FX168财经报社(香港)讯 美国一些最大资产管理公司的投资者坚持认为，美债收益率将在今年下半年走高，尽管近期收益率下滑，但他们认为这只是暂时的。
对美国国债空头的平仓，以及对美国就业市场复苏和Delta病毒扩散的担忧加剧，打压了美国长期公债收益率。基准10年期国债收益率周三触及1.296%，30年期国债收益率跌至1.918%，为今年2月以来的最低水平。
但包括贝莱德(BlackRock)、太平洋投资管理公司(PIMCO)、DoubleLine和TCW在内的美国大型债券管理公司仍预计，重新开放将推动经济增长和通胀，即便增速在今年下半年放缓，并再次推高收益率。
DoubleLine的美国政府证券投资组合经理Gregory Whiteley说：“每个人都在参与，每个人都在做空，你听到的每个策略师都在预测今年年底前加息。”
“它看起来确实有点超前了，”他说。“每个人都站在船的一边，每个人都有同样的看法，然后疑虑开始蔓延。”
但Whiteley称，公债收益率“目前下滑幅度过大，因此我们在另一个方向上走过头了。”
一些交易员表示，本周的走势是由于对冲基金平仓所致。7月6日对摩根大通客户的每周调查显示，看空美国国债的净头寸降至4月以来的最低水平。
“债券最近的上涨并没有改变我们的基本面前景。对我们来说，这一举措更具有技术性。”TCW的国债投资组合经理Bret Barker预计，到今年年底，10年期国债收益率将达到1.6%-2%。
路透6月份的一项调查显示，固定收益策略师预计，到2022年6月，10年期国债收益率将升至2.0%。
所谓的再通胀贸易——押注通胀和经济增长飙升——在3月份将收益率推高至新冠大流行前的水平。但随着通胀预期的下降，较长期国债收益率有所下降。
4月、5月和6月就业数据显示，美国就业市场复苏喜忧参半，也打压了部分增长预期。周二公布的数据显示，美国6月服务业活动温和增长。
“现在通货再通胀交易还没有消亡，但肯定在冬眠，”T. Rowe Price的投资组合经理Michael Sewell预计美国国债收益率将上升，不过他认为，10年期国债收益率在2021年3月达到1.776%的峰值。
债券巨头太平洋投资管理公司(PIMCO)多资产策略投资组合经理Erin Browne表示，受通胀盈亏平衡率自5月中旬触及多年高点以来不断下降的推动，最近几个月美国国债收益率曲线出现了“相当明显的趋平”。
两年期和10年期国债收益率之差——衡量收益率曲线最常见的指标——自3月份触及6年高点以来，已收窄逾50个基点。
Browne说：“所有这些都在告诉你，市场正在达到增长峰值、通胀峰值拐点。昨天和今天都在加速。”
Browne说，本周的走势已经导致收益率低于合理价值。他预计，2021年下半年，10年期国债收益率将降至1.5%-2%。
资产管理公司一直在寻找利用这些举措的方法。贝莱德在周三公布的年中投资展望中称，其认为当前债券市场的估值“非常充分”，并已转为更加看空美国公债。
