年内第二次！日本央行加息15个基点并削减购债，日元巨震

日本央行加息、缩表一起来了！

加息15BP，暗示未来继续收紧

当地时间7月31日，日本央行举行货币政策会议，决定将当前0%至0.1%的政策利率调整至0.25%。此次加息为今年3月解除负利率政策以来的首次加息。

在经济方面，日本央行表示日本经济温和复苏，尽管出现了一些疲软的迹象。报告显示，2024财年实际GDP增速预期中值为1.0%；2025财年实际GDP增速预期中值为1.0%；2026财年实际GDP增速预期中值为1.0%。

通胀方面，日本央行认为虽然3月解除了负利率政策，但由于工资上涨等原因，物价和经济仍处于上升趋势。央行预测，到2024财年末，扣除新鲜食品价格的核心通胀率将达到2.5%，2025和2026财年则将达到“2%左右”。

日本央行在一份声明中解释称，从可持续稳定实现2%通胀目标的角度来看，“确定调整货币宽松程度是适当的”。

如果经济和物价走势继续符合日本央行的预测，日本央行将“继续提高政策利率并调整货币宽松程度”。

每季购债缩减4000亿日元

日本还决定实施量化紧缩 (QT) 计划，该行表示，未来将不再提供债券购买范围，而是提供指定金额，从2026年第一季度起，每月债券购买量将从目前的6万亿日元减少约一半至3万亿日元。

日本央行补充说，计划从2024年7月起，每季度将削减其每月直接购买日本国债的计划金额约4000亿日元，这将使日本国债总持有量到2026年下降约7%至8%。据计算，截至7月19日，日本央行持有的日本国债目前高达579万亿日元。

不过央行强调，将灵活处理此计划，并将在2025年6月会议上对降息计划进行中期评估。并在必要时调整计划。如果长期利率迅速上升，央行将灵活应对，例如通过增加日本国债购买量。

此外，该行强调，长期利率应由金融市场形成，同时央行将适当减少购买日本国债的金额，以支持日本国债市场的稳定性。

分析师认为，这次利率决议并不鸽。日本央行以书面形式承诺，如果经济活动和通胀前景的良好情况继续下去，将进一步加息。这是第一次，也是我们在植田和男领导下看到的日本央行的鹰派姿态。

汇丰银行首席亚洲经济学家纽曼（Fred Neumann）称：“日本央行采取了果断措施。尽管消费支出疲软，但工资上涨为未来几个季度经济增长将复苏提供了乐观的空间，因此货币官员通过提高利率和允许更渐进地缩减资产负债表发出了决定性的信号。通胀预期的上升也为日本央行正在进行的货币政策正常化开辟了道路。除非出现重大中断，否则日本央行将进一步收紧货币政策，并在明年年初再次加息。”

Totan Research首席经济学家IzurU Kato表示，此次加息幅度较小，具有象征意义。不必担心加息速度加快，因为日本央行3月和7月的加息幅度加起来已经达到了一般央行一次性加息的程度。这并不意味着日本央行突然转为鹰派。展望未来，日本央行仍将谨慎行事，避免过快收紧政策。

信金中央金库研究所高级经济学家Takumi Tsunoda表示，0.25%的利率仅意味着货币宽松程度的减轻，而不是紧缩政策。与日本当前的经济形势相比，这一利率处于较低水平。日本央行可能会在明年1月或3月进一步加息至0.5%。

日本加息15个基点的消息公布后，美元兑日元波动剧烈，快速下挫至151.6后转而最高飙升至153.9，随后维持震荡。