料地暗示，我們看到了一些進一步進展的跡象，這取決於他聽起來有多有信心，那麼利率可能隨之上升，這可能暗示寬松政策可能取消，但我們認為目前還沒有出現這種情況，" Cabana稱。
Cabana表示，美聯儲將有一個審慎的過程來退出量化寬松。
他說：“我認為，我們期待這種演變的方式是從如何定義實質性的進一步進展開始的討論。這非常模糊. ...他們可能會在6月確定，7月或8月向我們更新，然後在傑克遜霍爾全球央行年會上發出信號，表明他們看到了進展。”Cabana說。
美聯儲通常會在每年的夏末在懷俄明州傑克遜霍爾召開會議，有時利用會議討論政策變化。由於大流行，去年的會議是虛擬的。Cabana表示，美聯儲可能會在12月的會議上宣布，購買將於2022年1月開始放緩。
Cabana表示，預計美聯儲將在2023年底開始升息前完成縮減債券計劃。他說，一旦美聯儲加息，其速度可能會快於市場預期。
繁榮的經濟
美聯儲面臨的挑戰是解釋為何在經濟看似繁榮的情況下仍能保持如此寬松的政策。Cabana表示，鮑威爾可能會被問及從股票到加密貨幣資產等市場的潛在泡沫。
“金融條件超級寬松. ...美聯儲對此似乎並不擔心，" Cabana表示。“這不是沒有風險的。”
鮑威爾強調，美聯儲將保持耐心，以便經濟能夠恢複。美聯儲還改變了衡量其在通脹和就業雙重任務上成功與否的方式。
就業數據最近表現強勁，預計未來幾個月只會好轉。
他說:“我們不僅缺少840萬個工作崗位，還缺少在正常擴張過程中本應增加的150萬個或更多的工作崗位。”PIMCO的Crescenzi說。“同樣重要的是，正如去年8月所暗示的，美聯儲將在何時開始縮減寬松貨幣政策……就業增長是廣泛和包容的。”
這意味着美聯儲可能會允許勞動力市場走強，帶來更多可能被落下的工人，然後再加息。
至於通脹，整個經濟的價格都在上漲，預計通脹數據將顯示，漲幅將超過美聯儲今年設定的2%的目標。由於基數效應，與去年的疲軟時期相比，未來幾個月的通脹應該會顯得強勁。鮑威爾警告說，在今年晚些時候通脹放緩之前，這將是暫時的。
但美聯儲也表示，它將容忍更高的通貨膨脹率，並將關注平均水平，希望在加息前的一段時間內保持2%或更高的水平。
Crescenzi稱，"美聯儲已明確表示，在通脹率達到目標一年或高於目標一段時間之前，不會升息。"“按照這個定義，美聯儲似乎要到2023年或2024年初才會加息。”
3月份居民消費價格指數(cpi)較上年同期上漲2.6%，預計漲幅將超過3%。“這將是信息. ...美聯儲和市場參與者將會仔細研究它。”Crescenzi說。
