來源：微信公眾號雲鋒金融
ID：majikwealth
作者：雲鋒金融
雲鋒導讀
上周的關注焦點依舊是“貿易”和“華為”。貿易環境的不穩定給全球的經濟預期蒙上了陰影。
通過觀測數據，中、美經濟尚處於較穩定狀態，歐洲經濟下行壓力較大，日本走勢超預期；市場方面，發達和發展中國家市場股市悉數下跌。
本期周報中，我們將繼續與您分享上周重點事件及經濟數據。在推送的二三條，我們加入了港美股周報點評，挖掘資金流與財經大事背後的含義，與您共享全球金融的最新脈動。
重點事件回顧
上周的關注焦點依舊是“貿易”和“華為”。
谷歌已確認將暫停與華為部分業務往來。谷歌應用商店替代者Aptoide與華為洽談合作事宜。華為表示願攜手歐洲共同開發5G。
除此之外，在本周還有一些重磅事件值得關注。
國內方面：
富時羅素納A第一階段第一步的加入名單在5月24日確認、6月24日正式生效。
5月17日，央行發布《2019年第一季度中國貨幣政策執行報告》稱，推動經濟高質量發展，要求貨幣政策松緊適度，把好貨幣供給總閘門，引導廣義貨幣M2與國內生產總值名義增速相匹配；發改委等多部門發文，要求加大稅收減免力度，將固定資產加速折舊政策擴大至全部制造業領域。
5月17日，國家市場監督管理總局發布了修訂後的《進口藥材管理辦法》，自2020年起實施。
5月22日，海康威視回應可能遭遇美國供應商“斷供”報道稱，已主動聘請美國專業人士對公司相關業務進行獨立審查；大華股份董秘辦回應“斷供”：外媒消息沒有得到最終確定，我們在美國市場的比例很小。
國際方面：
美國總統特朗普公布有關汽車關稅的宣言，稱將推遲歐盟和日本汽車關稅至少180天。加拿大已與美國就撤銷特朗普鋼鋁關稅達成協議，最新協議將在“未來不晚於兩天的時間內”生效。歐盟正準備與特朗普政府就解除工業品關稅進行談判。
美聯儲貨幣政策會議紀要：多數美聯儲官員認為通脹水平降低可能是暫時的；美國經濟仍然面臨下行風險；美聯儲討論了縮短債券組合到期的利弊；美聯儲委員認為一段時間內利率不會做任何變動。
英國首相特雷莎?梅表示，6月初將提交英國議會審議投票的《退出協議法案》中包含“就法案本身舉行確認性公投”的內容，屆時將由議會決定是否以全民公投方式認可這份與“脫歐”相關的法律文件。
俄德法表示將繼續與伊朗進行經貿合作。
本周看點：
海底撈、吉利汽車、石藥集團、海天國際將在5月27日舉行股東大會、舜宇科技將在5月28日舉行股東大會。Hewlett-Packard Enterprise Co、惠普、荷美爾將在周五、陌陌、阿里影業將在5月28日發布財報。
美國總統特朗普5月25日至28日訪問日本
本周重點數據回顧（5月17至5月24日）
美國
受樂觀預期提振，美國5月密歇根大學消費者信心指數初值升至102.4，高於預估值97.2，創2004年1月以來最高水平。
密歇根大學消費者信心指數
美國3月新建住宅銷量意外增長至69.2萬套，環比增長4.5%，至16個月高點。新建住宅銷量強勁表明抵押貸款利率下降、薪資上漲、美聯儲暫停加息助力房地產市場重新站穩腳跟。但4月份二手房銷售低於預估，僅519萬套，低於3月份521萬套。
美國現房和新建住宅銷售數
美國就業市場較穩定。5月11日當周首次申請失業救濟人數21.2萬人，低於媒體預期22萬人，前值22.8萬人。截止5月4日，美國失業率僅為1.2%
美國首次申請失業救濟金人數，千人
但消費、就業的相對穩定，掩蓋不了美國經濟承受下行壓力的事實。美國4月制造業PMI52.6，服務業PMI53，綜合PMI53，服務業和綜合PMI延續前期回落勢頭，制造業PMI有小幅上升。
Markit美國PMI指數
美國工廠4月耐用品訂單下降2.1%，低於經濟學家預期，4月商業設備訂單出現了四個月以來最大幅度的下降，表明在最近一輪加征關稅的措施落地前，貿易糾紛造成的影響正在加深。
美國耐用消費品新訂單月環比，%
中國
中國4月份銀行代客結售匯逆差79億美元，結匯率66.6%，環比上升3.4%。這表明目前外貿形勢預期仍不樂觀，但資本渠道下的跨境資金流動影響力在逐步擴大。監管層喊話有能力保持中國外匯市場穩定運行，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。
中國銀行代客結售匯，億美元
由於4月1日起實施增值稅稅率下調，導致4月份部分工業產品需求在3月份提前釋放，加之同期基數較高，4月份規模以上工業企業利潤同比下降3.7%，與3月份相比波動較大。但從平均增速看，3、4兩月利潤平均增長5.0%。
在目前國內外形勢複雜的情況下，中國的宏觀逆周期調節能力有望助力供給端，減稅降費的作用將體現在未來工業利潤增長上，短期無需過度悲觀。
中國工業企業總利潤同比，%
歐元區
部分由於複活節假期效應，及假期對酒店、機票等影響，歐元區4月份核心通脹率上修至1.3%，為2017年以來最高；總體通脹率1.7%，與預估初值持平。
歐元區MUICP和核心MUICP同比
歐元區5月份消費者信心指數為-6.5，好於預估值-7.7，也好於4月份數值-7.3，環比上漲0.8%。作為一個先行指標，消費者信心指數對歐元區未來經濟走向起預示作用，5月數值雖好於預期，但處於負數區間。
歐元區消費者信心指數
但歐元區主要經濟體，尤其是德國經濟表現不佳。一季度德國實際GDP同比增長0.6%，降至2013年二季度以來最低水平，整體經濟疲軟走勢明顯。
德國實際GPD同比和季環比
由於全球貿易局勢持續惡化，對德國經濟構成沉重壓，德國IFO企業信心指數5月實際值97.9，降幅超過預期，跌至2014年11月以來的最低水平。,
德國IFO全國企業景氣和預期指數
5月德國綜合PMI指數52.4，制造業PMI指數44.3。服務業帶領整體局勢稍微改善，制造業持續萎縮。由於全球需求減弱，德國這個歐洲最達的經濟體受到外部因素的衝擊，但國內表現暫時持穩。
Markit德國PMI指數
情況優於德國，受制造業和服務業雙重提振，法國PMI指數有所改善，服務業MPI上升幅度高於制造業PMI。
Markit法國PMI指數
日本
日本實際GDP季環比增長2.1%，高於預估值-0.2%。日本一季度GDP的意外增長減少了安倍推遲10月提高消費稅的可能，也就是說，很有可能10月日本政府會按計劃再次提高消費稅。安倍政府財政刺激的壓力也會降低。
日本實際GDP季環比，%
日本3月工業產出環比降0.6%，前值降0.9%；同比終值降4.3%，前值降4.6%。日本內閣官房長官菅義偉：當前消費的下降並非雷曼衝擊級別，日本經濟基本面並不存在問題。
日本工業產值同比和環比
日本核心機械訂單3月同比下降0.7%，環比上升3.8%，情況較為穩定。3月訂單增速向好數據在中美貿易糾紛之前，但之後全球貿易不穩定很大可能將對日本機械出口產生影響。
日本核心機械訂單同比和環比
市場表現（5月17-5月24日）
本周股市仍然不景氣。
發達國家和發展中國家市場股票悉數下跌，美國方面，受到經濟動力疲軟、貿易環境不穩定，再加上本次財報季盈利下滑影響，標普總回報下跌1.1%，納斯達克回報跌幅2.3%。同樣受到貿易不穩定因素影響，上周五到本周三，上證和恒指的總回報分別下跌0.95%和1.5%。
日本由於假期因素，本次月度匯報未能同一收錄
美國國債方面，受英債漲勢推動，美國國債周三上漲，周度數據基本維持穩定。
本周信用市場，新興市場美元債、新興市場本幣政府債以及亞洲美元債，美國投資級公司債和MBS均錄得正回報。
美國高收益債表現不佳，未能延續上周上漲的態勢。
商品市場中，歐佩克聯合減產監督委員會（JMMC）稱4月份歐佩克+石油減產協議執行率為168%，1-4月均值為每個月120%。但受到全球經濟增速放緩影響，進一步從需求端打擊原油消費，原油在本周大跌6.6%。受到貿易糾紛、天氣等因素等影響糧源減少，玉米在本周上漲5.5%。
