FX168財經報社(香港)訊 就在全球市場以積極姿態給聖誕反彈行情畫上一個圓滿句號的第二天，全球市場遭到美聯儲會議紀要猝不及防的暴擊。
美國股市周三(1月5日)重挫，納斯達克指數大跌超過3%，創2月以來最大單日百分比跌幅，究竟是什麼讓交易員如此恐慌？
正如摩根大通首席經濟學家Michael Feroli描述的那樣，會議紀要描繪了“一個邁向取消政策寬松的委員會”，這對任何人來說都不意外，不過縮表的討論可能是例外。
關於政策利率的預期路徑，會議紀要指出，與會者普遍認為，加息的“速度或快於”之前的預期。當然，會後發布的“點陣圖”也已經暗示了這一點。
這次會議紀要出人意料的鷹派內容，是有關資產負債表正常化將如何進行的一些線索。雖然多數人傾向於在第一次加息後允許資產縮減，但普遍認為，與2014-17年相比，此次縮表將在加息後更早發生。此外，人們普遍認為，最終縮減的速度將比上一次更快。上一次，從第一次加息到資產負債表開始收縮，花了兩年時間。
所以美聯儲現在暗示，它可能會把這個期限縮短到不到9個月，所以縮表將於2022年開始……至少市場是這麼看的。
另一個意外是，一些委員會成員認為，通過更多地依賴資產負債表盈餘而較少地依賴加息來收緊金融狀況，將有助於曲線變陡，在他們看來，這是一個理想的結果，盡管不清楚這是否是一個普遍的觀點，特別是考慮到美聯儲在2019年9月縮減量化寬松的災難性後果。
另外，Feroli還指出，“一些與會者”還認為，最近批準的常備回購工具應支持更快、更平穩的資產負債表正常化，正如最近的情況一樣，“一些”參與者支持機構MBS比美國國債更快地進行縮減。
摩根大通還表示：“我們認為，美聯儲“將在今年9月開始‘量化緊縮’，允許到期資產從其資產負債表上消失。”
該行稱，“我們預計，聯邦公開市場委員會(FOMC)將在逐步設定每月1000億美元的縮減上限。相較於2017年至2019年期間，這是當時縮減資產負債表規模的一倍。”
高盛（Goldman Sachs）表示，周三公布的聯邦公開市場委員會會議紀要表明，在利率上升後，資產負債表決選可能會相對較快地開始。
