事件：今日A股市場全線大跌，上證綜指跌幅3.40%，跌破2800點，創業板指以及中小板指跌幅均接近6%，市場成交額為9633億元，北上資金淨流出98億元。
近期十幾個國家紛紛采取“封城”以及“宣布國家進入緊急狀態”的措施，通過降息以及釋放大量流動性緩解疫情影響。中國央行也進行了降準操作，美聯儲更是打出王炸組合，緊急降息100BP，並推出7000億美元的大規模量化寬松計劃。
1、在一系列的組合拳之下，市場不漲反跌，格上認為主要有以下幾點原因：
1）美聯儲在3月3日緊急降息50BP之後，在3月15日再次宣布緊急降息100BP，直接降到0利率，距離3月18的議息會議僅剩3天，此次降息幅度和預期基本相符，但降息時間的緊迫性引發了市場較大的恐慌，這也是消息宣布之後，美股期貨不升反而大跌的原因；
2）美國作為全球的金融龍頭，在利率區間降到0.25%-0%之後，未來的貨幣政策空間變得更小，鮑威爾表示，負政策利率可能不是適宜的政策回應，這使得市場會擔心美聯儲後期貨幣政策力度和空間；
3）當前海外疫情的發展仍是全球市場最大的不安定因素，中國、韓國、日本疫情控制較好，而歐洲呈現加速爆發，當前並沒有緩和跡象，英國甚至推出全民免疫政策，引發市場較大恐慌，歐洲目前是重災區，歐洲能否團結一致對抗疫情，十分關鍵。另外，美國疫情數據十分不透明，後期美國能否實行免費的全民核酸檢測，進行數據透明化處理，對市場情緒的影響較為關鍵。因此，後期美國以及歐洲的政策走向以及疫情走向是需要密切觀測的；
4）今日我國2月份的投資、消費、工業增加值數據進行了公布，整體來看，各項數據大幅下行，其實從之前公布的PMI數據就已經預期到這次的數據會比較差，之前市場主流預期一季度的GDP會降到3%左右，但2月份數據公布之後，整體數據下行超出預期，一季度的經濟數據大概率會降到0%以下，比主流預期明顯更低。
2月份經濟數據列示：投資方面，1-2月份，固定資產投資累計增速同比下降24.5%；消費方面，1-2月社會消費品零售總額同比下滑20.5%；1-2月規模以上工業增加值同比降13.5%，預期增1.5%，均創月度統計公布以來最低。
2、短期來看，疫情是否出現有效控制的信號或者歐美控制疫情的措施是否到位，是全球市場風險偏好改善的關鍵。全年來看，3月份大概率是疫情擴散最恐慌的階段，也會對應全球股市下跌最迅速的階段，A股市場也是受影響最嚴重的時期，但也是存在較大布局機會的時期，當前距離2月3日的黃金坑已經很接近了，性價比凸顯，繼續下行空間相對有限。
當前建議：倉位較輕的投資者拿出部分資金進行低位分批建倉，平滑波動；倉位在50%以上的投資者可以在海外疫情有所緩解的信號出來之後再進行加倉。
長期來看，當前我國政策面、資金面仍然寬松，疫情基本穩定，全國複工複產加快節奏，疊加估值仍然具備性價比，在全球負利率愈演愈烈的趨勢下，拉長時間，A股的中長期吸引力明顯提升。
市場有風險，投資需謹慎，以上觀點僅供參考，不構成投資建議
