拜登告別白宮時，美國股市以強勁表現畫上句號。
自2021年1月20日就職以來，這位美國第46任總統任期內，標普500指數上漲約54%。道瓊斯工業平均指數上漲超過38%，而以科技股為主的納斯達克綜合指數上漲超過43%。
不過另一個角度來看，道瓊斯指數和納斯達克指數在此期間的表現，為自小布什2005年至2009年第二任期以來的最差表現。而標普500指數的漲幅。則是自奧巴馬2013年至2017年第二任期以來的最低。
需要指出的是，拜登的總統任期開始時，正值新冠疫情的加劇、經濟衰退，以及2021年俄羅斯入侵烏克蘭等多重危機。當年全球經濟開始從疫情中複蘇，美聯儲繼續執行2020年初實施的支持性貨幣政策，推動主要股指在那年年底前錄得兩位數漲幅。
然而到了2022年，華爾街經曆了自2008-2009年金融危機以來表現最糟的一年。當時經濟面臨通脹飆升和利率上升的雙重壓力。
2023年和2024年，由於科技驅動的盈利複蘇以及人工智能熱潮，美國股市攀升至曆史新高。截至2024年底，標普500指數連續兩年錄得兩位數的年度漲幅，目前正邁入牛市的第三年。
盈透證券全球市場策略負責人大衛·拉塞爾表示，疫情後經濟重新開放，加上拜登政府2022年推出《通脹削減法案》，推動了經濟中的周期性行業“爆發性增長”。他說：“這大大刺激了工業活動，但在某種程度上也導致利率上升和2022年的熊市。”
拉塞爾還說：“但隨後人工智能帶來的市場動力是完全不同的，因為這與拜登無關。人工智能在2023年初才得以開花結果，但實際上它多年來一直在醞釀中。”
從總統選舉日到就職日的股市表現
自特朗普在11月初贏得總統選舉以來，華爾街的預期一直很高。投資者押注這位前總統重返白宮可能通過減稅、削減金融監管和提高關稅等措施進一步加強經濟和企業發展。
但特朗普的一些經濟計劃，可能導致財政赤字上升和通脹反彈，這可能對政府債務市場造成不利影響，並再次推高利率。
在11月5日特朗普勝選後，股市大幅上漲，但在隨後的兩個月中抹去了部分選後漲幅。
根據道瓊斯市場數據，從選舉日到1月16日，標普500指數上漲了2.7%，為2008年奧巴馬當選以來該期間的最差表現。道瓊斯指數上漲了2.2%，納斯達克指數則上漲了近5%。
賓夕法尼亞互助資產管理公司的投資組合經理喬治·奇波洛尼表示：“選舉後的股市最初是風險資產上漲、利率下降，然後突然之間，通脹擔憂卷土重來……這導致收益率曲線變得陡峭得多。”
上周，由於就業數據強於預期，導致政府債務市場出現大幅拋售，國債收益率飆升，股市受到衝擊。這促使投資者開始考慮美聯儲可能需要推遲降息時間。
而本周，相對溫和的消費者價格指數數據引發了股票和債券的強勁反彈，10年期和30年期國債收益率下滑。
奇波洛尼表示：“長期端的利率趨於正常化，但每次國債收益率的上升或下降，都會對股市產生放大的影響。”
然而，在大衛·拉塞爾看來，“沒有理由讓投資者就此認為特朗普會以對金融市場和經濟不利的方式行事，因為所有這些對關稅可能推高通脹的擔憂可能最終只會變成一堵憂慮之牆，並最終消散。”
過去三個月，股市整體呈現“橫盤”狀態，在選舉日後的水平附近波動。拉塞爾和他的團隊因此認為，股市很快可能會突破“這段盤整期”。
他還說：“展望未來，我們預計盈利將實現兩位數增長。我們預計美聯儲會釋放鴿派信號，緩解最近幾周出現的一些鷹派預期。我們還預計新總統會通過行政命令推動放松監管。一直在觀望的人可能會覺得現在有理由重新參與市場。”（市場觀察）
