银价第五连涨创纪录
根据 www.Todayusstock.com 报道，国际银价12月1日连续第五个交易日走高，再度触及历史新高，今年累计涨幅已超过一倍，远超多数大宗商品表现。伦敦现货白银收盘价逼近35美元/盎司关口，COMEX白银期货主力合约飙升至35.28美元/盎司，创2021年以来最高水平。市场成交量放大20%，显示资金流入加速，工业需求与避险情绪双轮驱动下，白银正从“黄金影子”向独立投资标的转型。
彼得·卡迪罗乐观展望
斯巴达资本证券分析师彼得·卡迪罗在近期报告中直言：“投资者正处于一个拐点，因为白银前景仍然乐观，与其他金属相比，白银前景正在获得动力。75美元/盎司是一个可以实现的价格目标。”卡迪罗强调，白银的工业属性（如太阳能光伏与电子元件）正放大其弹性，预计2025年全球白银供应缺口将扩大至2.1亿盎司，推动价格加速上行。他在11月投资者会议上进一步指出：“美联储降息周期将重塑贵金属格局，白银的杠杆效应远胜黄金。”
银价vs黄金今年涨幅对比
| 指标 | 白银(YTD涨幅) | 黄金(YTD涨幅) | 铂金(YTD涨幅) |
|---|---|---|---|
| 累计涨幅 | 105% | 28% | 15% |
| 峰值价(美元/盎司) | 35.28 | 2780 | 1120 |
| 波动率(年化) | 32% | 15% | 22% |
| 工业需求占比 | 55% | 12% | 45% |
| 供应缺口(百万盎司) | 215 | 50 | 120 |
三大上涨动力深度剖析
第一，美联储降息预期主导贵金属行情。芝商所数据显示，12月维持利率概率降至75%，市场定价2025年累计降息100个基点，宽松货币政策刺激资金涌入白银ETF，iShares Silver Trust持仓本周净增500万盎司。
第二，工业需求爆发提供基本面支撑。国际能源署预测，2025年全球光伏装机容量将增30%，白银作为导电材料消耗量预计达1.2亿盎司；5G与电动车产业链进一步拉动电子级白银需求，预计全年工业用银占比升至58%。
第三，地缘风险与通胀担忧强化避险属性。中东紧张局势与美国大选不确定性推升VIX指数，白银作为“穷人黄金”吸引散户资金流入，CFTC持仓报告显示，非商业多头头寸创历史新高。
2025银价走势预测
多数机构看好白银上行空间：摩根大通目标价45美元/盎司，高盛更激进至50美元。但卡迪罗的75美元预测基于极端情景，如美联储激进降息叠加供应中断。技术面看，银价突破35美元后，下一阻力位在38美元，RSI指标超买但未极端，预计短期回调后续涨动能更强。投资者需警惕美元反弹与股市分流风险。
编辑总结
国际银价第五连涨创历史新高，受益美联储降息预期、工业需求旺盛与避险资金涌入等多重利好，累计涨幅远超黄金。分析师彼得·卡迪罗的75美元/盎司目标虽具挑战性，但反映市场对白银杠杆效应的共识，2025年贵金属板块或迎来结构性牛市，白银表现料继续领跑。
【常见问题解答】
Q1：为什么银价今年涨幅超过黄金一倍多？
银价的工业属性占比高达55%，受益光伏、5G与电动车需求爆发，而黄金更偏投资与央行储备。美联储降息预期放大白银杠杆效应，供应缺口达2.15亿盎司，远超黄金的5000万盎司，导致银价波动率32%远高于黄金15%，资金更青睐其高Beta特性。
Q2：彼得·卡迪罗的75美元目标如何实现？
卡迪罗基于美联储2025年降息100基点、全球工业银耗增15%与地缘供应中断情景推算。若光伏装机超预期，白银需求缺口扩大，白银ETF持仓可能翻番，推动价格从当前35美元逐步攀升至75美元，时间框架为12-18个月。
Q3：美联储降息对银价有何具体影响？
降息降低持有贵金属的机会成本，刺激ETF与实物银流入；同时宽松政策推升通胀预期，白银作为通胀对冲工具受益更多。历史数据显示，美联储每次降息周期银价平均涨幅达80%，远超黄金的40%。
Q4：白银的投资风险有哪些？
短期风险包括美元指数反弹压制贵金属、股市繁荣分流资金，以及工业需求放缓（如电动车补贴减少）。长期看，矿产供应恢复或替代材料技术突破可能抑制涨幅，建议分散配置，不超过投资组合10%。
Q5：普通投资者如何布局白银？
可通过银ETF（如SLV）、白银矿企股票（如PAAS）或实物银条入手。当前建议逢低买入，目标区间40-50美元/盎司，止损设在32美元下方。结合黄金配置，形成贵金属对冲组合，捕捉降息周期红利。
来源：今日美股网
