随着全球主要央行正转向更为宽松的立场，风险资产胃纳升温，PIMCO和摩根士丹利近日均表示看好新兴市场货币。但G20峰会召开前地缘政治紧张局势加剧，PIMCO指出，全球经济衰退威胁让他们有所犹豫，因此他们对新兴市场货币是持“建设性、而非超级乐观的”看法。
太平洋投资管理公司(PIMCO)策略师吉恩?弗里达(Gene Frieda) 周二在媒体新兴与前沿论坛上称，他乐意增持风险资产，并利用美国降息周期带来的反弹，但会“非常谨慎地行事”，因为全球经济衰退威胁让他有所犹豫。
弗里达表示：“经济增长不够强劲，如果再来一次冲击，可能会让全球经济陷入衰退。一段时间以来，我们对新兴市场货币的看法总体上是建设性的，但我们觉得现在已非常接近拐点。(总之)我们持建设性、而非超级乐观的看法。”
他进一步指出，新兴市场货币可能不会处在经济衰退的“震中”，但在风险资产遭遇抛售和避险资产上涨之际，新兴市场货币将起到“压力释放阀”的作用，并表示：“现在必须对贸易不确定性采取相当灵活的态度”。
几天前，PIMCO董事总经理杰拉尔丁·桑德斯特罗姆曾表示，"经济周期正趋于尾声，保持活力将是关键"，因此她建议投资者时刻想着新兴市场，尤其是中国和亚洲，这些市场的可操作性和质量因子都处于较高水平。桑德斯特罗姆还建议利用波动性的阶段性高峰。例如，做多(或做空)新兴(或发达)市场货币以产生利差，或在股市最恐慌的时候卖出看跌期权和买入看涨期权，以创造不对称的支付结构。
对于新兴市场货币，摩根士丹利认为，现在是买进的时候了。
该行固定收益策略主管詹姆斯?洛德(James Lord)为首的分析师团队周二在客户报告中写道，美元可能处于熊市，这意味着尽管全球增长前景较弱，但新兴市场货币今年将有一个良好的走势。
“我们看涨。新兴市场货币表现落后，但随着人们越来越相信美元已经转向，我们认为(新兴市场货币)正在酝酿一场补涨行情，”报告称。
这位分析师写道，随着美联储现在“强调全球增长疲弱，采取更偏鸽派的政策可能有助于减轻“围绕20国集团(G20)峰会成果的尾部风险”。
对于欧洲、中东和非洲地区，摩根士丹利最青睐的货币是俄罗斯卢布，这是今年以来发展中市场表现最好的货币。此外，该行还增加了一篮子拉美货币的多仓，并押注印度卢比会进一步上涨。
全球主要央行正转向更为宽松的立场，这刺激了对高风险资产的需求。短期来看，美联储和欧洲央行的鸽派转变对发展中国家来说是件好事，因为这促使投资者进入风险更高的市场，以寻求更高的回报。以本币计价的新兴市场债券的平均收益率已跌至2016年10月以来的最低水平，股市也大幅上涨。一项反映发展中市场货币的指数也正徘徊在4月以来的最高水平。
在本周G20峰会即将召开之际，地缘政治紧张局势升温。美国总统唐纳德·特朗普的最新讲话再次提醒人们，发展中国家的反弹可能会在瞬间崩溃。他表示，如果在G20峰会上没有取得进展，美国将对中国商品每月收取数以十亿计美元的额外关税。”
来源：微信公众号路闻卓立
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