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前幾年還在不斷加息周期中的美元,如今已經將負利率提案擺在了桌面上,一場突如其來的病毒打開了世界經濟的潘多拉魔盒,將曾經的表面光鮮變成了緊急自救,原本美麗的數據變成了“恐怖小說”。擺在美聯儲討論桌上的不再是非農人口增加值超過20萬或者30萬,而是面對負2050萬人的非農數據,如何讓美國人民重拾信心。
無限制的QE,0利率等措施不斷給市場注入信心,但是面對經濟下滑的不可逆事實,美聯儲手里的牌並不多了。一面是總統咄咄逼人的要求實行負利率而穩住總統寶座,一面是經濟下滑一旦實施了負利率可能會面臨更大失控的美國經濟,美聯儲的日子不好過啊。
周三晚間鮑威爾發表講話稱目前美聯儲沒有考慮過有關負利率的相關話題,但是相信美聯儲官員也肯定對於負利率進行了較多的討論,只是目前沒發放出來。美元應聲上漲,但是年內的美元指數勢必將會蒙上負利率可能性的陰霾,2季度的GDP數據,2季度的零售銷售月率,2季度的工業產出數據,甚至包括6月的非農數據,這些數據勢必會成為美聯儲調整貨幣政策的參照,也成為政府無聲對美聯儲施壓的砝碼。加上美國股票的大跌,這都導致未來如果利率政策不調整到一個合適的尺度,那麼美國的經濟受損程度加重的情況將會更加嚴峻。
負利率在目前已經實施的國家中,相對而言有利於市場的發展,釋放資金和推動經濟,尤其對於金融市場的恢複有着較為明顯的作用,但是一旦進入負利率時代,後續的經濟如何重回正軌將會成為美聯儲面臨的更大問題,雖然負利率肯定能夠一定程度上緩解當前局勢的困難,但是美聯儲遲遲沒有扣動負利率的扳機的擔憂卻是在未來是否能夠使得經濟重回一個自然的快速發展階段。負利率固然能夠緩解現狀,但是也相當於透支了未來,畢竟作為全球第一大經濟體,負利率造成的影響可能不單單是美國自身,甚至會影響全球的金融秩序,因此慎重選擇負利率在美聯儲看來是十分有必要的。
負利率可能帶來的隱患有:
1.存款利率的倒掛可能會打破目前良好的金融秩序,對於金融體系產生影響,使得人為幹預可能成為影響金融市場的主要因素。
2.不利於貸款企業或金融機構良好的使用資金,市場的資金固然增多,但是濫用或者亂用的現象就會增加,資金的使用混亂可能導致更嚴重的金融問題。
3.相對來說不利於銀行的核算,貸款發放額度增加導致壞賬出現,也導致銀行自身可能出現虧損情況,對於銀行的發展也不能說是一個好事兒。
面對着上周末負2050萬人的非農就業人數,14.7的失業率,美聯儲在未來的調整將會十分必要,畢竟強調民主的美國,如果失業人數高居不下,對於整個國家的安定和未來的發展都是非常不好的,那時候不論美聯儲手里有什麼牌或許再出招都為時已晚。目前看美聯儲仍然不想打出負利率這張牌,換個角度而言或許美聯儲在等待時機,畢竟疫情還沒有完全過去,剛剛開放的幾個國家又有新增病例的出現,如何平衡經濟和疫情之間的利弊,如何拯救中小企業都是每個國家面臨的問題,與其說負利率是美聯儲最後的倔強,不如說當前的經濟形勢讓美聯儲只有這最後的底牌罷了。
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2020-05-14
