近期，猪肉价格的上涨成为市场关注的焦点。数据显示，截至7月14日，全国外三元猪价格较去年同期大幅攀升约三成，从每公斤14元左右跃升至接近18元的水平，且这一上涨趋势主要集中于今年二季度。具体而言，自2月底起，猪价自14元/公斤的低位稳步攀升，至6月上旬一度逼近19元/公斤高位，随后进入约一个月的盘整期。
猪肉市场的这一动态，深刻反映了其固有的周期性特征，即业内所称的“猪周期”。在此背景下，观察已发布中报预告的养殖业上市公司，其涵盖猪类、鸡类、牛羊类等畜牧企业，而其业绩表现成为透视行业状况的窗口。
养殖业六成企业利润增长，温氏股份领先
截至目前，养殖业板块中的22家上市公司中，已有17家披露了业绩预告，其中11家企业实现了利润增长，占比显著达到64.71%，反映了行业整体的盈利改善趋势。
从财务数据来看，这17家企业的归母净利润增速中位值平均达到40.39%，显示出强劲的复苏动力。
具体至企业层面，温氏股份与牧原股份作为生猪养殖的领军企业，其盈利规模位列前茅，成功实现扭亏为盈。
温氏股份通过提升肉猪销售量、优化生产管理及受益于饲料成本下降，预计实现归母净利润在12.5亿元至15亿元之间，同比增长超120%。牧原股份亦实现盈利拐点，预计上半年盈利7亿元至9亿元，得益于生猪出栏量增加、销售均价上升及养殖成本降低。
从股价表现来看，温氏股份年内上涨2.1%，牧原股份年内上涨10%，在猪肉价格回暖态势下，股价表现与业绩正相关。
从股价走势分析，温氏股份在年内实现了2.1%的稳健增长，而牧原股份则更为亮眼，年内涨幅达到了10%。在猪肉价格回暖的积极态势下，这两家公司的股价表现与其业绩改善呈现出显著的正相关性，体现了市场对其基本面改善的积极认可。
跷跷板效应，鸡肉养殖企业乐不起来
然而，并非所有企业均能在这一轮猪价上涨中受益，而猪肉与鸡肉、牛羊肉的价格，某种程度上形成了微妙的替代关系，呈现跷跷板效应。
以鹏都农牧为例，其因牛羊肉市场价格持续下跌导致业务亏损，并计提了存货跌价准备，预计上半年亏损2.5亿元至3.5亿元之间。
同时，部分以鸡肉为主营业务的企业，如民和股份、圣农发展、仙坛股份及益生股份等，也面临白羽肉鸡市场疲软带来的挑战，产品销售价格低位运行，导致收入减少、毛利下滑及亏损增加。
以圣农发展为例，公司在业绩预告中表示，归母净利润同比下降，主要受鸡肉价格下跌影响，损失超10亿元利润。而纵观行业，从2023年四季度起，白羽肉鸡行业便开始行情下滑，直到今年上半年也没有好转。市场处于产能过剩的状态，肉鸡价格不断下滑。
再从五个完整财年的业绩数据分析，圣农发展2019年归母净利润高达40.93亿元，近些年来呈现明显的下滑态势。
