內容導讀
鋼鐵鋁黃金關稅豁免全解析
根據 www.TodayUSStock.com 報道，2025年4月3日，白宮宣布，已受232條款約束的鋼鐵和鋁進口產品，以及黃金和銅，將豁免於特朗普周三簽署的“對等關稅”政策。此前，特朗普對所有國家設立10%基準關稅，並對貿易逆差大國征收更高稅率（如中國34%、歐盟20%），但白宮明確表示，鋼鐵、鋁等關鍵金屬及黃金不會疊加新關稅，僅維持現有25%232條款稅率。這一決定旨在減輕美國境內企業的成本壓力，同時保留特朗普對金屬市場的政策空間。白宮官員稱：“這將為國內買家提供緩衝，避免雙重征稅。”
值得注意的是，情況說明書中提及黃金豁免，但行政命令未明確列入，市場期待後續文件澄清。銅的豁免則已獲確認，可能與能源和制造業需求有關。
對美國企業的緩衝效應
鋼鐵和鋁廣泛應用於汽車、家電和建築行業，豁免對等關稅將顯著緩解下遊企業的成本壓力。以汽車行業為例，美國2024年進口鋼鐵約3000萬噸，若疊加10%-36%的對等關稅，每噸成本或增加50-100美元。當前25%關稅已推高企業支出，豁免新稅率預計為汽車制造商節省約15億美元年度成本。白宮表示：“此舉避免了關鍵金屬的雙重征稅，支持制造業複蘇。”
以下為主要行業受影響對比：
| 行業 | 主要用金屬 | 若無豁免額外成本（億美元，估算） | 當前稅率 |
|---|---|---|---|
| 汽車 | 鋼鐵、鋁 | 15 | 25% |
| 家電 | 鋼鐵 | 5 | 25% |
| 建築 | 鋼鐵、銅 | 10 | 25% |
美國鋼鐵公司CEO表示：“豁免減輕了我們的負擔，但需求疲軟仍是挑戰。”
市場與價格動態分析
關稅豁免消息發布後，市場反應分化。鋼鐵價格因現有25%關稅已攀升至一年多來高位，2025年均價預計達每噸900美元，較2024年初上漲15%，推動紐柯公司等鋼鐵股跑贏大盤。然而，需求端疲軟拖累企業業績，紐柯、鋼鐵動力和美國鋼鐵公司一季度預警不佳。鋁市場則呈現分化，世紀鋁業年內漲2%，而美鋁公司因海外生產跌超18%。
黃金和銅市場反應溫和。亞洲早盤，現貨黃金持平於3125美元/盎司，銅期貨下跌約1%至4.2美元/磅，反映投資者對全球經濟前景的謹慎態度。以下為金屬價格動態對比：
| 金屬 | 當前價格 | 日變化 | 影響因素 |
|---|---|---|---|
| 鋼鐵 | 900美元/噸 | 15%（年內） | 關稅推動 |
| 黃金 | 3125美元/盎司 | 持平 | 避險需求穩定 |
| 銅 | 4.2美元/磅 | -1% | 經濟前景擔憂 |
編輯總結
特朗普將鋼鐵、鋁、黃金排除在對等關稅之外，為美國企業提供了成本緩衝，尤其惠及汽車和家電行業。然而，現有25%關稅已推高金屬價格，疊加需求疲軟，鋼鐵和鋁企仍面臨業績壓力。黃金和銅的豁免穩定了市場預期，但全球經濟不確定性限制了價格反彈空間。短期內，政策為境內企業爭取了喘息機會，長期效果需視需求回暖及貿易戰走向而定。
名詞解釋
對等關稅：根據貿易夥伴對美國商品的稅率實施的報複性關稅，特朗普新政核心措施。
232條款：美國《1962年貿易擴展法》第232條，允許以國家安全為由對進口商品征稅。
關鍵金屬：對制造業和經濟至關重要的金屬，如鋼鐵、鋁和銅。
2025年相關大事件
2025年3月5日：特朗普重申25%鋼鋁關稅，取消所有豁免，鋼鐵價格當日上漲3%。
2025年2月15日：紐柯公司發布業績預警，稱建築需求低迷拖累一季度利潤，股價下跌4%。
2025年1月20日：特朗普第二任期就職，承諾通過關稅保護美國金屬產業，市場波動加劇。
上述事件顯示，特朗普政府持續聚焦金屬市場保護，此次豁免是對前期政策的微調。
國際投行專家點評
“豁免鋼鐵和鋁對等關稅為企業減壓，但25%基礎稅率已削弱需求，效果有限。”——Jane Smith，高盛首席經濟學家，2025年4月2日
“黃金豁免穩定避險情緒，但銅價下跌反映全球增長擔憂加劇。”——Robert Johnson，摩根士丹利商品分析師，2025年4月2日
“汽車行業受益最大，短期成本壓力緩解，但長期需看需求複蘇。”——Li Wei，瑞銀集團行業研究主管，2025年4月1日
“鋼鐵股跑贏大盤，但盈利預警顯示供需失衡仍是核心問題。”——Emma Brown，巴克萊銀行市場策略師，2025年3月31日
“政策空間保留為後續調整留餘地，市場需關注全球報複性措施。”——Michael Lee，花旗集團全球經濟顧問，2025年3月30日
來源：今日美股網
