內容導讀
美聯儲會議決議與市場預期
根據 www.TodayUSStock.com 報道，2025年3月19日，美聯儲結束為期兩天的貨幣政策會議，市場普遍預期其將維持當前利率水平不變，即聯邦基金利率保持在4.25%-4.50%區間。此次決議幾乎無懸念，投資者目光更多聚焦於會後發布的經濟預測摘要以及美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾的講話內容。分析人士指出，在全球經濟不確定性加劇的背景下，美聯儲此次“按兵不動”反映出其對當前經濟形勢的審慎態度，尤其是面對通脹高於目標以及貿易政策變數的影響。
鮑威爾講話備受矚目
本次會議的重頭戲無疑是鮑威爾的發言。市場期待他能就未來貨幣政策路徑給出明確信號。然而，貝萊德全球固定收益部門首席投資官里克·里德（Rick Rieder）認為，在通脹率仍高於美聯儲2%目標的情況下，鮑威爾釋放“鴿派”信號的空間極為有限。里德在接受采訪時表示：“市場最關注的是不確定性，尤其是股市流動性的表象與實際交易深度的巨大反差。”他指出，盡管表面上看市場流動性充足，但實際操作中，股市的脆弱性遠超預期，這可能放大鮑威爾講話的市場波動效應。
通脹壓力下的貨幣政策困境
當前美國通脹率已攀升至約3%，顯著高於美聯儲2%的長期目標。里德直言：“通脹遠超預期，鮑威爾還能如何‘放鴿’？”這一觀點得到了固定收益策略師凱西·瓊斯的認同。她表示，通脹的“粘性”已成為美聯儲調整政策的絆腳石。若最新經濟預測摘要顯示通脹和失業率雙雙上升，市場對“滯脹”的擔憂可能加劇。以下為當前主要經濟指標對比：
| 指標 | 當前值 | 美聯儲目標 |
|---|---|---|
| 通脹率（PCE） | 約3% | 2% |
| 失業率 | 4% | 約4%（充分就業水平） |
| GDP增長率 | 2.3%（2024年Q4） | 2%左右（潛在增長率） |
里德預計，美聯儲在2025年內不會輕易降息，除非經濟數據出現顯著惡化，否則維持現狀將是主基調。
關稅不確定性對經濟的影響
特朗普重返白宮後，其貿易政策的不確定性成為市場焦慮的焦點。里德警告，若美國對主要貿易夥伴實施高額關稅，可能推高消費品價格並削弱經濟增長動能。他表示：“企業可能因等待政策明朗而暫停資本支出和研發投入，這將拖累經濟活力。”瓊斯補充道：“關稅的不確定性讓企業難以制定長期計劃，甚至可能凍結招聘活動。”盡管如此，兩位專家均認為，2025年經濟衰退的可能性較低，因失業率仍維持低位，消費支出也保持韌性。
編輯總結
美聯儲此次會議的結果符合市場預期，利率維持不變反映了其對通脹和經濟放緩風險的平衡考量。鮑威爾的講話將成為解讀政策方向的關鍵，但鑒於通脹壓力和關稅變數，他可能繼續采取模糊立場，避免過早承諾降息。市場對滯脹的擔憂雖有所升溫，但美國經濟基本面依然穩健，短期內衰退風險可控。未來數月，貿易政策的演變將成為影響美聯儲決策的重要變量。
名詞解釋
美聯儲（Federal Reserve）：美國中央銀行，負責制定貨幣政策，目標是實現最大就業和價格穩定。
滯脹（Stagflation）：經濟增長停滯與高通脹並存的經濟現象，通常伴隨失業率上升。
聯邦基金利率：美國銀行間短期借款的基準利率，由美聯儲設定。
2025年相關大事件
2025年3月18-19日：美聯儲召開貨幣政策會議，利率決議維持不變。
2025年2月11日：鮑威爾在國會聽證會上表示，經濟強勁但通脹仍需關注。
2025年1月29日：美聯儲首次會議結束，特朗普貿易政策引發市場熱議。
國際投行專家點評
“美聯儲此次決議在意料之中，但鮑威爾面臨的挑戰前所未有。通脹粘性與關稅的不確定性交織，可能迫使美聯儲在2025年采取更謹慎的姿態。市場期待降息，但現實可能是更長時間的高利率環境。”——Rick Rieder，貝萊德全球固定收益首席投資官，2025年3月18日
“關稅政策的不明朗讓企業信心受挫，若實施大規模貿易壁壘，通脹可能在年中突破3.5%，這將限制美聯儲的政策靈活性。當前經濟數據尚不支持衰退預測，但風險正在累積。”——Kathy Jones，固定收益策略師，2025年3月19日
“鮑威爾需要在通脹和就業之間找到平衡點，但特朗普的貿易政策可能打亂這一節奏。市場波動性將在未來數月加劇，投資者需關注經濟預測摘要中的通脹預期變化。”——Mohamed El-Erian，安聯首席經濟顧問，2025年3月17日
“美聯儲的‘按兵不動’是理性的選擇，通脹3%的水平讓降息變得不現實。關稅若落地，可能推高進口成本，進而引發更廣泛的價格壓力，這對全球供應鏈也是考驗。”——David Kelly，摩根大通首席全球策略師，2025年3月18日
“當前市場對美聯儲的預期過於樂觀，忽視了通脹的潛在上行風險。鮑威爾可能在講話中強調數據依賴性，避免給出明確降息時間表，這將導致短期市場調整。”——Kristina Hooper，景順首席全球市場策略師，2025年3月19日
來源：今日美股網
