據報道，數千名在美上市企業高管在2-3月以高出過去兩年水平的出售自家公司股份從而避免19億美元潛在損失後，又有2000多名企業內部人士從3月初開始以多年未見的速度回購公司股票，而美股近日持續大漲，道瓊斯工業指數更一舉結束了連續11天的熊市重返牛市區域。掐點如此之準，美企高管的這波操作恐怕讓許多專業的投資人士都自歎不如。
《華爾街日報》一份基於2月1日至3月19日期間4,000多份美國上市公司高管售股相關監管文件的分析報告顯示，在美上市公司高管從2月初到上周末出售了總計92億美元左右的自家公司股份，考慮到標普500指數到3月20日收盤時已從2月19日高點回落約30%，這些操作使高管們避免遭受了總共19億美元的賬面損失。
相比之下，上年同期在美上市公司高管出售自家股票規模大約在64億美元。根據該分析報告和S&P Global Market Intelligence的數據，在美上市公司高管售股規模較前兩年同期增加三分之一左右。
分析報告顯示，數千名高管出售了股票，其中亞馬遜首席執行官貝佐斯拋股最多。在2月第一周也就是美股見頂前不久，他累計賣出了34億美元本公司股票，幾乎相當於其過去12個月的售股規模。拋售的股票占貝佐斯所持自家股票的3%左右。從股票出售時的價格與3月20日收盤價之差來看，這一行動讓貝佐斯避免了3.17億美元的潛在損失。
此外，貝萊德首席執行官芬克在2月14日賣出2,500萬美元本公司股票，數據分析公司IHS Markit首席執行官烏格拉也在2月19日出售了4,700萬美元股票。兩人也因此分別規避了930多萬美元和1,920萬美元的賬面損失。不過，貝萊德發言人表示，芬克只是出售了其所持股份中很小的一部分，去年同期他也賣出了1,800萬美元股票。IHS發言人也表示，烏格拉的售股操作是按照預先設定的計劃進行的。
由於稅收等原因，美國企業高管通常會在年初出售股份，其中包括“10b5-1計劃”所推動的交易。這項由美國政府批準的交易計劃，允許企業高管和董事按照提前設定的價格或日期售股。
報道稱，目前沒有跡象表明高管的售股行為是基於任何內幕消息。
知名金融博客網站零對衝則指出了一個值得注意的現象：一方面，企業發行了創紀錄的債券，並用所籌資金回購創紀錄規模的股票；另一方面，在標普500指數仍處高位時，企業內部人士在向自家企業出售(接近)紀錄高位的股票。
不過，另據報道，自3月初以來有2800多名高管和董事購買了近11.9億美元的公司股票，速度之快為多年未見。
據數據分析提供商Washington Service，3月迄今企業內部人士回購股票規模升至過去三個月平均水平（即2.35億美元左右）的5倍，為1988年以來第三高水平，僅次於2008年11月（金融危機爆發後市場大跌）和2013年10月（美國聯邦政府部分關閉亦重挫市場）。
報道稱，回購股票的高管包括富國銀行新任首席執行官Charles Scharf、馬拉松石油公司(Marathon Oil)首席執行官Lee Tillman、以及Planet Fitness集團首席執行官Chris Rondeau等。
而在3月26日，美國持續強勁上揚，道瓊斯工業指數更創下自1931年以來最大三日百分比漲幅，而且較周一所及低位已上漲21%，技術上而言結束了之前一連11天的熊市，重返牛市區域。
來源：微信公眾號人民幣交易與研究
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