由于中国支持实体经济的放贷计划、全球系统重要性银行的资本要求以及遏制表外贷款的监管规定等因素，中国上市银行面临巨大的资本缺口。据中原证券估计，未来3年中国上市银行核心一级资本与其他一级资本缺口分别为1.6万亿元与1400亿元。
未来三年中国上市银行面临巨大的资本缺口，将需要筹集约2600亿美元的新资本，因为监管规定迫使影子银行贷款重新计入资产负债表，全球对系统重要性银行也提出了额外要求。
此外，中国各银行为支持实体经济，最近大举放贷，这加速了资产负债表的扩张，也增加了它们的资本需求。
中国银行业监管机构已强制执行了《巴塞尔协议III》有关银行资本充足率的全球规定，试图增强银行抵御10年来债务快速增长带来的金融风险。目前，中国银行业的债务违约率正在创下创纪录的水平。
如今，中国新一轮信贷刺激计划，再加上遏制表外贷款的新规定，加大了中国各银行筹集新资本的压力。wind数据显示，自2019年初以来，已有9家银行成功发行或者宣布发布总计为2985亿元的资本补充计划，包括定向增发、可转换债券、永续债券和根据巴塞尔协议符合二级资本要求的次级债券。
“政府越来越关注如何将流动性从银行体系引入实体经济的问题，”上海纯达资产管理有限公司总裁薄地阔表示。但资本充足率要求对银行放贷的限制，正使实体经济的融资变得困难和昂贵。因此，银行急需补充资本金。”
今年1月，中国银行成为首家发行发行永续债的银行。永续债是一种有固定票面利率、但没有到期日的混合证券，根据巴塞尔协议规定，这类债券有资格成为额外的一级资本。
中国央行已表示，将鼓励商业银行发行永续债，以满足资本需求。中国银行发行的400亿元人民币(59亿美元)债券，票面利率为4.5%。此前，中国的银行依靠优先股或者可转债来满足额外的一级资本要求。
香港一家资产管理集团的投资经理表示:“对中国各银行发行的永续债的需求相当不错。”“目前在岸债券收益率如此之低，以至于所有人都在追逐收益率。与银行发行的优先票据相比，这些资本工具仍提供了一定的提振作用。”
但新增的一级和二级资本还不到银行总资本需求的十分之一。据中原证券估计，未来3年，核心一级资本与其他一级资本缺口分别为1.6万亿元与1400亿元。
许多银行依靠向大股东定向增发来筹集股本。可转换债券也是一个有吸引力的解决方案，因为它们为绕开中国禁止国有企业以低于账面价值的价格出售股票的规定提供了一条途径。
“有一些新的资本工具，如永续债等，监管机构也创设了CBS来提高永续债的流动性。” 中国人民大学重阳金融研究院高级研究员董希淼表示。
此外中国最大的几家银行还面临所谓“总损失吸收能力”(Total Lost Absorb Capability，TLAC)的额外要求。这是监管机构对全球系统重要性银行的一个新的监控指标，未来几年要求这些银行将资本充足率提升至16%-20%。
穆迪估计，中国四大行将需要再融资2.8万亿元人民币才能满足这一要求。
中国人民银行、银保监会、去年11月联合发布《关于完善系统重要性金融机构监管的指导意见》。根据意见相关标准，监管将选出银证保三行业中“大而不能倒”的系统重要性金融机构。入选系统重要性金融机构的银行保险券商，将较普通金融机构享有更好的信用评级，但也面临更为严格的监管，比如更高的资本要求。部分机构存在资本补充压力，可能会有新的融资需求。
早在2017年银监会就将系统重要性银行的资本充足率设定为11.5%，非系统重要性银行则为10.5%。
一些专家认为，监管机构将在今年晚些时候公布新的名单，届时还将宣布一项额外的资本金缓冲要求。这将使这些银行的资本需求增加数百亿美元。
惠誉国际评级金融机构业务高级主管吴湘婉表示:“目前我们仍不确定他们是否会有额外的缓冲资金。”这给银行最终需要多少新资本增加了不确定性。
来源：微信公众号路闻卓立
ID：Trading_CNY
