美元多头大爆发
黄金空头笑哈哈
黄金方面:在周四(6月17日)凌晨美联储上调货币政策预期(2023年底前加息50个基点)后,避险情绪似乎显得有些混乱。美股出现分化,道琼斯继续回调,而标普500和纳斯达克转跌为涨。避险黄金更是一路下跌,多头毫无还手之力。最为稳定的唯有美元指数,在美联储议息会议后直逼今年3月高点。
接下来的问题是,美元究竟能反弹到什么水平。以2013年美联储Taper的(市场反应)经验来看,5年期、10年期美债实际利率和名义利率都有至少100个基点的上行空间。那么本次Taper是否也与2013年相似?
目前来看,即使本次Taper美联储与市场沟通充分,或能降低短期波幅,但预计最终也可能有60-80个基点的上升空间。事实上10年期美债收益率从议息会议前最低的1.426反弹至议息会议后最高1.590,上行空间基本走完。
这意味着美元这一轮反弹可能近尾声。若上述观点成立,则黄金后续可迎来触底反弹机会。
技术面:昨日(6月17日)金价惯性下跌,但下跌幅度依然不小,过去两个交易日累计跌幅4.66%。目前看,今日白天时间反弹更多是大跌过后的技术性修复,空头动能似乎没有减弱多少。日内压力1794/1796美元,上方压力1806美元,日内支撑1774美元。
原油方面:从某种程度而言,市场确信通胀在一定程度上决定着未来美联储的加息时间。当前通胀是一种暂时现象还是持续性趋势,成为市场关注的焦点问题。
从资产价格的变动来看,尽管美联储主席鲍威尔在6月议息会议前后对通胀预期的描述发生了“根本变化”,但市场仍然更愿意相信美联储对通胀的判断。
从油价的角度来看,推动油价持续上涨的逻辑似乎并不是再通胀交易,而是供应端的收紧和需求端的复苏路径,因而油价展现出很强的抗跌性。但若美联储收紧货币政策可能性进一步上升,全球流动性风险叠加美元指数走强,油价短期波动加大的可能性将上升。
综合来看,美联储距离收紧货币政策尚需时间,油价强势仍应是主旋律。
技术面:原油昨日短线回落,日内振幅升至3.53%,是5月下旬以来最大单日振幅。鉴于昨日回调低点触及13日均线不破,今日白天时间低点再次触及后反弹,显示13日均线支撑有效,后续重点关注其得失。日内压力71.90美元,下方支撑70美元。
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2021-06-18
