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TMGM集团报道,近期,大宗商品“涨声一片”,对于大宗商品价格上涨将持续多久,市场人士存在不同看法。高盛周一也给出了他们的最新预测。
高盛强调了之前的判断,即无须担心大宗商品受到美联储强硬立场或收益率曲线趋平的影响。此前,高盛预计,美国4月非农就业报告降低了美联储在今年第四季度前削减购债规模的可能性,但仍然预计FOMC将在明年初开始缩债。
据高盛观点,大宗商品理想情景正在形成。未来12个月大宗商品仍有机会:
“对于大宗商品资产类别的理想情境似乎正在以下基础之上形成,其中包括温和走强的美国经济增长、(除美国外)全球经济增长的追赶、舒缓的美国薪资压力以及美联储的鸽派基调”。
这种环境“是大宗商品的一个甜蜜点,通胀开始上升,而货币政策在相当一段时间内又不会收紧”。大宗商品中最被夸大的风险之一是美国长期利率上升。原材料价格“还会进一步上涨”,预计未来12个月内还将有更多的回报。
首先关注油价。高盛表示,对大宗商品价格的基线预测包括,预计第三季度布伦特原油价格升至80美元/桶,美国天然气价格升至3.25美元/百万英热。
高盛预计全球石油市场的缺口(目前约为100万桶/日)将开始大幅扩大。预计欧佩克+将应对需求疲软或伊朗石油产量高于预期增长的情况,因此保持石油市场基本面吃紧状态;此外预计到今年年底,石油需求将达到1亿桶/日。
近日,美国最大成品油管道商遭遇勒索软件攻击。美国最大成品油管道商ColonialPipeline确认,该公司的工业控制系统遭遇网络袭击,并涉及勒索软件。该公司于5月7日获悉袭击事件,目前已暂停东海岸燃料运输管道的运营,美国东海岸的汽油和柴油供应将受到影响。
对此,高盛上周末在一份报告中称,ColonialPipeline管道公司遭攻击显示全球能源基础设施在日益频繁的攻击面前的脆弱性。尽管仍然低迷的需求和高于平均水平的库存可能会在短期内限制此类事件对消费者的影响,但一旦今年晚些时候全球能源库存跌破平均水平,攻击造成的破坏性可能会大得多。届时或导致价格大幅上涨,就像今年初在冬季风暴期间,木材、钢铁和电力价格的飙升所预示的那样。
至于天然气,高盛将2021年夏季、2021-22年冬季的荷兰产权转让基金(TTF)天然气价格预测分别上调至7.80美元/百万英热、8.30美元/百万英热,此前为6.30美元/百万英热、6.60美元/百万英热。
将2022年夏季、2022-23年冬季荷兰产权转让基金(TTF)天然气价格预测从此前的6.30美元/百万英热、6.90美元/百万英热上调至7.90美元/百万英热、9.00美元/百万英热。
而在贵金属市场方面,高盛预计3、6、12个月后镍的价格将达到18500美元/吨、19500美元/吨、21000美元/吨。铜价在12个月内升至1.1万美元/吨。白银是相对黄金更具有杠杆性的押注,在强劲的工业复苏的推动下,白银将跟随金价走高。预计今年下半年黄金ETF头寸将有所增加。
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2021-05-11
