01. 宏觀要聞
1、上交所近日完成對《指數業務三年行動方案(2024-2026年)》的中期更新，為中長期資金入市創造條件，推動形成“長錢長投”的環境。豐富適合社保、保險等中長期資金投資的指數和產品，強化對機構投資者個性化需求的指數服務。
持續做好宣傳、推廣和投教工作，強化個人投資者對指數化投資的認知，推動壯大以長期財富管理為目的的指數化投資群體。研究推動ETF納入基金通平台轉讓範圍。目前，上交所各系列指數合計接近8000條，跟蹤產品規模達到3.5萬億元，2024年全年增長約80%，吸引超1萬億元資金通過ETF流入A股市場。
2、上海2025重點產業布局圖在上海全球投資促進大會開幕式上發布，包括前瞻部署10條重點產業鏈、首批“市區協同”千億產業集群建設成效、14個區級主導產業特色賽道集聚區。
其中，上海前瞻10條重點產業鏈(集成電路、人工智能、生物醫藥、高端裝備、智能網聯新能源汽車、新一代電子信息、時尚消費品、新能源及綠色低碳、先進材料、軟件和信息服務)，已全面形成電子信息、汽車、高端裝備、軟件和信息服務四大萬億級產業集群，引領長三角世界級產業集群建設。
3、美聯儲博斯蒂克稱，在2027年初之前通脹率不會回到2%。原本預計今年會有兩次降息，現在只預計一次。將通脹率恢複至2%至關重要；如果經濟出現疲軟，美聯儲將會在這種情況發生時加以應對。
02. 行業新聞
1、據財聯社消息，DeepSeek在其官方交流群宣布稱，DeepSeek V3模型已完成小版本升級，歡迎前往官方網頁、APP、小程序試用體驗(關閉深度思考)，API接口和使用方式保持不變。
2、行業機構InfoLink Consulting最新披露的價格顯示，產業鏈中下遊環節產品價格都出現了不同程度的上漲。其中，3月主流分布式組件現貨價格已漲至0.8元/W，較2024年底低谷(0.6元/W)暴漲超33%。
分析稱，受到國內政策影響，窗口期出現搶裝，尤其是分布市場拉貨力度上升，3月—4月訂單出現明顯回升。有業內人士認為，此次價格波動預計持續一個月左右，4月下旬有望回歸合理，全年價格走勢仍存在一定的不確定性。
3、高盛分析師團隊下調了機架級AI服務器(Rack-level AI Server)銷量預測，2025年及2026年預計出貨量分別從3.1萬台和6.6萬台下調至1.9萬台和5.7萬台(以144-GPU等效計算)。這一調整主要源於產品過渡期影響以及供需的不確定性。
高盛認為雖然2025年第二季度對中國台灣地區ODM/散熱供應鏈來說將是強勁的季度，但高盛對全年出貨量持更為保守的態度，並預計產品轉型期可能在2025年第三季度再次對出貨量造成影響。
4、市場調查機構IDC報告稱，全球半導體市場在2024年複蘇後，預計2025年將實現穩步增長，AI需求的持續增長和非AI需求的逐步複蘇是主要驅動力。
預估2025年廣義的Foundry 2.0市場(包括晶圓代工、非存儲 IDM、OSAT和光罩制造)規模將達2980億美元，同比增長11%。長期來看，2024年至2029年的複合年增長率(CAGR)預計為10%。晶圓代工市場在2025年預計增長18%。台積電憑借先進節點和CoWoS先進封裝技術的優勢，預計2025年市場份額將擴大至37%。
03. 板塊掘金
1、中信證券研報認為，深海科技主題是全新概念，戰略定位高度與商業航天、低空經濟並列，後續一定會有更多政策落地催化，且板塊整體位置較低，標的挖掘以及市場演繹還不夠充分，後市有望持續演繹。
2、對於後續的智能眼鏡行情，中信建投研報認為，僅僅是靠新品發布等催化不足以帶動新一輪行情。建議關注：一是AI模型在眼鏡端的落地，帶來全新的體驗，從而激發消費者購買欲望；二是關注技術突破給用戶帶來全新的佩戴體驗，例如全彩micro-led、二維陣列光波導等技術的成熟，各種元器件的輕量化，電池續航能力的提升等，技術的突破既能提升用戶的佩戴體驗，也能帶來更多的交互場景與應用落地。
3、華泰證券研報指出，密集政策出台形成“提振需求 供給創新 優化環境”組合拳，利好消費者信心和能力修複。“以舊換新”、生育補貼等政策發力與樓市企穩共築居民邊際消費傾向(MPC)回升基礎，新型優質供給湧現為MPC注入上行動能，有望驅動25年消費板塊從“階段趨勢性修複”向“內生性良性增長”轉型。高頻數據看，家電家居、體驗式新消費、服務消費等板塊基本面已持續回暖，繼續看好25年消費穩步複蘇以及結構性投資機會，重視龍頭價值重估行情。
