格上每日收评—2022年08月10日

今日市场

今日A股高开低走，截至收盘沪深两市较前日小幅下跌。个股涨跌参半，北向资金净流出。消息面来看，今日拜登正式签署了《芯片与科学法案》，也就是说限制了美国芯片企业在华建厂，以及对我国实行了更大程度的技术封锁。我们在之前的文章中提到过，我国在逆境下大概率会加强发展政策，加大相关领域投资，走上技术创新和国产替代的道路。所以今日芯片板块的热度依旧较高。成长行业看梦想，成熟行业看盈利。目前芯片板块的上涨很大程度上是对于未来的预期，短期来看还是谨慎追涨。不过从长远角度来说，《法案》的核心目的是用大量财政补贴和税收减免的方式，提高美国国内的芯片制造产能以及技术研发能力，但在数年后高额补贴渐退后，美国芯片企业的成本将上升，届时在《法案》补贴的温室下生长的企业能否继续存活是个疑问。

截至收盘，今日上证指数收于3230.02点，下跌0.54%，成交额为3901亿元；深证成指下跌0.87%，成交额为5761亿元；创业板指下跌1.34%。今日两市上涨个股数量为2256只，下跌个股数为2412只。

 从风格指数上来看，今日所有风格表现不佳，其中周期风格跌幅最小，金融和消费风格跌幅最大。近期风格转换较为明显。

盘面上，31个申万一级行业中有6个行业上涨，其中石油石化，机械设备，纺织服饰行业领涨，涨幅分别为1.41%，0.97%，0.92%。食品饮料，煤炭，医药生物行业领跌，跌幅分别为1.60%，1.23%，1.23%。

资金面上，今日北向资金净流出62.36亿元；其中沪股通净流出33.66亿元，深股通净流出28.71亿元。近三个月北向资金净流入546.42亿元。俄乌对北向资金边际影响逐渐缩小，美联储流动性收紧和中美关系最近对北向资金影响较大。

从风险溢价指数来看，风险溢价率在历史上处于均值 1倍标准差之上时，A股往往处于底部区域。目前风险溢价率为2.93%，低于一倍标准差，万得全A指数大概率处于底部区域爬升阶段。风险溢价指数近期小幅上升，市场整体的情绪小幅下降，后期市场仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。

（注：风险溢价率越大，表明配置股票的性价比越高；反之，则配置债券的性价比越高）

综合来看，今日A股高开低走，截至收盘沪深两市较前日小幅下跌。个股涨跌参半，北向资金净流出。消息面来看，今日拜登正式签署了《芯片与科学法案》，也就是说限制了美国芯片企业在华建厂，以及对我国实行了更大程度的技术封锁。我们在之前的文章中提到过，我国在逆境下大概率会加强发展政策，加大相关领域投资，走上技术创新和国产替代的道路。所以今日芯片板块的热度依旧较高。成长行业看梦想，成熟行业看盈利。目前芯片板块的上涨很大程度上是对于未来的预期，短期来看还是谨慎追涨。不过从长远角度来说，《法案》的核心目的是用大量财政补贴和税收减免的方式，提高美国国内的芯片制造产能以及技术研发能力，但在数年后高额补贴渐退后，美国芯片企业的成本将上升，届时在《法案》补贴的温室下生长的企业能否继续存活是个疑问。

热点新闻

新闻一：今日国家统计局公布了7月通胀数据。

国家统计局8月10日公布数据显示，7月CPI同比上涨2.7%，涨幅比上月扩大0.2个百分点；环比上涨0.5%。PPI同比上涨4.2%，涨幅比上月回落1.9个百分点。

中泰证券认为，7月CPI同比涨幅略有扩大，PPI同比增速加快回落，PPI与CPI增速之间的剪刀差进一步收窄。猪价、菜价超季节性上涨使得CPI同比继续走高，而油价回落制约其涨幅。猪价7月大幅上涨主要是部分养殖户压栏惜售，导致供给端明显受扰。在政策频频干预以及高温影响需求下，8月以来猪价高位有所回落。我们预计在9、10月份消费旺季催化下，猪价仍趋上行，支撑CPI同比增速或维持高位。上游采矿和原材料价格转降带动PPI同比加速回落。海外货币政策收紧及全球经济衰退担忧，使得原油和有色金属等国际大宗价格明显回落，带动国内石化产业链及有色金属采选和加工等采矿和原材料价格环比转降，国内定价的煤炭、钢铁价格同步下行，这意味着中下游行业的成本压力进一步缓解。

华泰证券认为，食品价格如期上涨，但非食品价格和PPI均有所回落。核心CPI保持低迷，意味着终端需求持续疲弱。3季度CPI仍有上行风险，主要是由于猪肉价格同比涨幅或进一步扩大。原材料价格回落或提振部分中下游行业盈利，但需警惕部分行业的需求走弱风险。进入8月以来，猪肉价格维持高位、同比涨幅可能会进一步扩大至50%左右，对食品价格的拉动作用会更强、抬升CPI整体水平。但是，8月以来国内新疆、海南、西藏等多个旅游热门目的地爆发本土疫情、暑期旅游旺季可能提前结束，服务价格“脉冲式”上升可能也会停止。工业品方面，原材料价格回落意味着中下游制造业的成本继续下行。但另一方面，各行业终端需求的分化可能决定着盈利的方向：例如稳基建、稳地产政策持续发力，相关产业链产品需求可能会相对获得支撑、则成本下行有望体现在盈利上。但值得提醒的是，近期海外衰退风险开始上升，全球贸易量收缩可能会冲击出口导向型行业的需求，对于这些行业而言，成本回落或难抵需求下行冲击

光大证券认为，CPI同比增速提升，结构上呈现“食品升，能源高，核心通胀低”的特点：食品价格上升是7月CPI同比上升的主要推力；能源价格仍维持在高位，但已经在回落；核心CPI表现相对较弱。2021年以来去杠杆不明显，表明居民资产负债表的修复并不顺畅，我们认为，这都将制约居民消费的修复高度，也使得消费品端物价难有太好的表现。展望后续，目前大宗商品价格高位回落，后续向上的动力有限，后续PPI可能继续呈现环比和同比均下降态势，PPI和CPI之间的剪刀差继续收窄。

新闻二：重磅！国务院台办、国务院新闻办发表《台湾问题与新时代中国统一事业》白皮书。

国务院台湾事务办公室、国务院新闻办公室10日发表《台湾问题与新时代中国统一事业》白皮书，进一步重申台湾是中国的一部分的事实和现状，展现中国共产党和中国人民追求祖国统一的坚定意志和坚强决心，阐述中国共产党和中国政府在新时代推进实现祖国统一的立场和政策。

白皮书指出，台湾自古属于中国的历史经纬清晰、法理事实清楚。联大第2758号决议是体现一个中国原则的政治文件，国际实践充分证实其法律效力，不容曲解。一个中国原则是国际社会的普遍共识，是遵守国际关系基本准则的应有之义。世界上只有一个中国，台湾是中国的一部分的历史事实和法理事实不容置疑，台湾从来不是一个国家而是中国的一部分的地位不容改变。

中国共产党始终把解决台湾问题、实现祖国完全统一作为矢志不渝的历史任务，团结带领两岸同胞，推动台海形势从紧张对峙走向缓和改善、进而走上和平发展道路，两岸关系不断取得突破性进展。在中国共产党的引领推动下，70多年来特别是两岸隔绝状态打破以来，两岸关系获得长足发展。两岸交流合作日益广泛，互动往来日益密切，给两岸同胞特别是台湾同胞带来实实在在的好处，充分说明两岸和则两利、合则双赢。

白皮书指出，实现祖国完全统一，是中华民族的历史和文化所决定的，也是中华民族伟大复兴的时和势所决定的。我们比历史上任何时期都更接近、更有信心和能力实现中华民族伟大复兴的目标，也更接近、更有信心和能力实现祖国完全统一的目标。国家发展进步特别是40多年来改革开放和现代化建设所取得的伟大成就，深刻影响着解决台湾问题、实现祖国完全统一的历史进程。

白皮书强调，民进党当局的谋“独”行径导致两岸关系紧张，危害台海和平稳定，破坏和平统一前景、挤压和平统一空间，是争取和平统一进程中必须清除的障碍。外部势力纵容鼓动“台独”分裂势力滋事挑衅，加剧两岸对抗和台海形势紧张，破坏亚太地区和平稳定，既违逆求和平、促发展、谋共赢的时代潮流，也违背国际社会期待和世界人民意愿。“挟洋谋独”没有出路，“以台制华”注定失败。祖国统一的历史车轮滚滚向前，任何人任何势力都无法阻挡。

“和平统一、一国两制”是我们解决台湾问题的基本方针，也是实现国家统一的最佳方式，体现了海纳百川、有容乃大的中华智慧，既充分考虑台湾现实情况，又有利于统一后台湾长治久安。实现两岸和平统一，必须面对大陆和台湾社会制度与意识形态不同这一基本问题。“一国两制”正是为解决这个问题而提出的最具包容性的方案。这是一个和平的方案、民主的方案、善意的方案、共赢的方案。两岸制度不同，不是统一的障碍，更不是分裂的借口。

白皮书强调，我们愿意为和平统一创造广阔空间，但绝不为各种形式的“台独”分裂活动留下任何空间。我们愿继续以最大诚意、尽最大努力争取和平统一。我们不承诺放弃使用武力，保留采取一切必要措施的选项，针对的是外部势力干涉和极少数“台独”分裂分子及其分裂活动，绝非针对台湾同胞，非和平方式将是不得已情况下做出的最后选择。台湾前途在于国家统一，台湾同胞福祉系于民族复兴。我们将团结广大台湾同胞共创祖国统一、民族复兴的光荣伟业。

白皮书指出，按照“一国两制”实现两岸和平统一，将给中国发展进步和中华民族伟大复兴奠定新的基础，将给台湾经济社会发展创造巨大机遇，将给广大台湾同胞带来实实在在的好处。实现两岸和平统一，不仅是中华民族和中国人民之福，也是国际社会和世界人民之福。

市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。

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