本周二及周三美联储将举行年内的第二次政策议息会议。目前市场对美联储今年内将降息的押注更加坚定，包括芝加哥联储及达拉斯联储主席在内的政策制定者近期都发表了关于放宽货币政策预期的言论，使得之前公布的强劲就业数据远远不足以改变市场的看法，交易员的目光集中在通胀指标走软的细节。
美国公债大涨，股市大涨和上周五超预期的经济数据都未能阻止这一势头。交易员们将目光从引人注目的整体数据转向增长和通胀指标走软的细节，此外他们还预计中国将出台更多的宽松政策。这表明，上周五公布的强劲的就业数据远远不足以改变市场的看法，可能需要美国联邦公开市场委员会(FOMC)在本周的政策议息会议上就经济增长前景做出更为乐观的预测。
有关美联储可能放宽货币政策的预测逐渐升温，部分原因是近期政策制定者的言论，包括芝加哥联邦储备银行主席埃文斯(Charles Evans)和达拉斯联邦储备银行主席卡普兰(Robert Kaplan)。
近几个月来，美联储严重偏向鸽派。媒体援引法国兴业银行(Societe Generale SA)美国利率策略主管Subadra Rajappa表示，"美联储可能会强调经济指标中积极的部分，但我不确定他们如何能对利率市场产生重大影响。"她指出，拖累美国国债收益率走低的经济不确定性是全球性的，其中最主要的是疲软的通货膨胀。
联邦基金期货显示，交易商目前押注美联储指标利率将在2019年底前跌至2.18%，较当前美联储实际利率低逾25个基点。与此同时，10年期美国国债收益率已从3月初的逾2.76%跌至略低于2.50%。
通货膨胀是美联储的双重目标之一，这一指标目前没有达到目标水平，很有可能导致美联储在未来继续偏向鸽派。上周五公布的国内生产总值(GDP)报告显示，第一季的一项关键通胀指标从1.8%降至1.3%。
这使得投资者更加关注周一公布的3月份个人收入和支出报告。该数据将包括美联储青睐的通胀指标，市场普遍预期该指标将较上年同期增长1.6%左右，仍低于美联储2%的目标。本周晚些时候，就业报告中的工资数据也将成为关注的焦点，调查估计工资同比增长3.3%左右。
不过，一些人认为，目前市场反映出的宽松政策相当激进。正在购买短期美国国债的亨德森集团(Janus Henderson Group Plc)的马鲁索斯(Nick Maroutsos)之前接受媒体(媒体)电视采访时说，尽管他认为美联储的下一步举措很可能是降息，但这在2020年底之前不太可能发生。另一方面，高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)的经济学家在一份研究报告中写道，他们预计美联储下一步加息的可能性更大，不过他们认为要到2020年第四季度才会加息。
对哥伦比亚Threadneedle策略师Ed Al-Hussainy来说，他看涨美国公债的最大风险将是笼罩国际市场的阴云有可能会被打破。他将密切关注周二公布的欧元区国内生产总值（GDP）报告。
"欧洲国内生产总值(GDP)还有意外上升的空间--但预期很低，"他说。“我没有看到足够的证据表明，中国的刺激措施正在向世界其他地区蔓延。”
除了整体宏观经济形势外，交易商还将密切关注美联储上调超额准备金率的潜在计划，美联储可能就资产负债表构成提供更多预测，财政部将在周三的季度再融资公告中概述拍卖计划。
来源：微信公众号路闻卓立
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