本周最后一个交易日，市场延续震荡分化，高股息、高成长再现“跷跷板”效应，三大指数集体走低。年末的波动让不少朋友心生疑虑：这到底是风险还是机遇？
【机构共识：震荡或为布局跨年行情创造条件】
梳理近期多家头部机构的观点，一个共识逐渐清晰：市场短期可能进入震荡阶段，但中长期向好的基础并未改变，调整或为布局创造条件。
光大证券认为，市场大方向或仍处在牛市中，不过短期或进入宽幅震荡阶段。与往年牛市相比，当前指数仍然有相当大的上涨空间，但是在国家对于“慢牛”的政策指引之下，牛市持续的时间或许要比涨幅更加重要。不过短期来看，市场可能缺乏强力催化，叠加年末部分投资者在行为上可能趋于稳健，股市短期或以震荡蓄势为主。
中国银河证券也指出，年末行情轮动较快，或仍以震荡结构为主。同时，A股市场中长期向好逻辑不改。监管层下调险企股票投资风险因子，将进一步释放保险资金入市潜力，为市场注入更多增量流动性。重要会议提出多项重点举措，旨在提高资本市场制度的包容性适应性，为市场长期健康发展筑牢制度根基。
震荡本身并不可怕，关键是如何理解其本质。信达证券的观点提供了一个独特视角：牛市中，低成交量往往不是利空信号，事后来看，成交量低点大多是牛市中较好的买入时点。该机构进一步指出，历史上跨年行情启动前，市场大多会经历一定调整，本质上是交易性资金为博弈跨年行情而“腾挪安全边际”。因此，当前的12月，或许正为投资者提供了一个布局明年行情的窗口期。
【布局跨年：寻找均衡的“压舱石”】
当布局窗口逐渐清晰，下一个问题随之而来：如何布局？选择怎样的工具？
广发证券对岁末年初风格规律的分析显示，12月大盘风格往往优于小盘，金融与红利板块表现相对突出。而进入次年春节前后及2月，市场风险偏好通常会显著提升，成长风格及电子、计算机等板块迎来高胜率时段。这意味着，有效的布局可能需要兼顾不同阶段的市场风格轮动。
在此背景下，一个行业布局均衡、能够覆盖不同风格资产的“底仓”选择显得尤为重要。
上证指数涵盖了2240家上市公司，不仅在样本数量上远超沪深300等核心宽基，其行业分布也更为均衡——既包含了估值较低的消费、金融等传统板块，也布局了电子、新能源等成长性较强的领域。这种均衡特性，使其成为应对市场轮动、布局跨年行情时一个值得关注的配置基础。
历史验证业绩韧性。从2020年以来至2025年10月底，上证指数区间上涨29.66%，年化收益率4.71%，年化夏普比率0.27，对比沪深300、深证成指均位列第一。在2021-2023年的市场调整中，上证指数展现出更强的抗跌性，年度回撤均小于沪深300和深证成指，下行防御突出。
【超越Beta：在结构性分化中争取Alpha】
然而，单纯跟踪指数只能获得市场平均收益（Beta）。尤其在结构性行情中，个股表现往往剧烈分化，如何能更有效地捕捉机遇？这恰恰是增强策略试图解决的问题。
火热发行中的上证增强ETF（认购代码：563933）正是以沪指为标的的增强策略，发行日期为2025年12月10日-12月19日。该基金并非被动复制，而是借助专业量化模型，在控制整体风险的前提下，通过主动选股力争获取超越指数本身的超额收益（Alpha）。
年末的市场，交织着对短期波动的担忧与对明年机遇的期盼。机构观点提示我们：
1.正视震荡：牛市中调整或是布局良机，当前时点值得关注。
2.均衡配置：选择行业覆盖面广、风格均衡的指数作为底仓，有助于应对市场轮动。
3.力争超越：在结构性市场中，可考虑借助科学增强策略，在Beta基础上争取Alpha。
市场永远在波动中前行，对于投资者而言，年底的思考或许应着眼于“如何更聪明地布局”。在纷繁的轮动与潜在的机会面前，选择一个能够兼顾均衡与效率的工具，如正在发行中的上证增强ETF（认购代码：563933），或许是应对年末布局刚需的务实一步。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。
