內容導讀
鮑威爾最新表態與背景
根據 www.TodayUSStock.com 報道，2025年3月19日，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）在新聞發布會上表示，他的“基本情境”是美國總統唐納德·特朗普的關稅政策引發的價格與增長波動將是“暫時的”。這一言論是在美聯儲發布最新經濟預測後發表的，該預測顯示官員們預計今年通脹將上升、經濟增長將放緩。鮑威爾強調，美聯儲對關稅的最終影響“真的無從得知”，並表示需要密切觀察其實際作用。然而，“暫時”一詞的再次出現，令人聯想起2021年疫情後通脹失控時美聯儲的誤判，當時官員堅稱供應限制驅動的價格上漲會快速消退，結果卻被迫在2022-2023年大幅加息。
美聯儲2025年經濟預測
根據美聯儲最新點陣圖，2025年美國通脹率預計升至3.1%，高於2024年的2.6%，而GDP增長率則從去年的2.5%放緩至2.1%。這一預測反映了對特朗普關稅政策可能推高進口成本的擔憂，同時也暗示經濟活動可能因貿易摩擦承壓。鮑威爾坦言：“關稅可能導致短期價格波動，但我們預計其對長期增長的影響有限。”與此同時，聯邦基金利率預計維持在4.5%-4.75%區間，顯示美聯儲在加息與觀望之間保持謹慎平衡。以下為2024年與2025年經濟數據的對比：
| 指標 | 2024年 | 2025年（預測） |
|---|---|---|
| 通脹率 | 2.6% | 3.1% |
| GDP增長率 | 2.5% | 2.1% |
| 聯邦基金利率 | 4.75% | 4.5%-4.75% |
特朗普關稅的經濟影響
特朗普重返白宮後，其關稅政策迅速成為市場焦點。2025年初，他提議對所有進口商品征收10%的基礎關稅，對中國商品加征至60%，意在保護美國制造業。這一舉措預計將推高消費品價格，尤其是電子產品和服裝等依賴進口的行業。根據彼得森國際經濟研究所估算，若全面實施，關稅可能使美國CPI上升0.8個百分點。鮑威爾對此表示：“價格上漲可能是短期的，供應鏈調整後會逐步緩解。”然而，經濟學家拉詹·拉古拉姆（Raghuram Rajan）警告：“關稅的連鎖反應可能超預期，2021年的教訓表明，‘暫時’未必可靠。”
政策風險與曆史教訓
美聯儲對“暫時論”的重提引發市場擔憂，尤其是其在疫情後通脹應對上的遲緩曾導致政策被動。2021年末，通脹飆升至7.8%，迫使美聯儲在2022-2023年加息至5.5%，經濟因此承受顯著壓力。如今，鮑威爾雖建議放棄“暫時”一詞，但其基本情境仍暗示對關稅影響的樂觀判斷。若通脹因關稅超預期上升，美聯儲可能被迫提前收緊貨幣政策，加劇經濟放緩風險。市場分析師預計，若通脹突破4%，美聯儲或在2025年下半年加息50個基點。
編輯總結
鮑威爾對特朗普關稅影響的“暫時論”既展現了美聯儲的審慎，也暴露了其對不確定性的無奈。經濟預測顯示通脹與增長的雙重壓力，而關稅政策的效果仍待觀察。曆史教訓提醒，過於樂觀的判斷可能導致政策滯後，投資者需關注通脹數據與美聯儲的後續動作，以在變局中捕捉風險與機會。
名詞解釋
暫時論：美聯儲對通脹或經濟波動的短期性質判斷，常用於淡化加息必要性。
聯邦基金利率：美國銀行間短期借款利率，美聯儲調控經濟的工具。
關稅：政府對進口商品征收的稅收，旨在保護國內產業或增加財政收入。
2025年相關大事件（截至3月19日）
3月19日：美聯儲發布最新經濟預測，通脹預期升至3.1%，鮑威爾重提“暫時論”（來源：美聯儲官網）。
2月14日：特朗普宣布對華商品60%關稅計劃，市場波動加劇（來源：白宮聲明）。
1月20日：特朗普正式就任美國總統，承諾全面實施貿易保護政策（來源：CNN）。
國際投行與專家點評
“鮑威爾重提‘暫時論’反映了美聯儲對關稅影響的謹慎樂觀，但2021年的失誤提醒我們，通脹可能比預期更頑強。若CPI突破4%，美聯儲或被迫在下半年加息，這將對股市和債市形成雙重壓力。”
“特朗普的關稅政策可能推高短期通脹，但供應鏈調整後影響或減弱。美聯儲的預測合理，但其對‘暫時’的依賴令人擔憂，市場應準備好應對意外的加息風險。”
“美聯儲的3.1%通脹預期可能低估了關稅的全面衝擊，尤其是對中國供應鏈的依賴。若通脹持續超預期，經濟增長放緩可能加劇，2025年下半年的政策調整將至關重要。”
“鮑威爾的表態意在穩定市場，但關稅的不確定性太大。美聯儲若再次誤判，2022年的加息情景可能重演。建議投資者關注通脹數據，提前布局避險資產。”
“關稅引發的價格波動可能超出美聯儲預期，尤其是消費品領域。經濟增長放緩與通脹上升並存，將考驗美聯儲的政策靈活性，市場波動性或在二季度顯著上升。”
來源：今日美股網
