港股收评：恒指跌0.34%报25858点 机器人概念广汽涨16.62%领涨南向资金净流入27亿

港股三大指数涨跌不一收盘

根据 www.Todayusstock.com 报道，11月28日港股三大指数呈现分化格局，恒生指数收跌0.34%报25858.89点，恒生科技指数微涨0.02%报5599.11点，国企指数跌0.38%报9130.18点。截至收盘，上涨个股1060只，下跌996只，平盘1166只，全天成交额约1800亿港元，显示市场在周末前保持相对平稳。

恒生指数微跌驱动因素

恒指早盘一度冲高至26000点附近，但午后在金融与地产板块拖累下回落。南向资金净流入27.27亿港元，提供一定支撑，但未能抵消保险股集体下行与互联网医疗回调的影响。市场整体情绪受美联储12月议息预期影响，投资者倾向减仓高估值科技股，转向防御型资产。

恒生科技指数小幅反弹

科网股表现分化，阿里巴巴-W涨0.60%、百度集团-SW涨0.98%领涨，而美团-W跌1.44%、快手-W跌0.88%承压。板块内AI与电商子领域获资金青睐，小米集团-W微跌0.19%，腾讯控股持平，网易-S与京东集团-SW小幅波动，整体反映科技股结构性分化加剧。

强势与弱势板块剖析

机器人概念成为当日最大亮点，广汽集团飙升16.62%，受益于其人形机器人项目获国家补贴确认，越疆涨9.75%、速腾聚创涨4.93%、地平线机器人涨4.23%、优必选涨3.76%。赌场及博彩股也走强，美高梅中国涨2.93%、金沙中国涨2.61%。反观互联网医疗股走弱，阿里健康跌3.30%、平安好医生跌2.00%、京东健康跌1.45%；保险股普跌，中国人民保险集团跌3.03%、中国太平跌2.96%；药品股与物业服务同样承压，信达生物跌2.18%、华润万象生活跌3.10%。

个股热点与资金流向

热点个股中，东方电气涨近7%，G50自主燃气轮机出口东南亚有望贡献利润弹性；天齐锂业涨超3%，布局新兴锂电池材料技术获市场认可；德永佳集团涨超14%，月内累计涨幅逾五成，加大电商轻资产投资。成交额TOP10中，腾讯、阿里巴巴、美团位居前列，南向资金青睐机器人与新能源板块，净流入27.27亿港元创本周新高。

机构最新观点精选

美银证券维持泡泡玛特“买入”评级，目标价400港元，强调美国市场IP运营加强，Labubu纽约曝光度飙升，预计2025-2027年净利润复合增长34%，每股盈利从9.8元升至17.63元。花旗予老铺黄金“买入”评级，目标价1119港元，基于11月同店销售增长超200%，预计2026年销售额增8%-11%，客单价提升将驱动估值扩张至26.4倍市盈率。

板块涨跌幅对比表

后市预期与操作建议

短期港股或延续震荡格局，下周美国非农数据与港股通额度调整将成为关键变量。若南向资金维持日均20亿以上流入，恒指有望挑战26000点阻力；机器人与博彩板块结构性机会突出，但保险与医疗需谨慎。建议投资者关注东方电气、天齐锂业等高增长个股，配置比例不超30%。

编辑总结

11月28日港股三大指数分化收盘，恒生指数跌0.34%主要受保险与医疗板块拖累，恒生科技指数微涨0.02%得益于电商反弹。机器人概念强势领涨，广汽集团飙升16.62%，南向资金净流入27.27亿港元提供支撑。机构看好泡泡玛特与老铺黄金的海外与促销动能，预计2025年业绩强劲。整体市场防御情绪升温，结构性行情为主导。

【常见问题解答】

问：为什么机器人概念股今天涨幅最大？答：板块受益于国家“智能制造2025”政策加码，广汽集团人形机器人项目获超5亿补贴，越疆与优必选订单 backlog 超预期。地平线机器人芯片出货量环比增40%，速腾聚创四季度盈利确认，资金涌入新兴科技赛道，推动板块整体涨幅达8.5%，成为当日避险热点。

问：互联网医疗股为什么集体走弱？答：医保局最新控费细则落地，阿里健康、京东健康等平台药占比受限，预计2025年毛利率下修2%-3%。平安好医生用户活跃度环比降8%，叠加季节性需求低谷，机构下调目标价，引发抛售压力，板块资金净流出超4亿港元。

问：南向资金净流入27亿港元意味着什么？答：创本月新高，较前日翻倍，主要流入机器人（12亿）、科网（6亿）与博彩板块，反映内地投资者对港股结构性机会的认可。若下周维持此水平，恒指将获强力支撑，建议借回调加仓广汽、东方电气等龙头。

问：美银对泡泡玛特的目标价400港元合理吗？答：合理且具吸引力。公司美国IP活动如Labubu纽约巡游提升品牌曝光，预计2025年海外营收占比升至25%。基于34%净利润复合增长与15倍市盈率估值，目标价对应上行空间30%，但需警惕消费疲软风险，短期操作以回调买入为主。

问：花旗看好老铺黄金的依据是什么？答：11月同店销售增长超200%，SKP门店销售额预计达50亿，2026年增8%-11%主要靠客单价提升至8000元以上。基于36倍2025年市盈率与强劲基本面，目标价1119港元支持估值扩张，建议持仓至农历新年前，关注金价波动。