图1,7月11日财经日历
昨日财经日历当中,最受瞩目的便是美国6月未季调CPI年率数据,其前值1.8%,预期1.6%,公布值1.6%,低于前值并与预期持平。如果只关注这一个数据,容易得出“通胀率疲软”的结论,进而看空美元。然而,伴随通胀率数据公布的,还有6月未季调的核心CPI年率数据,其前值2%,预期值2%,公布值反而出现了回升,达到2.1%的水平。在两项数据影响性截然不同的局面下,我们该信任哪一个?
图2,美国标准通货膨胀率数据
图3,美国核心通货膨胀率数据
从历史走势来看,标准CPI和核心CPI大体相似,只是核心CPI数据看起来更加稳定,而标准CPI变动更加剧烈一些。之所以有这种特征,是因为核心CPI本身就是标准CPI数据剔除周期变动部分(能源和食品)后的结果。在耶伦执掌美联储的时期,核心CPI越来越受重视,鲍威尔继承了这一传统。所以,在两者影响性不同时,以核心CPI为基准设计策略,能够更完美的匹配市场走势。
对于7月11日的财经日历来说,不单单核心CPI数据利多美元指数,同一时间公布的7月6日当周初请失业金人数,前值22.2万人,预期22.1万人,公布值却仅为20.9万人,同样也利多美元。
图4,EURUSD三十分钟周期走势图
图5,黄金30分钟周期走势图
可以看出,数据公告后,欧元贬值下跌,黄金也剧烈下错,并在当天后续交易时段维持了这一跌势。很多仅关注标准CPI数据的交易者表示无法理解:为什么数据利空,美元还会上涨?!上文给到的解释并不是百分百正确,因为基本面数据和技术面走势之间,有时候并不存在完全的对应关系,这方面交易者必须要有足够的意识和觉悟。以非农就业报告举例,失业率降低的情况下,美元指数依旧可以贬值;当然,数据利多的情况下,美元指数也可以升值。这其中或许存在一定程度的概率,比如60%的概率两者正常变化,但依旧有40%的概率两者反向变动。此时,比较理性的处理方法是,不要将基本面的变动以利多还是利空分类,而是以较大变动和较小变动分类。当出现较大变动时,即可利用技术面的趋势判断方法进场交易;当出现较小波动时,场外观望。
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2019-07-12
