內容導讀
美國關稅引發垃圾債暴跌
根據 www.TodayUSStock.com 報道，2025年4月4日，全球高收益公司債（垃圾債）市場遭遇重挫，創下自2020年3月新冠疫情爆發以來最大單日跌幅。美國特朗普政府實施的“對等關稅”政策——4月5日起加征10%基準關稅，4月9日起對部分國家更高稅率——引發市場對全球經濟前景的恐慌，導致風險資產拋售加劇。根據彭博數據，周四垃圾債價格暴跌，顯示投資者信心迅速惡化。
高收益債券利差創紀錄
據彭博全球高收益公司債指數，周四垃圾債較美國國債的利差擴大45個基點，至386個基點，達到2024年8月以來最高水平。這是自2020年3月疫情衝擊後的最嚴重拋售，反映了市場對企業違約風險的擔憂急劇上升。垃圾債作為高風險資產，對經濟放緩尤為敏感，此次下跌凸顯了關稅政策對企業融資成本和盈利能力的潛在威脅。
投資級債券與市場反應
與此同時，全球投資級債券的風險溢價也擴大7個基點至104個基點，創2024年9月以來新高。以下為債券市場當日表現對比：
| 債券類型 | 利差（基點） | 變化（基點） |
|---|---|---|
| 全球高收益公司債 | 386 | 45 |
| 全球投資級債券 | 104 | 7 |
美股三大指數4月3日暴跌（納指跌5.97%），美元指數反彈至102上方，進一步加劇債券市場壓力。
經濟前景與投資策略
分析人士認為，關稅政策可能推高通脹並抑制增長，導致“滯脹”風險上升。若美聯儲因通脹壓力推遲降息（6月降息概率58.7%），垃圾債利差可能進一步擴大至400基點以上。短期內，投資者或轉向國債等避險資產；長期看，若全球貿易戰升級，企業違約率可能攀升，建議關注信用評級較高的高收益債券以分散風險。
編輯總結
全球垃圾債利差飆升至386個基點，創2020年3月以來最大跌幅，凸顯美國關稅政策對風險資產的衝擊。投資級債券利差同步擴大，顯示市場避險情緒彌漫。經濟前景不確定性加劇，債券市場或面臨持續波動，投資者需謹慎評估風險敞口。
名詞解釋
垃圾債：信用評級低於投資級的公司債券，風險高但收益潛力大。
利差：債券收益率與基準國債收益率的差額，反映風險溢價。
對等關稅：基於貿易夥伴對美關稅水平加征同等比例的進口稅。
2025年相關大事件（截至4月4日）
2025年4月3日：全球垃圾債利差擴至386基點，創2020年3月以來最大跌幅。（來源：彭博數據）
2025年4月2日：特朗普簽署“對等關稅”行政令，5日起生效。（來源：白宮聲明）
2025年3月31日：OPEC 意外增產計劃公布，油價跌破70美元/桶。（來源：市場報道）
國際投行與專家點評
“關稅引發的增長擔憂正壓垮垃圾債，違約風險或在下半年顯現。” ——Kathy Jones，Charles Schwab首席固收策略師，2025年4月4日
“利差擴大至386基點反映市場恐慌，短期內避險情緒主導。” ——Andrzej Skiba，RBC GAM固定收益主管，2025年4月4日
“全球經濟若陷入滯脹，垃圾債拋售只是開始。” ——Dominic Wilson，高盛高級市場顧問，2025年4月4日
“投資級債券利差升至104基點，顯示風險溢價全面上行。” ——James Athey，Marlborough投資經理，2025年4月4日
“企業融資成本上升可能引發新一輪信用危機，需警惕。” ——Matt Tracy，路透社債券分析師，2025年4月4日
來源：今日美股網
