大市評述
周四新年首日美國三大股指齊創收盤新高,道指漲超300點,納指漲1.3%。迪士尼、波音、蘋果均漲超2%,領漲道指。蘋果股價首次突破300美元,創下曆史新高。中概股大漲,如涵漲超24%,人人網漲20.5%,嗶哩嗶哩漲12.5%。香港恒生指數1月2日收漲1.25%報28543.52點,創去年7月25日以來新高,國企指數漲1.37%報11320.56,紅籌指數漲0.91%報4579。全日大市成交908.75億港元。2020年元旦,中國人民銀行宣布,為支持實體經濟發展,降低社會融資實際成本,中國人民銀行決定於2020年1月6日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點。內地終於實際的開始了寬松措施,這次降準對內地金融市場緊繃的流動性有非常大的緩解效果。內地主要藍籌股2020年的業績或進一步提高。美聯儲已表明年內將維持利率不變,但仍會繼續實行寬松的貨幣政策。近期美股升勢淩厲及處於高位,短期內可能會出現調整,估計首季可能偏弱。港股在2019年的表現皆落後於全球股市。如以市盈率計算,目前仍不足11倍,更低於近10年的平均數11.2倍,亦是全世界最低。本輪降準有望刺激恒指回到28500-29000的平台,但連續多日大漲,市場超買嚴重。今日受隔夜美股利好易高開整固,繼續高開高走的幾率較低。
個股點評:中國建材(03323.HK)
周期反轉金融標的,值得長期關注
l公司公布2019年前三季度業績,集團收入為人民幣1820.35億元,同比增長17.1%,權益持有者應占利潤為人民幣116.70億元,同比增長33.7%。
l盈利增長較快,資產負債率進一步降低:19Q3單季,集團實現營業收入694.97億元,同比增長16.12%,營業利潤同比增加28.45%,淨利潤同比增加21.12%,整體保持較好的增長水平。報告期內公司單季度實現銷售淨利率9.45%,為19前三季度最好單季表現,預計四季度水泥行業盈利有望保持在高景氣水平,公司四季度依然有望實現較好的盈利水平。公司第三季度實現現金淨增加額4.57億元,期末現金餘額為197.47億元,資產負債率水平進一步降低,由18年末68.8%降低為報告期末的67.0%,16年末的水平高達77.8%。
l公司主營業務整體向好,業績優異:根據公司公告,公司2019H1實現收入1121.64億元,同比增加17.8%,其中水泥熟料銷量1.70億噸,同比增長5.9%,平均售價為339.6元,同比增加9.2%,水泥業務量價齊升,同時公司骨料業務量價更是實現大幅增長,銷量同比增加68.4%,售價同比提升31.2%。同時風機葉片、玻璃纖維紗、石膏板等產品銷量均實現同比正增長,工程業務服務收入半年度也有12.8%的增速,公司主營業務整體向好,業績優異
lQ4有望延續較好盈利,全年盈利向好:基建投資預期向上,社融表現超市場預期,建材上下遊資金流動性有望改善。9月新增社融2.27萬億,存量社融增速10.8%,顯着高於市場預期。其中,企業中長期貸款繼續改善,預計基建融資需求部分貢獻,10月15日央行2019年第三季度金融統計數據新聞發布會提到“9月末基礎設施行業的中長期貸款同比增長8.9%,比上年末高0.3個百分點,這個速度是今年以來的高點”,A股水泥上市公司2019前三季度共實現營收2809.13億元,同比增長26.06%,實現歸母淨利潤421.54億元,同比增長21.84%。預計水泥行業全年有望維持較好基本面表現,作為全球最大的水泥和商品混凝土生產商,公司有望持續受益。
l公司產品量價齊升,公司2019、2020年預期為96.51億、100.72億元;對應EPS分別為1.14元、1.19元。對應PE為6.02X、5.77X。
公司簡訊:
1.力高集團(01622.HK)發布公告,集團及合營公司截至2019年12月31日止的年度實現的合約銷售約為人民幣274.12億元,建築面積約258.76萬平方米,同比分別增長24.7%及4.0%。
2.北控醫療健康(02389.HK)發布公告,由於集團預期需要對上市聯營公司北京體育文化產業集團有限公司的投資計提減值虧損撥備約2.62億港元,相對於截至2018年12月31日止年度取得溢利3091.3萬港元,集團預期截至2019年12月31日止年度將取得虧損。
3.東陽光藥(01558.HK)發布公告,預期集團截至2019年12月31日止年度的公司營業額錄得人民幣約62.20億元,將較2018年度錄得增長約145%,及預期集團2019年第四季度的公司營業額錄得人民幣約17.80億元,將較上年同期錄得增長約125%。
4.12月27日,貝萊德減持廣汽集團(02238.HK)2540萬股,每股作價9.32港元,總金額約為2.37億港元。減持後最新持股數目約為1.53億股,最新持股比例為4.96%。
5.12月27日,摩根大通減持廣州富力(02777.HK)1502萬股,每股作價14.49港元,總金額約為2.18億港元。減持後最新持股數目約為9658萬股,最新持股比例為9.51%。
6.融信中國(03301.HK)發布公告,該公司連同其附屬公司及其聯合營公司截至2019年12月止1個月,集團總合約銷售額約為人民幣152.23億元;同比增長11.4%。集團合約建築面積約為48.2萬平方米;及集團平均合約售價約為每平方米人民幣31580元。
7.當代置業(01107.HK)發布公告,2019年,集團合約銷售額約人民幣362.02億元,同比增長12.58%。物業合約銷售面積約338萬平方米,銷售均價每平方米約人民幣1.05萬元。
8.雅各臣科研制藥(02633.HK)發布公告,公司於2020年1月2日斥資1980.1萬港元回購1140萬股,回購價格每股為1.72-1.74港元,占現有已發行股本0.5696%。
9.拉夏貝爾(06116.HK)發布公告,2020年1月2日,公司按每股人民幣5.7-5.99元,耗資人民幣701萬元回購120.6萬股A股。
10.威雅利(00854.HK)發布公告,對比2018年12月31日止9個月錄得綜合淨利潤,公司預計截至2019年12月31日止9個月將有可能錄得綜合淨虧損。預期綜合淨虧損主要由於銷售收益下跌;由於市場需求減緩導致庫存滯銷而做成的存貨撥備;及人民幣貶值所產生的匯兌損失所致。
重要資訊:
l中國2019年12月財新制造業PMI終值為51.5,小幅下滑0.3個百分點,結束連續五個月的回升,但仍明顯高於2019年前三季度。
l工信部:2019年1-11月,全國規模以上照明器具制造企業營業收入3180.9億元,同比下降3.3%;實現利潤總額205.5億元,同比增長8.2%。
l北向資金全天淨流入101.48億元,刷新11月26日以來新高。格力電器、中國平安、招商銀行分別獲淨買入7.28億元、4.53億元、4.28億元。貴州茅台、中信證券、分眾傳媒分別遭淨賣出5.03億元、1.2億元、0.4億元。自互聯互通開通以來,北向資金累計淨流入突破萬億大關,達10036億元。
l知情人士稱,繼去年11月阿里巴巴在香港二次上市成功之後,港交所正與攜程、網易等內地科技公司商討二次上市事宜,目前討論還處於初步階段。攜程、網易對此不予置評。
l美國至2019年12月28日當周初請失業金人數22.2萬,預期22.5萬,前值22.2萬修正為22.4萬。
作者:艾德證券期貨研究部
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2020-01-03
