事件：今日A股市场全线大跌，上证综指跌幅3.40%，跌破2800点，创业板指以及中小板指跌幅均接近6%，市场成交额为9633亿元，北上资金净流出98亿元。
近期十几个国家纷纷采取“封城”以及“宣布国家进入紧急状态”的措施，通过降息以及释放大量流动性缓解疫情影响。中国央行也进行了降准操作，美联储更是打出王炸组合，紧急降息100BP，并推出7000亿美元的大规模量化宽松计划。
1、在一系列的组合拳之下，市场不涨反跌，格上认为主要有以下几点原因：
1）美联储在3月3日紧急降息50BP之后，在3月15日再次宣布紧急降息100BP，直接降到0利率，距离3月18的议息会议仅剩3天，此次降息幅度和预期基本相符，但降息时间的紧迫性引发了市场较大的恐慌，这也是消息宣布之后，美股期货不升反而大跌的原因；
2）美国作为全球的金融龙头，在利率区间降到0.25%-0%之后，未来的货币政策空间变得更小，鲍威尔表示，负政策利率可能不是适宜的政策回应，这使得市场会担心美联储后期货币政策力度和空间；
3）当前海外疫情的发展仍是全球市场最大的不安定因素，中国、韩国、日本疫情控制较好，而欧洲呈现加速爆发，当前并没有缓和迹象，英国甚至推出全民免疫政策，引发市场较大恐慌，欧洲目前是重灾区，欧洲能否团结一致对抗疫情，十分关键。另外，美国疫情数据十分不透明，后期美国能否实行免费的全民核酸检测，进行数据透明化处理，对市场情绪的影响较为关键。因此，后期美国以及欧洲的政策走向以及疫情走向是需要密切观测的；
4）今日我国2月份的投资、消费、工业增加值数据进行了公布，整体来看，各项数据大幅下行，其实从之前公布的PMI数据就已经预期到这次的数据会比较差，之前市场主流预期一季度的GDP会降到3%左右，但2月份数据公布之后，整体数据下行超出预期，一季度的经济数据大概率会降到0%以下，比主流预期明显更低。
2月份经济数据列示：投资方面，1-2月份，固定资产投资累计增速同比下降24.5%；消费方面，1-2月社会消费品零售总额同比下滑20.5%；1-2月规模以上工业增加值同比降13.5%，预期增1.5%，均创月度统计公布以来最低。
2、短期来看，疫情是否出现有效控制的信号或者欧美控制疫情的措施是否到位，是全球市场风险偏好改善的关键。全年来看，3月份大概率是疫情扩散最恐慌的阶段，也会对应全球股市下跌最迅速的阶段，A股市场也是受影响最严重的时期，但也是存在较大布局机会的时期，当前距离2月3日的黄金坑已经很接近了，性价比凸显，继续下行空间相对有限。
当前建议：仓位较轻的投资者拿出部分资金进行低位分批建仓，平滑波动；仓位在50%以上的投资者可以在海外疫情有所缓解的信号出来之后再进行加仓。
长期来看，当前我国政策面、资金面仍然宽松，疫情基本稳定，全国复工复产加快节奏，叠加估值仍然具备性价比，在全球负利率愈演愈烈的趋势下，拉长时间，A股的中长期吸引力明显提升。
市场有风险，投资需谨慎，以上观点仅供参考，不构成投资建议
