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非常令人失望!8月非农报告“几乎肯定”阻碍美联储缩减购债步伐?

文 / 冷静 来源:FX168

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FX168财经报社(香港)讯 美国8月新增就业人数大幅放缓,因初夏时新增就业人数大幅增加,最初一波新增就业人数减少,且对德尔塔型的担忧加剧。

非农就业人数连续几个月增加逾90万之后,最新的雇主新增就业人数为1月份以来最低。尽管如此,这标志着连续第八个月的净就业增长,使总就业人数更接近疫情前的水平。

此外,失业率也进一步下降,降至5.2%的大流行以来的最低水平,同时从2020年初开始保持在3.5%的50年低点之上。

美国劳工部还将前两个月的非农人口增幅向上修正。7月份的就业人口增长从94.3万人向上修正至超过100万人。6月份的就业增长为96.2万人,高于此前公布的93.8万人。

截至8月,自2020年2月以来,民间劳动力仍减少了290多万。自疫情爆发以来,美国经济总共减少了530万个就业岗位,与去年春季就业岗位的迅速减少相比,这些损失的恢复速度缓慢。

美国服务业就业增长放缓,是导致就业人数大幅低于整体增幅的主要因素之一。在经济复苏初期,服务业就业人数曾强劲增长。休闲和酒店行业8月净新增就业人数为零,7月为41.5万人。

教育行业上个月的就业人数也比7月份少得多,8月份私立教育部门的就业人数增加了4万,而政府教育部门的就业人数减少了2.1万。7月份,政府和私立教育部门总共增加了20多万份就业岗位。

对整个劳动力市场而言,最大的担忧之一是能否尽快恢复就业岗位,以满足消费者需求,并填补雇主普遍存在的空缺。最新数据显示,6月就业岗位空缺达到创纪录的1000万,突显经济复苏中仍存在供需不匹配问题。

投资者来说,周五的就业报告是美联储下一步货币政策行动的关键数据。许多美联储官员暗示,他们正在密切关注就业市场数据,以决定何时正式宣布并开始缩减危机时期的资产购买计划。

一份强于预期的就业报告可能表明,美国经济已经积聚了足够的动力,无需高度宽松的货币政策倾斜就能取得进一步进展。

华尔街日报称,疲软的非农数据几乎肯定会阻碍美联储的缩债步伐,上周美联储副主席克拉里达表示,如果就业岗位持续增加80万左右,年底前可能会缩减规模,理事沃勒表示,再增加85万个就业岗位就可以缩债。

目前而言,对于9月缩债的计划来说,当前的阻碍相当难以逾越,但鉴于人们对资产购买的刺激能力心存疑虑,并担心购债计划对金融风险承担的影响,一些美联储官员可能仍会继续强调缩债。

经济学家Carl Riccadonna表示,非农就业数据令人严重失望,这给美联储缩减购债规模的可能时间表带来了很大的不确定性。

如果这种招聘速度继续下去,FOMC鸽派和温和派人士将无法按照杰克逊霍尔会议上设定的时间表,满足美联储‘进一步大幅进步’的门槛。如果缩债时间表发生变化,将对股市、货币市场和外汇市场产生重大影响。

在远低于预期的数据出炉之后,美元巨震,一度跌破92,随后又回到92上方,美股期货有所下跌,美国10年期国债收益率小幅抬升,美国2年期和10年期国债收益率息差曲线趋陡至111个基点,数据公布前108个基点。

分析师Chris Anstey:美国国债收益率现在开始上升,10年期国债收益率接近上涨3个基点。

一种说法可能是,薪资上涨增加了通胀风险,而就业增长放缓可能会令美联储缩减货币刺激措施的力度减弱,进而令通胀压力变得更加不受控制。?但目前我们不应过度解读收益率如此微小的波动。

在过去几年里,包括2020年,8月份的就业数据均低于预期,在过去的12年里,有11年8月的就业数据被上修。一些经济学家认为,低于预期的就业数据并没有弱到足以让美联储放弃“今年”的缩债信号。

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