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前几年还在不断加息周期中的美元,如今已经将负利率提案摆在了桌面上,一场突如其来的病毒打开了世界经济的潘多拉魔盒,将曾经的表面光鲜变成了紧急自救,原本美丽的数据变成了“恐怖小说”。摆在美联储讨论桌上的不再是非农人口增加值超过20万或者30万,而是面对负2050万人的非农数据,如何让美国人民重拾信心。
无限制的QE,0利率等措施不断给市场注入信心,但是面对经济下滑的不可逆事实,美联储手里的牌并不多了。一面是总统咄咄逼人的要求实行负利率而稳住总统宝座,一面是经济下滑一旦实施了负利率可能会面临更大失控的美国经济,美联储的日子不好过啊。
周三晚间鲍威尔发表讲话称目前美联储没有考虑过有关负利率的相关话题,但是相信美联储官员也肯定对于负利率进行了较多的讨论,只是目前没发放出来。美元应声上涨,但是年内的美元指数势必将会蒙上负利率可能性的阴霾,2季度的GDP数据,2季度的零售销售月率,2季度的工业产出数据,甚至包括6月的非农数据,这些数据势必会成为美联储调整货币政策的参照,也成为政府无声对美联储施压的砝码。加上美国股票的大跌,这都导致未来如果利率政策不调整到一个合适的尺度,那么美国的经济受损程度加重的情况将会更加严峻。
负利率在目前已经实施的国家中,相对而言有利于市场的发展,释放资金和推动经济,尤其对于金融市场的恢复有着较为明显的作用,但是一旦进入负利率时代,后续的经济如何重回正轨将会成为美联储面临的更大问题,虽然负利率肯定能够一定程度上缓解当前局势的困难,但是美联储迟迟没有扣动负利率的扳机的担忧却是在未来是否能够使得经济重回一个自然的快速发展阶段。负利率固然能够缓解现状,但是也相当于透支了未来,毕竟作为全球第一大经济体,负利率造成的影响可能不单单是美国自身,甚至会影响全球的金融秩序,因此慎重选择负利率在美联储看来是十分有必要的。
负利率可能带来的隐患有:
1.存款利率的倒挂可能会打破目前良好的金融秩序,对于金融体系产生影响,使得人为干预可能成为影响金融市场的主要因素。
2.不利于贷款企业或金融机构良好的使用资金,市场的资金固然增多,但是滥用或者乱用的现象就会增加,资金的使用混乱可能导致更严重的金融问题。
3.相对来说不利于银行的核算,贷款发放额度增加导致坏账出现,也导致银行自身可能出现亏损情况,对于银行的发展也不能说是一个好事儿。
面对着上周末负2050万人的非农就业人数,14.7的失业率,美联储在未来的调整将会十分必要,毕竟强调民主的美国,如果失业人数高居不下,对于整个国家的安定和未来的发展都是非常不好的,那时候不论美联储手里有什么牌或许再出招都为时已晚。目前看美联储仍然不想打出负利率这张牌,换个角度而言或许美联储在等待时机,毕竟疫情还没有完全过去,刚刚开放的几个国家又有新增病例的出现,如何平衡经济和疫情之间的利弊,如何拯救中小企业都是每个国家面临的问题,与其说负利率是美联储最后的倔强,不如说当前的经济形势让美联储只有这最后的底牌罢了。
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2020-05-14
