在近期市场中，创业板指再次展现出其弹性特质，创业板指区间涨跌幅居主流宽基指数前列。作为成长型宽基指数的代表，创业板指在多轮成长行情中表现突出。随着市场环境的变化，如何理解创业板指的投资价值？本文将对此进行探讨：
创业板指充分表征成长行情，成长风格中具备突出弹性
复盘历史走势，创业板指在2014-2016年TMT行情与2019-2021年新经济两轮成长行情中均表现亮眼，是最具有代表性的成长风格宽基指数之一。与国证成长等成长型指数相比，创业板指在成长行情中具备更突出的弹性，在2019-2021年新经济行情中创业板指较其余四支成长指数平均表现的超额达到49%。
图：创业板指在成长行情中具有突出的弹性
数据来源：Wind，截至2024年10月18日
创业板指成份股随时代主题切换，持续表征成长风格
“三创四新”等政策要求下，创业板市场定位便包含创新性与成长性。创业板指每半年度调整成份，使成份股始终契合市场的成长主题。例如2014-2016年的TMT行情中，创业板指中计算机、传媒板块的权重快速上升并成为前两大行业；2019-2021年的医药行情与2020-2022年的新能源行情中，创业板指也都提前完成了赛道的切换。
图：创业板指成份股始终契合市场的成长主题
数据来源：Wind，截至2024年10月18日
经济周期与产业周期共振，创业板指在经济向好或具有一定配置价值
宏观周期向好、流动性充裕的阶段，创业板指通常受益于风险偏好的抬升而出现估值盈利的戴维斯双击行情；新兴产业周期上行期间，创业板指有望充分享受经济或产业爆发红利而迎来向上的机会。
图：成长性的持续正贡献支撑创业板指穿越多轮宏观周期
数据来源：Wind，截至2024年10月18日
总体来看，创业板指凭借其在多个成长行情中的优异表现，成为成长风格中具有突出弹性的代表性指数。随着经济周期与新兴产业的持续发展，创业板指有望继续展现出强劲的成长动能。【创业板指（399006）】和【创业成长（399667）】在未来市场中的表现备受关注，特别是在流动性宽松与新兴产业周期上行的背景下，其配置价值或将更加显著，上述指数相关产品：创业板ETF(159915，场外联接A类110026/C类004744)，创业板成长ETF易方达（159597）。
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