2026年1月14日，招金黄金披露接待调研公告，公司于1月14日接待淡水泉基金、广发基金、太保资产、易方达基金、西部利得、南方基金等17家机构调研。
调研情况显示，瓦图科拉金矿排水工作已基本完成，正在进行采场作业面恢复；该矿尾矿约1800万吨，品位约1－1．5克／吨，回收率约40％，除黄金外含少量伴生银，铜、锑等其他金属元素含量较低暂不具备提取价值。北岛卡西山探矿今年将开展地质勘探，初步预估需2－3年完成投产前工作，进度可能受审批流程等因素影响；西藏中金项目目前处于地质勘查阶段，后续将根据勘察结果安排工作。
公司境内外并购重点明确，境内关注招金集团现有矿山所涉区域以外的其他省市，境外聚焦非洲、中亚及南美洲等与中国保持良好关系的区域，优先考虑在产或即将投产项目，资金来源包括自有资金、金融机构融资及资本市场融资。瓦图科拉金矿为公司最主要收入来源，2024年度其黄金产品销售收入占总营业收入比重超95％；该矿合质金空运至澳大利亚精炼厂，按起运当日黄金市场价格及折纯重量以美元结算，金精矿价格则结合吨量、品位、折价系数及市场价格询价确定。
斐济政治局势相对稳定，中斐关系良好；汇率风险管理通过统筹境外同一币种采购和销售、使用汇率产品降低影响，公司未进行套期保值。招金黄金定位为通过稳健业绩、规范治理积极回报投资者，目前尚未收到招金集团关于A股黄金类资产整合的相关信息。瓦图科拉金矿因火山岩成矿类型、矿石贫富差异大等导致入选品位（约3克／吨）与资源地质品位（约7克／吨）存在差异，公司正通过改善采矿方法、将员工薪资与品位挂钩等措施减少贫化。
调研详情如下：
交流主要内容如下：
1．瓦图科拉金矿排水情况如何？北岛卡西山探矿进展与投产时间？
回复：目前，瓦图科拉金矿排水工作已基本完成，正在进行采场作业面恢复工作。关于北岛卡西山探矿进展，目前工作人员已在北岛设立营地开展工作，今年将开展地质勘探工作；后续将在探获一定的资源储量后，再开展探矿权转为采矿权、环境影响评价、安全评价以及项目建设等工作。基于当前项目规划，初步预估需2－3年的时间完成投产前的工作。但需要说明的是，以上时间均为初步预估，具体进度可能受审批流程、实际建设条件及外部因素等影响。
2．境内外并购的区域、标的类型和资金来源？
回复：关于公司项目并购策略，境内方面，重点关注招金集团现有矿山所涉区域以外的其他省市，境外方面，重点关注与中国保持良好关系的区域，包括非洲、中亚，并考虑南美洲等地。在标的类型上，优先考虑处于在产阶段或即将投产的项目，因其具有较强吸引力且便于融资安排。融资渠道主要考虑自有资金、金融机构融资与资本市场融资等多种方式。
3．瓦图科拉金矿是否有其他伴生矿？
回复：瓦图科拉金矿除了黄金之外含有少量伴生银，另外含有铜、锑、铅、锌、钼等金属元素，但含量较低，暂不具备提取价值。
4．对西藏中金项目的计划？
回复：公司拥有西藏昌都江达县角日阿玛铜铁矿详查探矿权，目前，该项目处于地质勘查阶段。公司需要先进行相关地质勘察工作，根据勘察结果，再安排后续相关工作。
5．斐济是否存在地缘政治风险？如何化解汇率波动风险？是否有套期保值？
回复：斐济国家人口较少，以旅游业为主，政府需打造安全的环境吸引各国游客，政治局势相对稳定。中斐关系当前处于良好且深入发展的阶段，双方在政治、经济、文化等多个领域都有着密切的交流与合作。在汇率风险管理方面，一是综合统筹境外同一币种采购和销售情况，降低汇率波动对生产经营的影响；二是通过比较成熟的汇率产品降低潜在的汇兑风险。公司作为黄金开发企业在综合判断产品价格周期的前提下未进行套期保值。
6．招金集团对于上市公司的定位？如何协同整合？
回复：招金黄金作为招金集团旗下A股上市公司，将持续通过稳健的业绩表现、规范的公司治理积极回报投资者，从而更有效地反映招金黄金在招金集团的内在价值。关于未来招金集团在A股的黄金类资产整合问题，截至目前，公司尚未收到关于此类整合计划的相关信息。
7．瓦图科拉金矿的入选品位约3克／吨，但资源地质品位约7克／吨，主要原因是什么？
回复：出矿品位与地质品位是两个不同概念。瓦矿属于火山岩成矿类型，矿石贫富差异大，部分矿脉较窄，在采矿时存在矿石品位贫化情况，机械开采，允许有一定的贫化率和损失率，造成出矿品位与地质品位存在差异。目前瓦图科拉金矿贫化率较高，公司在千方百计改善采矿方法，减少贫化。降低贫化率在员工层面要改变其工作思维，采用经济手段进行管理，要将员工薪资与品位挂钩、将收益与产量挂钩，以提高员工能动性，从而提高出矿品位，使地质品位与出矿品位逐步接近。
8．瓦图科拉金矿尾矿数量、品位和回收率情况？
回复：目前，瓦图科拉金矿尾矿约1800万吨，品位约1－1．5g／t，回收率约40％。
9．斐济雨季对公司运输的影响？
回复：斐济的雨季对地表土建工程存在较大影响。对瓦图科拉金矿井下作业影响不大，公司也制订和采取了相应的措施，规避雨季带来的风险。
10．瓦图科拉金矿销售产品的定价情况？
回复：目前，瓦图科拉金矿销售的产品主要为合质金和金精矿，其中，合质金是空运至澳大利亚的精炼厂，按起运合质金当日的黄金市场价格和折纯后的黄金及白银实际重量，以美元进行结算；金精矿的价格是按照吨量、品位、折价系数结合市场价格询价产生。
11．公司的主要营业收入构成？
回复：公司营业收入主要为黄金产品销售和房屋租赁收入。瓦图科拉金矿产品销售为公司最主要的收入来源，2024年度，瓦图科拉金矿黄金产品销售收入占公司总营业收入的比重超过95％。
（市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。）
