中銀國際證券股份有限公司劉恩陽,梁端玉近期對益豐藥房進行研究並發布了研究報告《業績穩健增長，各區域門店擴張持續推進》，本報告對益豐藥房給出買入評級，當前股價為25.83元。
益豐藥房(603939) 公司發布2024年三季報，2024年Q1-Q3實現營業收入172.19億元，同比增長8.38%，實現歸母淨利潤11.11億元，同比增長11.14%。公司各區域收入均保持穩健增長，批發及零售業務均保持正向增長。維持買入評級。 支撐評級的要點 收入端與利潤端均保持穩健增長，毛利率實現同比提升。公司2024年Q1-Q3實現營業收入172.19億元，同比增長8.38%，實現歸母淨利潤11.11億元，同比增長11.14%。其中，公司2024Q3單季度實現營業收入54.56億元，同比增長5.31%，實現歸母淨利潤3.13億元，同比增長6.38%。公司2024Q1-Q3毛利率為40.39%，同比增長0.84pct，公司2024Q3單季度毛利率為41.13%，同比增長2.50pct。 各區域收入均保持穩健增長，批發及零售業務均保持正向增長。益豐藥房2024Q1-Q3期間中南地區實現營業收入77.77億元，同比增長7.85%，華東地區實現營業收入67.31億元，同比增長4.81%，華北地區實現營業收入21.56億元，同比增長17.31%。公司在2024Q1-Q3華東、中南和華北地區均實現收入正向增長，其中華北地區實現雙位數同比增長。公司2024Q1-Q3零售業務實現營業收入151.84億元，同比增長6.84%，批發業務實現營業收入14.80億元，同比增長17.56%。 各區域門店擴張持續推進。2024年1-9月期間公司新增門店2,254家，其中自建門店1,262家、並購門店353家、新增加盟店639家，遷址及關閉門店454家。截至2024年Q3公司門店總數15050家，中南地區門店為7275家，華東地區為5403家和華北地區2372家。 估值 預期公司2024年、2025年和2026年歸母淨利潤分別為16.77億元、20.36億元和25.12億元，對應EPS分別為1.38元、1.68元和2.07元，根據2024年11月8日股價預期市盈率分別為18.7倍、15.4倍和12.5倍。維持買入評級。 評級面臨的主要風險 行業政策變動風險，門店拓展不及預期風險，新店培育不及預期風險。
證券之星數據中心根據近三年發布的研報數據計算，中信建投證券賀菊穎研究員團隊對該股研究較為深入，近三年預測準確度均值高達89.82%，其預測2024年度歸屬淨利潤為盈利15.57億，根據現價換算的預測PE為20.18。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有22家機構給出評級，買入評級18家，增持評級4家；過去90天內機構目標均價為31.44。
以上內容為證券之星據公開信息整理，由智能算法生成，不構成投資建議。
