內容導讀
導言：美股市場恐慌情緒升溫
根據 www.TodayUSStock.com 報道，2025年初，美國股市全面籠罩在緊張情緒之下，風險厭惡模式占據主導地位。這種恐慌不僅限於科技板塊，而是蔓延至整個市場。經曆了兩年由大型科技股推動的強勁漲勢後，投資者信心開始動搖，期權交易員疲態盡顯。彭博“七巨頭”指數今年下跌6.5%，與標普500指數和納斯達克100指數此前的高歌猛進形成鮮明對比。潛在的關稅政策、經濟數據的不確定性以及美聯儲利率前景，正共同推高市場波動性。
七巨頭表現低迷與期權異動
所謂的“七巨頭”（蘋果、英偉達、微軟、亞馬遜、谷歌、Meta、特斯拉）曾是美股牛市的核心驅動力，但2025年開局表現疲軟。彭博“七巨頭”指數較2024年高點下跌6.5%，而此前兩年該指數翻倍，貢獻了標普500指數58%的漲幅。如今，期權成本上升成為預警信號。例如，蘋果三個月期隱含波動率升至去年9月以來最高，其看跌期權斜率也達到去年8月日元利差交易平倉時的水平。嘉信理財首席策略師喬·馬佐拉（Joe Mazzola）表示：“過去兩年讓投資者受益的股票，現在正遭受重創。”
英偉達的看跌期權倉位激增，野村證券指出，交易商對執行價在115美元至130美元之間的合約負伽馬值增加，可能放大價格波動。特斯拉期權也轉向看跌，盡管其股價在大選後因馬斯克與白宮關系升溫而接近翻倍，但漲勢已顯露疲態。
VIX指數飆升與市場對衝需求
VIX指數（恐慌指數）近期大幅攀升，反映出投資者對衝需求的急劇上升。2月18日起，機構投資者針對VIX飆升大量買入保護頭寸，上周五VIX與標普500實際波動率之間的價差達到去年12月以來最高。Asym 500創始人羅基·菲什曼（Rocky Fishman）指出：“VIX上漲遠超標普500實際波動率，隱含波動率顯得尤為昂貴。”看漲與看跌期權比率上周四跌至去年9月以來最低，凸顯市場情緒轉向悲觀。這種恐慌已從科技股擴散至更廣泛的市場層面。
關鍵經濟數據與美聯儲利率前景
本周一系列經濟數據將成為市場焦點，包括周一的工廠活動、周三的服務業數據及周五的非農就業報告。這些數據將直接影響投資者對美聯儲利率政策的預期。溫和的通脹數據已推動市場對降息的押注，上周五美國2年期、3年期和5年期國債收益率逼近4%，10年期收益率則跌至4.2%。然而，潛在的新關稅政策為企業帶來不確定性，恐推高通脹並迫使美聯儲放緩降息步伐。以下是關鍵因素對比：
| 因素 | 潛在影響 | 風險點 |
|---|---|---|
| 經濟數據 | 指引美聯儲政策方向 | 疲軟數據或加劇恐慌 |
| 新關稅 | 推高企業成本和通脹 | 全球貿易緊張加劇 |
| 利率預期 | 影響股市估值 | 降息延遲引發拋售 |
編輯總結
美股當前恐慌情緒源於多重壓力：七巨頭表現低迷、期權市場異動、VIX指數飆升以及經濟與政策的不確定性。短期內，關鍵經濟數據和美聯儲動向將決定市場走向。風險厭惡模式主導下，投資者需警惕波動性加劇與潛在下行風險，同時關注關稅政策對通脹的連鎖效應。
名詞解釋
七巨頭：指蘋果、英偉達、微軟、亞馬遜、谷歌、Meta、特斯拉七家科技巨頭，主導美股近年漲勢。
VIX指數：Cboe波動率指數，衡量市場恐慌情緒，被稱為“恐慌指數”。
隱含波動率：期權價格反映的對未來股價波動的預期。
2025年相關大事件（倒序）
2025年12月18日：美聯儲年底政策會議，可能調整利率預期（來源：美聯儲計劃）。
2025年3月7日：美國2月非農就業數據發布，影響市場情緒（來源：勞工部安排）。
2025年3月3日：工廠活動數據公布，揭示制造業趨勢（來源：商務部預測）。
國際知名投行與專家點評
“科技股回調與關稅風險疊加，市場可能進入更長時間的調整期。” — Jamie Dimon, JPMorgan Chase CEO, 2025年2月28日
“VIX飆升表明投資者對不確定性的恐懼加劇，需關注非農數據。” — Christine Lagarde, ECB總裁, 2025年2月25日
“七巨頭不再是避風港，高估值或引發更大拋售。” — Larry Fink, BlackRock CEO, 2025年2月20日
“期權市場信號明確，波動性將成為2025年主旋律。” — Mohamed El-Erian, Allianz首席經濟顧問, 2025年2月18日
“美聯儲若因關稅推遲降息，股市下行壓力將顯著增加。” — Jan Hatzius, Goldman Sachs首席經濟學家, 2025年2月15日
來源：今日美股網
