據路透報道，全球投資者正在放棄印度股市，以創紀錄的速度出售股票，轉而進入中國股市，逆轉了過去六個月中印兩國股市的命運。
高通脹和高利率對企業盈利造成衝擊，使印度股市從去年9月的曆史高點下跌13%，市值蒸發1萬億美元，而中國承諾推出刺激政策吸引了投資者的興趣。
“當中國吸引資金流入時，印度就吸引不到，”摩根士丹利投資管理公司解決方案與多資產集團副首席投資官吉塔尼婭·坎達里表示。
自去年10月以來，外國投資者已從印度股市撤資近290億美元，這是任何六個月內的最大撤資規模。
這些資金流向中國，香港的恒生指數自去年9月底以來上漲了36%，主要受到對人工智能主題推動，中國創業公司DeepSeek是其中的催化劑。
英國的奧布里資本管理公司專注於消費類公司，這是兩年來首次在其投資組合中給予中國比印度更高的權重。
公司投資組合經理羅布·布魯伊斯表示，印度股市過去幾年的強勁表現已讓他們鎖定了部分利潤。他充道：“其中一些資金流向了中國，一些去了東南亞及其他地區。”
盡管摩根士丹利和富達國際等資產管理公司仍然對印度市場保持增持立場，但他們在過去幾個月已削減印度市場的投資比例，以增加在中國的押注。
富達國際副投資總監尼廷·馬圖爾表示，該公司對印度的投資態度比以往更加謹慎，已“略微”減少在印度市場的敞口。
盡管美國總統特朗普發動的貿易戰給全球市場帶來衝擊，但中國股市卻出人意料地成為投資者的避風港，因為中國市場估值相對較低，並被視為處於經濟複蘇的關鍵節點。
在過去六個月印度股市大幅下跌之前，估值達到令人瞠目的水平。然而，企業盈利放緩以及本財年經濟增速可能創四年來最低，這些因素打擊了市場情緒。
數據顯示，印度藍籌股Nifty 50指數（NSEI）成分股的公司，在截至去年12月的季度中盈利增長5%，這是連續第三個季度保持個位數增幅，而此前兩年則是兩位數的強勁增長。
芝加哥的北方信托資產管理公司全球資產配置首席投資官安維提·巴胡古納表示，印度股市的估值“已經完美定價”，因此企業盈利稍有波動，就會引發市場下跌。
即便經曆了近期的下跌，印度BSE Sensex指數目前的預期市盈率，仍然是未來12個月盈利的20倍，而香港恒生指數的市盈率僅為7倍，根據LSEG的數據。
“印度市場的資金外流仍未結束，”紐約安聯伯恩斯坦公司新興市場股票主管薩米·鈴木指出，隨着高估值股票的盈利下降，資金可能繼續外流。
不過，並非所有投資者都放棄了印度市場。
“在主要市場中，印度擁有最好的經濟環境之一，有大量經濟增長動力，同時也有股市的支持，”威廉·布萊爾全球股票策略投資組合專家瑞安·迪馬斯表示。
盡管如此，摩根士丹利的坎達里認為，外資停止流出印度市場的“拐點”可能要等到2025年下半年。
