2025年4月3日，明基醫院集團股份有限公司的港股IPO招股書因滿6個月而自動失效。這是繼2024年10月3日遞交招股書後的又一次挫折。明基醫院作為華東地區最大的民營營利性綜合醫院集團，盡管連續三年實現收益增長，但其擴張壓力與市場份額的局限性，成為其IPO進程中的主要障礙。
盈利增長與市場份額的局限
根據招股書，明基醫院在2021年至2023年間的營業收入從22.24億元增長至26.88億元，淨利潤也從6907.5萬元提升至1.67億元。2024年上半年，明基醫院的營收為13.3億元，同比增長4.6%；毛利為2.57億元，毛利率為19.3%。然而，盡管盈利表現良好，明基醫院的市場份額僅為0.4%，且其業務主要集中於江蘇省，市場競爭激烈。2022年，江蘇省已有超過200家三級民營醫院，明基醫院的擴張空間受到嚴重限制。
擴張壓力與資金需求
明基醫院在招股書中表示，計劃通過IPO募集資金，用於擴大醫院規模、增加病床數、引進特色醫療團隊，並向東南亞地區擴張。然而，僅憑旗下兩家醫院——南京明基醫院和蘇州明基醫院，明基醫院的收入增長幅度相對有限。若不加快擴張步伐，明基醫院將面臨業績增長的天花板。此外，明基醫院的擴張計劃還受到相關法規的約束，進一步增加了其擴張的難度。
患者投訴與醫療糾紛
招股書顯示，明基醫院共收到432宗患者投訴，主要涉及服務程序效率低、醫療專業人員服務態度差、與患者溝通不足等問題。此外，明基醫院共發生了267起醫療糾紛，其中58起涉及患者死亡。盡管大多數醫療糾紛已通過非物質賠償或減免治療費得以解決，但仍有52起尚未解決。這些投訴和糾紛不僅影響了明基醫院的聲譽，也增加了其運營風險。
未來展望
明基醫院若想繼續推進IPO進程，需更新財務數據和資料重新申請。然而，其擴張壓力與市場份額的局限性，使得其未來的發展充滿挑戰。明基醫院需要在提升服務質量、優化運營效率的同時，尋找新的增長點，以應對激烈的市場競爭和日益增長的擴張壓力。
明基醫院的IPO失效，不僅反映了其擴張壓力與市場份額的局限性，也揭示了民營醫院在快速擴張中的盈利困境。未來，明基醫院需要在提升服務質量與優化運營效率的同時，尋找新的增長點，以應對激烈的市場競爭和日益增長的擴張壓力。
