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供應鏈危機大爆發，美股即將崩盤？（上）|恒益講壇

文 / Dana 來源：恒益投資

FX168財經報社(北美)訊 隨着疫情逐步得到控制，我們的生活也逐漸恢複了正常，疫情期間政府也向老百姓發了很多錢，讓我們在家抗疫的同時有足夠的錢去買生活必需品。然而，當我們真正準備去商店購物的時候才發現，很多商店都出現了缺貨斷貨的現象。比如說知名家具店IKEA，近期去過的朋友應該知道，目前店里60%的架子是空的；如果網購，90%的產品加不了購物車。

說到這里，很多不知情的朋友可能會以為是不是宜家要快倒閉了？當然不是。宜家只是出現了貨物短缺——而且不單單是宜家出現了缺貨斷貨的現象，目前絕大部分的實體經濟都在面臨供應鏈斷裂的風險。我們正面臨着全球供應鏈的斷裂！那麼，我們今天就來說說全球供應鏈斷裂會造成哪些影響，並且會持續多久。

全球供應鏈斷裂起因及現狀

眾所周知，去年新冠疫情期間，絕大部分的國家都施行了非常嚴格的封閉措施，比如說，大部分的商店，餐館被迫暫停營業，老百姓們居家抗疫等等。同樣因為新冠疫情，很多行業，比如說旅遊業，航空業等等都受到了很大的衝擊，其中就包括運輸業，尤其是海陸運輸。海運的運輸量龐大、運費又低廉，所以已經成為全球貿易最常用的運輸方式，從商品重量的維度計算，海運貿易量占全球貿易總量的90%。

但因為疫情，很多海陸航線從2020年開始被迫暫停，換句話說，海運業的停擺相當於全球經濟的停滯。海運業停擺初期，我們並沒有感受到太多商品短缺的現象，那是因為我們當時還有一定的商品庫存去支撐我們的消費需求。形象地說，我們當時是在吃“老本”。那到了如今，疫情得到控制，各國政府為了恢複經濟重新恢複了部分運輸線路，不過也附加了很多防疫條款來防止疫情複發或者蔓延。這些條款不但限制了疫情蔓延，同樣也限制了海運流量，間接加劇了全球供應鏈斷裂。

像美國知名快餐連鎖店肯德基近期表示，在疫情衝擊下，其供應鏈條受到持續影響，無骨雞肉供應不足，決定暫時取消該產品的廣告宣傳。所以我們能看出肯德基因為缺少原材料供應，不僅波及到了自身銷售，還牽涉到了不在供應鏈中的廣告行業。廣告行業也僅僅是被供應鏈斷裂所間接波及到的其中一個行業而已。

另一方面，因為疫情的原因，眾多工廠還沒有恢複到疫情前的產能，加上運輸過程中的延遲，導致供應端遲遲沒法跟上需求，那我們都知道物以稀為貴，加上政府在疫情期間又增發了大量的貨幣，導致我們在吃老本的同時發現物價急劇上升。那全球供應鏈斷裂真的是疫情造成的嗎？其實不然，疫情只是加劇了斷裂的過程，真正斷裂早在2008年就開始了，接下來我們說說全球供應鏈斷裂的本質。

全球供應鏈危機本質

我們大家所看到的供應鏈危機看似是因為疫情，使得采購、制造、運輸、裝卸等供應鏈環節缺乏原材料和人工而引起了危機。而其實，真的是這樣嗎？從我們恒益投資的觀點來看，我們認為這次供應鏈危機的根本原因是“市場經濟”的調節作用而引起的。“市場經濟”是經濟的“驗金石”、一把“雙刃劍”，你順應它的規律，它就對你有促進作用，助長你的經濟發展勢頭，而如果你違背它的規律，它就會加倍的懲罰於你，大大地削弱你原來的經濟發展勢頭，把你從錯誤的方向上拉回來。這就是市場經濟的調節作用。

而這次供應鏈危機就是這個“市場經濟”在發揮調節作用過程中，出現的一種“經濟自損”的現象，這也是在市場經濟自動糾偏過程中付出的一點“代價”。我們今天就試着通過學曆史的方法來看看這個供應鏈危機的本質。

曆史資料表明，全球經濟的發展重心會在“市場經濟”調節的作用下，在不同國家和地區之間發生輪動，而美國在全球經濟的輪動中會經常性的成為全球經濟的中心。所以，美國的GDP在全球排名中一直是位於第一位的。但是，即便強大如美國，它的經濟發展勢頭也是在“市場經濟”規律作用下時強時弱的。這一點我們可以從它的GDP占全球GDP總量的比重變化中看出來。當美國的經濟發展強勢的時候，它的GDP占世界GDP的總量就會增加，而當世界其它地區或國家的經濟強勢的時候，美國的GDP占世界GDP總量的比重就會下降。

我們一直都說，曆史是會重演的。當我們讀懂了曆史，就能讓我們看清現在。

拉丁美洲的興衰史

先讓我們把時間推回到1970年。

1970-1980年，這些年美國GDP的占比是下降的，說明有世界上的其它地區或國家比美國發展迅速。那是哪里呢？ 這就是拉丁美洲的黃金十年，因為當時的拉丁美洲被認為是最容易淘金的地方。也就是在那個時期，因為資本是逐利的，大量美國的資金流向了拉丁美洲。於是，當時的拉美發展中國家就出現了長期依賴低利率的高債務和自身的高出口增長的經濟狀況。那些高債務的資金來源主要依靠的是美國的資本，美國是當時最大的債權國。但是這種高增長的經濟狀態，在持續到80年代的時候，就發生了變化。

1981-1986年，又由於債務國大多數的借款利率為浮動制，利率的上升使拉美國家變得不堪一擊。當80年代初期的利率陡然上升時，拉美國家的債務大幅上升，光是償還利息的部分便占了年出口值的30%。於是，拉丁美洲出現了嚴重的債務危機，許多拉美國家無法償還其外債。並且，出現惡性循環，拉美的一些發展中國家的國內資本為了躲避國內的危機，加上海外高利率的刺激，一些有權的貴族階層開始加快向海外轉移資本的速度。世界銀行估計，僅墨西哥一個國家，在1979至1982年之間，就由於資本流出而損失了265億美元的資本。1982年8月，墨西哥政府宣布了一個震驚金融界的聲明：“該國無法按期履行償債義務。”此前，諸如牙買加、秘魯、波蘭和土耳其等國都曾陷入還債困難的危機，而墨西哥政府的此聲明被視作是80年代拉丁美洲發展中國家債務問題的開端。也就拉開了拉丁美洲 “失去的十年”的序幕。經濟長期不景氣。

而同一時期，因為里根總統的上任，在這五年的時間里，里根政策使美國從全球最大的債權國變成了全球最大的債務國。許多國際資本離開拉丁美洲，流向美國。因為里根總統通過政策喚回的美國資本，加上利用高利率吸引外資，這些資本很快就投入了美國的建設，為美國增加了就業，發展了美國的本土企業，使美國本國的經濟出現了高速的上漲。因此，在1980年後，美國的GDP的占比就開始上升。而那些抱着“合作共贏”思維的資本參與了美國的經濟建設，一起把美國經濟這個“蛋糕”做大，因此最終在分“蛋糕”的時候，也拿到了屬於自己的一份，這就是“市場經濟”。這是拉丁美洲的興衰史，也是拉丁美洲與美國的經濟輪動史。接下來，我們來看，下一個經濟輪動點。

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